wrapper

Новости - слайдер на главной

Экономика других стран

В экономике Казахстана нарастают кризисные явления

По итогам января-мая текущего года экономика Казахстана сократилась на 0,2% (год к году) при официальном прогнозе роста ВВП на этот год в 0,5%. Согласно прогнозу аналитиков Центра развития ВШЭ, «в целом за год рост будет близок к нулю».

Read more...

Экономика Польши на подъеме

06-05-13-04На вопросы канала Dukascopy TV ответил старший экономист по вопросам развивающихся стран – Татай Гош.

Read more...

Мир в шаге от пропасти: глобальный экономический кризис стучится в двери

28-08-15-08Обвал фондовых индексов и падение стоимости сырьевых товаров до многолетних минимумов для многих стали шоком.

Но рано или поздно это должно было произойти, поскольку нацбанки развитых стран вкачали в рынки триллионы долларов после кризиса 2008 года, которые так и не трансформировались в инвестиции в реальную экономику. Теперь вопрос в том, смогут ли власти США и Китая удержать мир от нового кризиса.

«Плач и скрежет зубовный... Мировые рынки акций продолжали снижаться на фоне ситуации на китайском рынке и разочаровании в американских акциях», — так охарактеризовали происходившее в последние дни на мировых площадках аналитики Sberbank CIB.

Падение на фондовых рынках началось еще в пятницу. Формальным поводом стала публикация индекса деловой активности в обрабатывающем секторе Китая, который оказался слабым (47,1 пункта), что подтвердило опасения инвесторов относительно замедления экономики Поднебесной.

«Подобного двухдневного снижения котировок (7,0% и больше) не наблюдалось с декабря 2008 года. Тогда в течение двух месяцев у индекса S&P 500 выдалось около десяти неблагоприятных дней, когда двухдневные колебания превысили текущий масштаб изменений», — отмечают в Sberbank CIB.

В понедельник китайский индекс Shanghai Composite рухнул на 8,5%, европейский индекс STOXX Europe 600 упал на 5,3%, британский FTSE 100 потерял 4,67%, а американский S&P 500 завершил торги снижением почти на 4%.

Во вторник фондовые площадки Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) завершили торги разнонаправленно: в то время как на некоторых рынках началась коррекция вверх после спада накануне, биржи Китая и Японии показали негативную динамику (в частности, индекс Shanghai Composite рухнул на 7,63%, а японский Nikkei 225 уменьшился на 3,96%). После «черного понедельника» основные фондовые индексы Европы и США закрыли торги вторника в плюсе.

Инвесторы ждут решительных действий от китайских властей по стимулированию роста. Но начавшаяся недавно девальвация юаня лишь добавила вопросов и породила новые страхи. На сей раз появились подозрения, что Пекин начнет валютные войны с США и другими странами, что грозит еще больше подорвать устойчивость финансовых рынков и мировой торговли.

С другой стороны, «нет впечатления, что китайские власти контролируют ситуацию», заявил в интервью Bloomberg руководитель стратегического отдела банковской группы SEB Томас Тюгесен.

Все это происходит на фоне продолжающейся мыльной оперы с повышением ставок Федеральной резервной системой США. Очередное заседание комитета по операциям на открытом рынке Федрезерва состоится в сентябре, и как минимум до этого момента рынки продолжат находиться в подвешенном состоянии. Если ставки будут повышены, то это приведет к удорожанию доллара и еще большему ослаблению прочих валют.

Пока денежные власти Китая и США сохраняют высокий уровень неопределенности относительно своих действий даже на ближайшую перспективу, рынки продолжит штормить. Безусловно, в этой мутной воде немало трейдеров сделают состояния, но в целом ситуация становится слишком нестабильной и новый обвал может случиться в любой момент.

По большому счету, глобальная экономика так и не смогла оправиться от кризиса 2007–2009 годов и выйти на траекторию устойчивого роста, и мир стоит на пороге новых потрясений.

