Понятно, что в преддверии выборов Правительство и Нацбанк Беларуси попытаются сохранить макроэкономическую стабильность. Но многих беспокоит вопрос, – не приведет ли повышение зарплат не подкрепленное ростом производительности труда к давлению на обменный курс белорусского рубля? Каковы вообще перспективы белорусского рубля? С этими вопросами корреспондент портала ЭКОНОМИКА.BY обратилась за комментарием к эксперту в области валютного регулирования, автору книги «Международные валютные отношения. Интеграция Беларуси в мировую валютную систему», которая вышла в 2003 году под грифом  НАН Беларуси, кандидату экономических наук Владимиру Акуличу.

Является ли необходимым условием функционирования национальной экономики наличие собственной национальной валюты?

Более 40 стран в мире не имеют собственных национальных валют. Часть из этих стран, такие как Панама, Пуэрто-Рико, Гаити, и др. пользуются долларом США, другая часть – пользуется региональными валютами. Ко второй группе относятся 16 стран еврозоны, которые используют евро, 14 африканских стран, которые используют франк двух видов, и 8 стран Карибского бассейна, которые используют карибский доллар.

А что говорит по этому поводу экономическая теория?

Согласно теории оптимальных валютных зон Роберта Манделла, которого называют отцом «евро», небольшим странам, которые граничат с региональными валютными зонами становится невыгодным сохранять собственные национальные валюты. Именно в такую ситуацию попала Беларусь с созданием зоны евро. И эта невыгодность сохранения национальной валюты будет нарастать по мере расширения этой зоны.

Какие выгоды получают страны от вступления в ту же еврозону? Почему многие туда стремятся?

Главная устойчивая выгода от введения в регионе единой валюты заключается в запуске механизма устойчивого экономического роста. Передача эмиссионных полномочий в наднациональный орган дает гарантию недопущения необоснованной денежной эмиссии, что в свою очередь последовательно ведет к снижению инфляции, снижению процентных ставок по кредитам, увеличению инвестиций и темпов экономического роста, увеличению доходов от налогов и уменьшению бюджетного дефицита, что опять же способствует минимизации инфляции.  Далее круг замыкается и экономики стран валютной зоны более склонны к макроэкономической стабильности, нежели экономики стран, которые поддерживают свои собственные национальные валюты.

Кроме потери выгод (упущенных возможностей) при сохранении собственной национальной валюты и при отказе от присоединения к региональной валютной зоне, важно также учитывать прямые потери от необходимости содержания относительно больших золотовалютных резервов, часть из которых не приносит никакого дохода и фактически является омертвленным капиталом, который забран у экономики и не работает на нее, а также прямые потери от расходования золотовалютных резервов на поддержание стабильного курса этой собственной национальной валюты по отношению к ведущим мировым валютам в период нарастания кризисных явлений в мировой экономике в целом и в этом регионе в частности, или в условиях спекулятивной атаки на эту национальную валюту, если она является хоть частично конвертируемой за пределами территории своей страны.

К примеру, в 2009 г. в условиях влияния мирового финансово-экономического кризиса в Беларуси начали распространяться слухи о скорой девальвации белорусского рубля. В этих условиях был спровоцирован повышенный спрос на доллары и евро, в результате которого в отдельные месяцы 2009 г. спрос со стороны населения на иностранную валюту превышал предложение на $500-900 млн. Эту сумму Нацбанку приходилось сплачивать из золотовалютных резервов, а на их восстановление – привлекать внешние кредиты. В результате вырос внешний долг страны, но также немаловажно, что были израсходованы значительные средства в несколько млрд. долларов, на которые можно было построить несколько новых достаточно крупных заводов, создать рабочие места, увеличить налоговые поступления, усилить базу для социальной поддержки населения. Но в итоге фактически эти средства были просто проедены.

Но ведь подавляющее количество стран в мире, даже самые мелкие островные государства, имеют собственные национальные валюты?

