wrapper

Новости

Если в 2010 году инвестиции в основной капитал составляли 39,3% к ВВП, и Беларусь по этому показателю входила в первую десятку стран мира, то в 2016 году этот показатель снизился до 19,2% к ВВП.  По мнению аналитиков, серьезного оживления инвестиционного процесса стоит ожидать через несколько лет, после того как снизится долговое бремя, которое сегодня висит над предприятиями.

Рецессия в экономике Беларуси в последние два года обусловлена главным образом депрессивностью инвестиционного процесса. Наибольший вклад в общий отрицательный прирост ВВП вносит составляющая – валовое накопление основного капитала (рис. 1). 

 

Рис. 1. Декомпозиция роста ВВП со стороны спроса

Примечание. 2016 г. – оценка.

В 2016 г. инвестиции в основной капитал составили 19,2% к ВВП и упали до уровня 2003 г., а также ниже порога экономической безопасности (25% к ВВП) – рис. 2. В странах Центральной и Восточной Европы и СНГ среднее значение данного показателя составляет 24% к ВВП.  

Рис. 2. Динамика инвестиций в основной капитал, в % к ВВП

За последние 3 года в постоянных ценах (2010 г. = 1) инвестиции в основной капитал сократились на 40% (рис. 3).

 

Рис. 3. Динамика инвестиций в основной капитала в ценах 2010 г.

Примечание. annualized – в годовом выражении; s.a. – (seasonally adjusted) сезонно сглаженный.

В долларовом эквиваленте инвестиции в основной капитал в Беларуси снизились с 21,4 млрд. USD в 2013 г. до 9,2 млрд. USD в 2016 г. (рис. 4). Главные причины: сокращение объемов инвестиций и девальвация рубля. Для сравнения, компания Merck & Co., которая является седьмой фармацевтической компанией в мире, инвестирует в исследования и разработки 8 млрд. USD в год. Разработка одного оригинального лекарства стоит сегодня – от 3 млрд. до 10 млрд. USD

 

Рис. 4. Инвестиции в основной капитал Республики Беларусь

Примечание. CT – (Cumulative Total) нарастающим итогом.

Механизм финансирования инвестиций, действующий в Беларуси и характерный для индустриально-аграрной страны (собственные средства предприятий и населения, кредиты банков, средства бюджета) переживает кризис. За счет средств бюджета в 2016 году инвестиции были профинансированы на 10% меньше (год к году), за счет кредитов банков – на 35% меньше, за счет собственных средств предприятий – на 18% меньше. Привлечение прямых иностранных инвестиций и средств на рынке ценных бумаг, в том числе на международном рынке ценных бумаг, не смогло компенсировать эти потери. Показательно, что в структуре источников финансирования инвестиций в экономике Беларуси средства, привлеченные от выпуска ценных бумаг, до сих пор не выделяются отдельной строкой, а включаются в «прочие источники» (рис. 5).

 

Рис. 5. Источники финансирования инвестиций, в % к итогу

Источник: CASE Belarus по данным Белстата

По мнению аналитика CASE Belarus Владимира Акулича «В этой связи необходимо форсировать переход на механизм финансирования инвестиций, характерный для постиндустриальных стран. Целесообразно разрешить открытие филиалов иностранных банков. Это увеличит активы и капитал банковской системы Беларуси. Например, в соседней Литве на филиалы иностранных банков приходится 20% требований банковской системы». Также, по мнению аналитика, «целесообразно развивать местный рынок ценных бумаг, начинать котировать и торговать акциями местных предприятий. В настоящее время на местном рынке котируются акции всего 3-4 десятков предприятий. У белорусской валютно-фондовой биржи даже нет своего индекса».

 «Открытие банковского сектора для иностранных филиалов окажет положительное влияние на сам банковский сектор, на объем импорта капитала и прямых иностранных инвестиций, на торговлю и на переговоры с ВТО, а также на финансовый рынок. Именно крупные системно значимые банки мира специализируются обычно на торговле ценными бумагами, в том числе, например, деривативами. Этот сегмент финансового рынка в Беларуси практически не развит. Приход филиалов иностранных банков в Беларусь позволил бы изменить ситуацию к лучшему», полагает аналитик.

Вместе с сокращением объемов инвестиций продолжают находиться в отрицательной области значения предельного коэффициента капиталоотдачи (рис. 6). 

 

Рис. 6. Предельный коэффициент капиталоотдачи (левая ось) и валовое накопление инвестиций в основной капитал (правая ось)

Это может свидетельствовать о том, что инвестиции продолжают направляться в те отрасли, которые не обеспечивают отдачи. 

Как отмечает аналитик CASE Belarus Владимир Акулич, «многие предприятия продолжают погашать кредиты, которые были взяты ими для целей модернизации еще в 2012-2013 годах. Причем многие из этих кредитов были взяты на условиях, что сначала погашаются проценты за их использование, а затем только осуществляется погашение самих кредитов. Поэтому отдельные предприятия только сейчас начинают погашать сами кредиты. Погашение кредитов закончится в 2018-2019 годах и после этого в экономике должно наступить облегчение. У предприятий будет оставаться больше средств для финансирования инвестиций. Сейчас же для многих из них на первом месте – это погашение долгов».

Автор: Юлия Ефименко

Источник: EKONOMIKA.BY

Картинка на заставке к новости: Companion.ua

 

34 Comments

  • Comment Link Work Boots For Men Monday, 27 March 2017 08:27 posted by Work Boots For Men

    Adding extra classes to retrain individuals may be necessary.
    Work Boots For Men http://www.safetyshoesbuy.com/

  • Comment Link cheap replica Watches Monday, 27 March 2017 04:52 posted by cheap replica Watches

    Hublot replica watches are not produced from resources that were authentic however they nevertheless might be of top quality.
    cheap replica Watches http://imitationbre.livejournal.com/

  • Comment Link Wholesale Jerseys China Monday, 27 March 2017 01:36 posted by Wholesale Jerseys China

    Working for internet marketers is great because you can do it on your own schedule from your home.Working for internet marketers is great because you can do it on your own schedule from your home. The only concern with Best is that he has already suffered multiple concussions and will be facing bigger, stronger, harder hitting defenses in the NFL.However, the catch is that Chicago is looking for an actual prospect in return for Soriano.The Yankees have opened negotiations with Cano's agent, Scott Boras, in the hope of cutting a deal before the second baseman hits free agency in the fall.

Leave a comment

Миссия

Продвигать аналитику для информирования и выработки доказательной политики, адвокатировать развитие частного сектора.

Портал ЭКОНОМИКА.BY

О портале

For using special positions

http://ekonomika.by

For customize module in special position

http://ekonomika.by

Template Settings

Color

For each color, the params below will give default values
Blue Green Red Radian
Select menu
Google Font
Body Font-size
Body Font-family