Свидетельств тому очень много. Экономики развивающихся стран стагнируют, многие валюты сильно девальвированы. Китайская экономика, как уже отмечалась, тормозит. Рост ВВП замедляется с 7–10% в год до 6%. Экспорт и импорт падают, а пузырь на фондовом рынке сдувается. На очереди сфера недвижимости.

ЕС в целом и еврозона в частности находятся в состоянии рецессии или слабого роста (например, в этом году рейтинговое агентство Moody's ожидает увеличения ВВП зоны евро на 1,5%). Плюс к тому еврочиновники так и не смогли найти решение греческой проблемы. Даже нынешний «компромисс», когда стране выделят новые кредиты в обмен на «реформы», выглядит лишь очередным тайм-аутом. А сейчас Европе еще придется разбираться с сотнями тысяч нелегальных мигрантов, что не добавит драйва экономике Старого света.

США формально с 2009 года вышли из рецессии и побороли безработицу, но темпы роста экономики оказались невысокими. А реальная картина происходящего в крупнейшей экономике мира скрыта от широкой публики.

Как призналось в июле этого года бюро экономического анализа министерства торговли США (BEA), оно регулярно завышало квартальные показатели по темпам роста ВВП начиная с 2011 года.

В некоторых случаях масштаб «приписок» достигал пяти раз за квартал (так, в третьем квартале 2013 года ВВП вырос на самом деле не на 2,5, а на 0,5%). В результате были понижены годовые темпы роста ВВП в 2012 году с 2,3 до 2,2%, в 2013 году — с 2,2 до 1,5%. Американские статистики регулярно показывают чудеса манипуляций. Например, в первом квартале этого года спад на 0,2% после «уточнений» сменился ростом на 0,6%.

Примерно таким же образом разобрались с безработицей. Временная и частичная занятость помогают улучшать статистику (сейчас уровень безработицы в Штатах составляет 5,3%), но не делают ситуацию на рынке труда более здоровой. Как утверждают критики, «занятым» американская статистика считает, к примеру, даже того, кто продал что-то в месяц на $100 на интернет-аукционе eBay.

Важно также отметить, что и в ЕС, и в США, фактически закончилась эра экономики потребления. Спрос, разогнанный до небывалых высот за счет наращивания объемов выдачи кредитов, де-факто перестал увеличиваться.

Продажи крупнейших американских ритейлеров не растут уже восемь лет.

Даже минимальный рост цен, а то и дефляция, вызванная падением стоимости нефти, способствует увеличению потребления лишь в пределах полутора процентов в год. И это огромная проблема, ведь в тех же Штатах на потребление приходится около 70% ВВП.

«Рост ВВП в США и странах еврозоны недостаточно силен, чтобы предотвратить мировой дефляционный шок», — говорит Томас Тюгесен. Попытки национальных властей вывести свои страны из рецессии с помощью накачивания экономики дешевыми (а фактически бесплатными) деньгами дали небольшой эффект для реального сектора, но привели к образованию глобальных пузырей на финансовых рынках и в сфере недвижимости. Только Федрезерв США влил в финансовый сектор свыше $3 трлн за 2008–2014 годы. Почти шесть лет ставка находится на уровне 0---0,25%. Примерно такие же ставки сейчас у Банка Англии, Европейского ЦБ, Нацбанка Японии.

Одновременно с этим правительства все последнее десятилетие наращивали долги. У США госдолг сегодня составляет около $18 трлн (это немного выше объема ВВП), у ЕС — €12 трлн (87% ВВП). При этом избыток бесплатных денег привел к весьма странным перекосам, создав, например, в Европе пул госбумаг на триллион евро с отрицательной доходностью (с учетом инфляции). То есть кредиторы платят своим должникам.

Поскольку ни одна ведущая экономика мира не растет высокими темпами, а те, что росли, начали тормозить, падают цены на сырьевые товары. Сырьевой индекс, рассчитываемый Bloomberg, в понедельник упал до минимума 1999 года.

