Вот жили-жили мы себе спокойно, а тут как гром среди ясного неба - слухи о девальвации, валюты в обменниках нет, цены растут... Как-то предотвратить эту ситуацию можно было? – спросила «Комсомолка» у Екатерины Борнуковой, экономиста, старшего научного сотрудника Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC)
«То, что проблемы в экономике будут, стало понятно еще в прошлом году»
– То, что проблемы будут, стало очевидно еще во второй половине 2010 года. Экономическая политика была слишком мягкой – дешевое и доступное кредитование, увеличение денежной массы, существенное повышение зарплат в ноябре 2010 года. Такая экономическая политика привела к увеличению спроса на импорт. Ведь при увеличении доходов и доступности кредитов население начинает покупать больше импортных товаров. Даже увеличение спроса на товары, произведенные в Беларуси, может вызвать рост импорта, учитывая высокую энергоемкость белорусских предприятий. Ситуацию можно было бы предотвратить, ужесточив экономическую политику или хотя бы не проводя повышение зарплат. Но это непопулярные меры.
– А тут еще перед повышением пошлин все кинулись машины скупать. По статистике, с января по март ввезли автомобилей столько же, сколько за шесть месяцев 2010-го!
– Несомненно, массовый импорт автомобилей перед повышением пошлин тоже сыграл свою роль, но, на мой взгляд, она не была настолько велика. Не забывайте, что большинство этих машин перегоняются в Россию, то есть импорт автомобилей моментально превращается в экспорт автомобилей. Вопрос в том, что валютную выручку от продажи автомобилей никто сдавать не торопится из-за ожиданий девальвации.
– Кстати, о девальвации. Сейчас у разных экспертов разные мнения на этот счет. Одни говорят, что девальвация нужна, другие – что это ничем уже не поможет. А вы как думаете?
– На данный момент Нацбанк де-факто девальвировал рубль на 10%, разрешив курсу на межбанковской бирже отклоняться от официального на 10%. Однако рынок это не оживило – валюту никто не хочет продавать даже на 10% дороже. С другой стороны, банки соседних стран готовы продать валюту по курсу, который на 50% выше официального курса Нацбанка, но очередь за такой валютой тоже не стоит. Скорее всего, зарубежные банки просто хотят заработать на сложившейся панике. Поэтому разумной кажется девальвация в 20 – 30%.
«Со сдерживанием кредитования немного запоздали»
– На возникшие на валютном рынке проблемы Нацбанк тут же отреагировал целым рядом ограничений. Они помогут исправить ситуацию?
– Административные ограничения, введенные Нацбанком на валютном рынке, уже повлияли на скорость таяния золотовалютных резервов. Если до введения ограничений, в декабре 2010 и январе 2011 года, золотовалютные запасы сокращались примерно на 700 миллионов долларов каждый месяц, то с начала введения ограничений, в феврале и марте, золотовалютные резервы снизились на 320 и 257 миллионов соответственно. Однако, учитывая, что на 1 апреля золотовалютные запасы составили всего 3761,3 млн. долларов США, даже «небольшое» сокращение резервов на 200 миллионов в месяц быстро истощит их. То есть ограничения, введенные Нацбанком, работают, но не достаточно сильно.
Кроме того, у этих ограничений есть и другая сторона. Поскольку импортерам сейчас живется очень туго, ВВП Беларуси, скорее всего, сильно пострадает от таких ограничительных мер.
– Все ограничения, как заявляет Нацбанк, носят временный характер. Правда, когда их могут отменить, пока не понятно. Что будет, если ограничения на покупку валюты сохранятся надолго, например на несколько месяцев?
– Белорусская экономика в первую очередь зависит от импорта энергоносителей, и этот импорт критичен для всех отраслей. Без этого импорта экономика работать не сможет. Власти это понимают, поэтому Нацбанк в первую очередь удовлетворяет спрос на валюту для закупки энергоносителей наряду с медикаментами. Ограничения на валютном рынке очень больно бьют по импортерам бытовой техники, например. Все потребительские импортные товары дорожают, поскольку импортеры закладывают в цену валютные риски. В результате покупательная способность населения снижается, а это может ударить даже по тем отраслям, которые вообще не зависят от импорта, например по сфере услуг. Ожидания девальвации вредят экономике, возможно, даже больше самой девальвации, потому что многие экономические агенты (такие как застройщики) просто приостанавливают свою деятельность в ожидании того, что неопределенность на валютном рынке как-то разрешится.
«Российский кредит разрядит ситуацию на валютном рынке, но надолго его не хватит»
– А что делать дальше? Как можно решить проблему?
– Необходимо дальнейшее ужесточение кредитно-денежной политики. Повышение процентных ставок (по вкладам. – Ред.) могло бы привлечь больше денег в банковскую систему. Действенным и, возможно, неизбежным выходом остается и девальвация, которая, как минимум, сократит потребительский импорт и сделает экспорт более выгодным, а также разрешит ситуацию неопределенности на валютном рынке.
– А если получить российские кредиты...
– Российские кредиты помогут золотовалютным резервам не испариться. Но надолго их не хватит, особенно если Нацбанку придется снять административные ограничения на валютном рынке. Россия рассматривает эти ограничения как торговые барьеры: ведь если кто-то захочет импортировать российские товары, он просто не сможет купить валюту для этого. После снятия ограничений золотовалютные резервы снова начнут таять с большой скоростью, и российский кредит может быть «съеден» в течение года.
Однако у российских кредитов есть один огромный плюс – предоставление кредитов поможет разрядить ситуацию на валютном рынке и снизит девальвационные ожидания. В результате население не будет такими темпами скупать валюту, а экспортеры, возможно, начнут ее продавать. Думаю, на такое развитие ситуации и делает ставку Нацбанк и правительство Беларуси.
– Каждый конкретный человек может как-то помочь в этой ситуации? Ну, например, некоторые экономисты призывают от импорта отказаться или валюту сдать в обменники...
– Конечно, если население не будет в панике скупать валюту (еще лучше – сдаст всю валюту в обменники), откажется от покупки импортных товаров и не станет забирать вклады, ситуация на валютном рынке немного стабилизируется. Другой вопрос в том, что вряд ли люди сейчас будут поступать именно так.
– Да, продуктовый ажиотаж последних дней – яркое тому подтверждение. Есть ли какое-то обоснование у того, что народ начал скупать сахар, подсолнечное масло. Или это просто генетическая память еще со времен СССР, когда спичками и солью на годы запасались?
– Это как раз разумное поведение потребителей. Население понимает, что валюту не купить и что девальвация возможна. Это означает, что импортные товары могут либо пропасть с прилавков, либо стать гораздо дороже. Поэтому вполне логично заранее купить те товары, которые являются критичными для многих потребителей, импортируются в Беларусь и хорошо хранятся. Сахар и подсолнечное масло как раз и являются такими продуктами. Конечно, опыт жизни в СССР тут не прошел даром и население его использует.
Справка
Екатерина Борнукова, экономист, старший научный сотрудник Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра (BEROC). Родилась в Одессе, училась в Одесском национальном университете им. И.И.Мечникова, где получила степень бакалавра. Степень магистра экономики получила в Киево-Могилянской академии. На данный момент является соискателем степени PhD in economics от университета Карлоса III в Мадриде.
Автор: Ольга Антипенко
Источник: Комсомольская правда в Беларуси