Ставка в валютной политике на сохранение собственной национальной валюты противоречит тенденциям развития мировой валютной системы. В последние десятилетия почти на всех континентах – в Северной Америке, в Южной Америке, в Азии, в Африке – страны предпринимают попытки ввести собственные региональные валюты. Другое дело, что не у всех получается. Получилось пока это сделать только в Европе.

Какие преимущества имеет Беларусь от того, что имеет собственную национальную валюту?

Главным преимуществом наличия собственной национальной валюты является возможность прибегнуть к печатному станку в трудные для национальной экономики времена. Но если представить, что в какой-то конкретной стране издан закон, аналогичный тому, который был принят в 1946 г. в Германии, запрещающий Национальному банку осуществлять необоснованную денежную эмиссию, то это преимущество пропадает. Вообще, анализ успеха экономических моделей ведущих стран мира показывает, что этот успех был достигнут именно на основе стабильных национальных валют. И наоборот, валютный кризис отбрасывал эти страны в их развитии на десятилетия назад.

То есть высказывания отдельных белорусских экономистов в прошлом году после одномоментной девальвации белорусского рубля о том, что Беларуси вообще нужно отказаться от собственной национальной валюты, все же имеют под собой почву?

Да, безусловно. В долгосрочной перспективе, а может быть и раньше, Беларуси  предстоит сделать выбор в пользу одной из региональных или национальных валют. Выбор предстоит сделать из нескольких вариантов – евро, российский рубль, американский доллар, или какая-то единая валюта Валютного союза, который может быть создан на постсоветском пространстве.

Какой из этих вариантов был бы оптимальным для Беларуси?

Сейчас об этом говорить рано, так как к тому времени может многое измениться и расклад в регионе поменяется.

Но если гипотетически предположить, что выбор пришлось бы делать сегодня, то какой вариант наиболее оптимальный?

В настоящее время – самый дорогой вариант – это введение евро на территории Беларуси в качестве единого платежного средства, самый дешевый, но одновременно и самый рискованный вариант – это введение российского рубля. Введение доллара США – стратегически не выгодный вариант, так как с каждым годом долларизация экономики Беларуси будет падать, а также важно учитывать географическую удаленность США от Беларуси и относительно слабые экономические связи с этой страной. Введение какой-то союзной валюты на постсоветском пространстве во многом будет зависеть от политической воли России, как самой крупной экономической державы в этом регионе. Но с точки зрения экономической теории, России выгодно, чтобы в таком валютном союзе в качестве региональной валюты выступал российский рубль, а не какая-то новая союзная валюта, так как доля России в экономике постсоветского региона превышает 50%.

Но Вас не смущает то, что вариант с введением евро нереалистичен, так как Беларусь в эту зону никто не возьмет?

Беларусь в перспективе может ввести евро на своей территории и не вступая в Европейскую валютную систему (в зону евро). То есть без согласия Европейского центрального банка. Например, осуществить на определенном этапе жесткую привязку белорусского рубля по принципу Валютного Совета (currency board) с последующим изъятием купюр белорусского рубля и заменой их купюрами евро. Но для такого перехода экономика Беларуси не должна иметь серьезных макроэкономических и структурных проблем. Иначе такой переход может иметь пагубные последствия для белорусской экономики. Но то, что такой вариант введения евро без согласия ЕЦБ возможен, говорит даже тот факт, что ряд стран, которые являются сегодня кандидатами на вступление в еврозону, угрожали ввести его раньше, если ЕЦБ будет по формальным причинам задерживать их вступление в эту зону. Понятно, что в таком случае это было бы воспринято как дебош, и репутация этой страны была бы подорвана, но для Беларуси – это не было бы проблемой, ведь в других сферах экономики мы не раз предпринимали какие-то шаги без всякого согласования с руководством ЕС. Вряд ли это станет проблемой и в будущем.

Беседовала Екатерина Антипова

Источник: ЭКОНОМИКА.BY