Ни металлы, ни энергоносители не нужны в нынешних объемах мировой экономики. Нефтяному рынку, как известно, проблем добавляет Саудовская Аравия и другие ближневосточные страны, накачивающие рынок ненужной нефтью, чтобы удержать уровень котировок на низком уровне и задавить конкурентов из США, добывающих сланцевую нефть.

Итог печален — девальвация и невозможность выйти на высокие темпы роста. Для США это еще и сокращение десятков тысяч рабочих мест в нефтегазовой отрасли, и угроза невозврата набранных под сланцевые проекты кредитов.

Итак, текущая ситуация в мировой экономике выглядит весьма неважно. Огромный объем бесплатных денег не разогнал ее, а превратил в неповоротливого динозавра, который может рухнуть в любой момент.

Популярный портал Zero Hedge, известный своими алармистскими публикациями, не сомневается в том, что скоро начнется новый виток кризиса: «Для нас настают плохие времена. Вопрос только в дате».

Тот факт, что почти все основные эмиссионные центры мира уже прибегли к политике дешевых денег (и сделали это весьма неэффективно), означает, что если в обозримой перспективе начнется новый кризис, то способов для борьбы с ним будет немного.

Как отмечает The Wall Street Journal, на традиционные инструменты нельзя будет рассчитывать: процентные ставки находятся у нулевой отметки, налоговое стимулирование затруднено высокими уровнями госдолга и потенциальным увеличением бюджетного дефицита из-за выхода на пенсию поколения беби-бумеров.

«Мировая экономика похожа на океанский лайнер без спасательных лодок», — полагают экономисты HSBC Bank.

Конечно, остается еще немало шансов на то, что ФРС, Народный банк и власти Китая, а также ЕС смогут найти какие-то способы поддержать рост. Можно поверить на слово французскому президенту Франсуа Олланду, считающему, что «мировая экономика достаточно прочна, чтобы иметь перспективы роста, которые зависят не только от ситуации в Китае». Хотя, если честно, даже во Франции слова Олланда уже не принимают всерьез.

То есть лучше начать готовиться к проблемам заранее. Жаль, но нет ни одного свидетельства тому, что в российском правительстве хоть кто-то это понимает.

 

Источник: Газета.ру


 

Read more...

Миру предрекли Великую депрессию

01-07-15-30Президент Reserve Bank of India Рагурам Раджан считает, что монетарная политика развитых стран создает условия, схожие с теми, что спровоцировали 80 лет назад Великую депрессию.

С таким прогнозом Рагурам Раджан выступил на Международной конференции по экономике, которую провела в последних числах июня Лондонская школа бизнеса. Мрачными прогнозами сейчас не удивить. Однако оценки главного индийского банкира следует воспринимать весьма серьезно. Хотя бы потому что Раджан предсказал кризис 2007-2008 годов еще в 2005 году. Большинство ведущих экономистов тогда отмахнулись от его опасений и оказались неправы.

Веса словам Раджана, считает National Interest, придает и его послужной список. До того, как возглавить главный банк Индии, он, к примеру, работал главным экономистом МВФ и является признанным авторитетом в научном мире.

«Меня беспокоит то, что для ускорения развития экономики мы медленно сползаем в те же проблемы, что существовали в тридцатые годы,- сказал Рагурам Раджан с трибуны лондонской конференции.- Думаю, что это проблема всего мира. Это не проблема только для развитых или для развивающихся рынков. Все значительно шире и сложнее».

Говоря о проблемах, которые ведут к новой Великой депрессии, Раджан имел в виду попытки центральных банков многих развитых стран разгонять развитие экономик после глобального финансового кризиса при помощи очень низких процентных ставок и других схожих мер, т.е. количественного смягчения (QE). К таким мерам прибегают в последнее время центробанки США, Японии и европейских стран.

QE, как магнитом, притягивает кредитные потоки, помогает бороться с высокой безработицей и позволяет сохранять низкий курс национальной валюты, что в свою очередь делает экспорт государства более конкурентоспособным на мировых рынках, а импорт – более дорогим.

