В экономике Беларуси формируется денежный навес
Размеры большинства денежных агрегатов в реальном выражении на конец 2017 года достигли своих исторических максимумов. За год с небольшим объемы наличных денег в обращении и денежного агрегата М1 выросли на 46%, рублевой денежной массы (М2*) – на 39%, широкой денежной массы (М3) – на 15%. При этом рост реального ВВП в 2017 году составил 2,4%, а инфляция в декабре (год к году) составляла 4,6%. Столь внушительный рост денежной массы может стать причиной усиления инфляционных процессов.
Read more...Ученые выявили факторы разнородности трансмиссионного механизма монетарной политики
Наиболее значимыми факторами, которые обуславливают разнородность трансмиссионного механизма монетарной политики в развивающихся странах являются уровень развития и структура финансовой системы, степень конкуренции в банковской системе и циклическое состояние экономики. К такому выводу пришли специалист Нацбанка Беларуси Анатолий Харитончик и экономист Евразийского банка развития Алексей Кузнецов по результатам проведенного ими совместного исследования.
Read more...BEROC: Нынешняя монетарная политика близка к нейтральной
Монетарная политика в Беларуси близка к своему нейтральному состоянию, и поэтому потребность в предоставлении монетарных стимулов сегодня очень мала, – к такому выводу пришел старший научный сотрудник BEROC Дмитрий Крук.
Read more...Существуют ли риски для роста цен со стороны монетарных факторов?
В пресс-релизе Нацбанка о снижении ставки рефинансирования среди прочего утверждается, что «значимых рисков для ускорения роста цен со стороны монетарных факторов в среднесрочной перспективе не прослеживается». В качестве обоснования приводится тот факт, что «прирост средней широкой денежной массы в июле 2017 года в годовом выражении составил 7,8%». Однако настораживает другой факт: прирост других денежных агрегатов (М0, М1 и М2*) в июле 2017 года в годовом выражении составил 30-35%. Хочется надеяться, что Нацбанк учитывает эти риски, а не поддается давлению со стороны правительства.
Read more...