Еще одним результатом QE является бегство инвесторов из развитых стран в развивающиеся в поисках более высоких доходов. Журнал The Economist как-то назвал QE «пожарным шлангом», через который развивающимся экономикам поступают деньги. Эта практика создает сильную волатильность. Его воздействие на развивающиеся рынки резко усиливается, когда в развитых странах заканчивается количественное смягчение и инвесторы начинают возвращать домой средства, которые они до этого держали в развивающихся странах. Этот эффект также снижает конкурентоспособность валют стран, не участвующих в QE, и отрицательно сказывается на их экспорте.

Рагурам Раджан опасается, что программы количественного смягчения могут провоцировать развивающиеся страны предпринимать ответные акции для сохранения их доли на рынках, как это было в 30-е годы прошлого века.

«Проблема заключается в том,- сказал он,- что, пытаясь добиться роста при помощи QE как бы из воздуха, мы не создаем этот рост, а фактически отнимаем его друг у друга».

Раджан не первый раз озвучивает свои тревоги. Он считает, что МВФ должен диктовать правила игры и помогать координировать разные политики.

Возглавляя Reserve Bank of India, Рагурам Раджан, конечно, заинтересован в том, чтобы количественными смягчениями пользовались как можно реже, потому что Индия относится к странам, которые наиболее сильно страдают от них. Но справедливости ради следует сказать, что он высказывал эти опасения и до того, как возглавил главный индийский банк.

 

Источник: EXPERT ONLINE


 

Read more...

Белорусские евробонды торгуются ниже номинала

01-07-15-10Пятилетние и семилетние еврооблигации Беларуси торгуются ниже номинала — таковы последние данные Люксембургской фондовой биржи.

Как свидетельствуют результаты биржевых торгов, состоявшихся 6 июля, цена еврооблигаций, которые Беларусь разместила на пять лет в августе 2010 года, составляла 99,5% от номинала. В то же время семилетние еврооблигации, которые Беларусь размещала в январе 2011 года, торговались по цене 96,9% от номинала.

При этом средняя доходность по пятилетним еврооблигациям составляла 15,5%, по семилетним - 10,4%.

Доходность по евробондам считается бенчмарком (ориентиром) для определения стоимости новых заимствований. Члены белорусского правительства ранее заявляли о планах по размещению новых выпусков еврооблигаций для привлечения валютных заимствований в 2015 году.

В частности, планировалось, что Банк развития в 2015 году выпустит еврооблигации на сумму не менее 500 млн долларов. Кроме этого, предполагалось, что в 2015 году белорусское правительство разместит очередной выпуск еврооблигаций на 1 млрд долларов.

Вместе с тем в декабре 2014 года на фоне обострения ситуации на валютном рынке Беларуси доходность белорусских евробондов, которая отражает примерную стоимость новых заимствований, резко выросла и с тех пор остается на высоком уровне.

Министр финансов Владимир Амарин сообщил в июне 2015 года сообщил, что Беларусь намерена выйти с очередным выпуском еврооблигаций в августе 2015 года.

Как сообщалось ранее, Беларусь в 2010 и в 2011 годах разместила два выпуска еврооблигаций - пятилетние и семилетние на общую сумму 1,8 млрд долларов. Размещение еврооблигаций белорусские власти рассматривают как один из инструментов привлечения заимствований на внешних рынках. В начале августа 2015 года Беларусь должна погасить пятилетний выпуск еврооблигаций.

До декабря 2014 года белорусские пятилетние и семилетние еврооблигации торговались на Люксембургской фондовой бирже выше номинала. Доходность по пятилетним бумагам находилась в районе 5%, по семилетним составляла около 6%.

Однако за последнее время ситуация радикально поменялась. Со второй декады декабря прошлого года, когда на денежном рынке Беларуси стал формироваться ажиотажный спрос на иностранную валюту, котировки белорусских еврооблигаций стала быстро меняться.

Доходность по пятилетним евробондам, как это уже было в 2011 году на фоне валютно-финансового кризиса в Беларуси, оказалась после 19 декабря 2014 года в районе 20%. Семилетние бумаги также торговались ниже номинала, доходность по ним достигала в конце декабря - начале января 14%.

К настоящему времени котировки белорусских бумаг стали немного лучше, однако вряд ли их текущие значения кого-то могут радовать.

Напомним, на погашение и обслуживание евробондов, согласно параметрам бюджета, Беларуси в 2015 году необходимо направить почти 1,2 млрд долларов.

 

Автор: Дмитрий Заяц

Источник: Белорусские новости


 

Read more...

Ненадежная занятость: мешает заводить семью и грозит протестом

12-05-15-01Компании все чаще ориентируются на привлечение временного персонала и минимальные гарантии работникам. Это ведет к изменениям общественных отношений во многих странах мира.

Ученые, писатели и эксперты ведут дискуссии о появлении нового социального класса, представителей которого объединяет неуверенность в своем будущем, считает профессор Университета Северной Каролины (США) Арне Каллеберг.

В последние годы во всех индустриальных обществах произошел рост ненадежной, нестабильной занятости (precarious work). Ненадежная занятость в трактовке Арне Каллеберга связана с неопределенностью, нестабильностью и отсутствием гарантий для работника, который несет больше рисков, связанных с занятостью, чем бизнес или государство, и имеет доступ к ограниченному кругу социальных льгот, пособий.

Арне Каллеберг в течение нескольких лет изучает влияние и последствия нестабильной занятости на общество. Он также является автором книги «Хорошие работы, плохие работы», в которой рассматривает проблему растущих неравенства и поляризации, связанных с изменениями трудовых отношений и имеющих далеко идущие последствия, в том числе, неэкономического характера.

Выводы ученого неутешительны: нестабильность трудовых отношений ведет к тому, что люди чувствуют себя менее счастливыми и надолго откладывают вступление в брак и рождение детей. Также ученый видит взаимосвязь между ненадежной занятостью и возникновением протестных движений в разных странах мира.

«Золотой век» стабильности в прошлом

Постоянные трудовые договоры, гарантирующие работникам оплату труда, льготы, сохранение рабочего места и т.п. стали распространенным явлением в мире после Второй мировой войны. Однако с 70-х годов прошлого века ситуация начала меняться – работодатели стали ориентироваться на более гибкие трудовые отношения, предполагающие временные трудовые контракты, неполную занятость, устные договоренности с сотрудниками, широкое использование труда фрилансеров. Во многих странах бизнес с помощью законодателей старается минимизировать ответственность перед работниками. Это ведет к тому, что все больше людей оказываются в ситуации нестабильности и невозможности строить более или менее определенные планы на будущее.

Ненадежности в трудовых отношениях, как рассказал Каллеберг, способствуют глобализация, международная конкуренция, а также технологические и политические изменения. «Ненадежная занятость – глобальный феномен, охватывающий все постиндустриальные государства, который можно обнаружить также и в развивающихся странах», – комментирует Каллеберг.

Разные государственные стратегии

Сегодня в разных странах мира складывается достаточно неоднозначная ситуация на рынке труда, которая способствует усилению неравенства между людьми. Так, например, США – один из лидеров в мире по уровню неравенства. Известно, что неработающий житель этой страны не имеет доступа к медицинскому обслуживанию и другим социальным услугам. В своей статье в Аmerican Sociologica Review Каллеберг подробно разбирает аспекты американских трудовых отношений и акцентирует на подобных моментах, как на проблемных.

В новом исследовании ученый проанализировал и сравнил ситуацию на рынке труда шести стран: Великобритании, Испании, Германии, Дании, Японии и США. В каждой из этих стран преобладает одна из трех форм либерализации трудовых отношений.

Для США и Великобритании либерализация имеет характер дерегулирования, которое сопровождается возросшим влиянием рынка, сокращением институциональной защиты и индивидуализацией рисков. То есть работники вынуждены брать большую часть рисков в отношениях с работодателем на себя.

Дуализм – другая форма либерализации. Она распространена в Германии, Японии и Испании. Для дуализма характерен растущий разрыв между постоянными и ненадежно занятыми работниками. Так, Германия в последние годы проводила реформу рынка труда, в результате чего компании получили возможность создавать больше рабочих мест со сниженными гарантиями для сотрудников.

Третья форма либерализации связана с коллективизацией рисков. Пример тому – Дания, где бизнес, государство и профсоюзы представляют собой определенную форму коалиции, и работники в этой стране имеют больше гарантий, если они оказываются без работы. Дании, как рассказал Каллеберг, удалось, с одной стороны, сделать свой рынок труда более гибким для работодателей (в том числе, путем сокращения степени защиты прав работников), но, с другой стороны, государство коллективизировало увеличившиеся социальные риски работников. Например, была создана система профессиональной переподготовки, позволяющая людям, оставшимся без работы, получить новую востребованную профессию.

Россия не попала в список стран, представленных в исследовании. Известно, что в России достаточно высока степень правовой защиты работников на рынке труда. Однако, по мнению Каллеберга, здесь также происходит рост ненадежной занятости. «В России широко распространена неформальная занятость, которая по своей сути ненадежная. Также здесь много людей, занятых на временных и контрактных работах, как во всех постиндустриальных странах», – прокомментировал ученый.

Осторожно, прекариат!

Распространение ненадежной занятости имеет серьезные последствия. В их числе растущая экономическая незащищенность, неравенство, социальная инклюзия и, как следствие, снижение уровня субъективного благополучия. Особое внимание Каллеберг обратил на Японию, для которой характерно серьезное снижение рождаемости. Ученый отметил, что, по данным исследований, японцы, вовлеченные в нестабильную занятость, гораздо чаще откладывают время вступления в брак и рождения детей. Особенно это касается мужчин.

В мире уже ведутся дискуссии о возможном зарождении нового класса – прекариата . Сам термин на английском языке образован путем комбинации двух слов «precarious» (ненадежный, нестабильный) и «proletariat» (пролетариат) и связан с ненадежной занятостью, поясняет Каллеберг в своей статье в журнале «Work, Employment and Society». Потенциально любой рабочий или специалист - член прекариата. К примеру, как гастарбайтер, так и дизайнер-фрилансер могут не иметь гарантий на будущее и перспектив профессионального роста.

Однако является ли на самом деле прекариат новым зарождающимся классом? Это один из вопросов, вызывающих дискуссии. Разброс в уровне образования, обеспеченности, политических взглядах, социальном капитале ненадежно занятых работников слишком велик. Есть люди, сами выбирающие частичную занятость (неполный рабочий день) или временную работу. Критерии, по которым временная или частичная занятость может считаться ненадежной, как пояснил Каллеберг, зависит от семейной ситуации работника (работает ли супруг(а), есть ли несовершеннолетние дети и т.п.), а также от мер социальной защиты, предоставляемых государством.

Однако, пытаясь все-таки дать характеристики прекариата, ученые отмечают, что членов этого класса объединяют беспокойство, отчаяние, отчуждение на фоне отсутствия гарантий стабильности. Наиболее уязвимые группы, которые теоретически могут быть источником роста прекариата – молодежь, женщины, менее образованные люди, пожилые и мигранты.

Прекариат - появляющаяся межклассовая социальная группа, которая обращает на себя все больше внимания во многих странах, считает Каллеберг. Косвенное подтверждение тому - активизация протестных движений в разных странах мира таких, например, как Оссupy.

 

Источник: TUT.BY

 

 


 

Read more...

Миссия

Продвигать аналитику для информирования и выработки доказательной политики, адвокатировать развитие частного сектора.

Портал ЭКОНОМИКА.BY

О портале

For using special positions

https://ekonomika.by

For customize module in special position

https://ekonomika.by

Template Settings

Color

For each color, the params below will give default values
Blue Green Red Radian
Select menu
Google Font
Body Font-size
Body Font-family