Миллиард стариков угрожает мировой экономике

Человечество стало слишком долго жить, и эта приятная, в обще-то, тенденция всерьез угрожает экономической стабильности. К такому выводу пришли эксперты Организации объединенных наций. Они подсчитали, что к 2020 году на Земле будет более миллиарда стариков. Если политики продолжат рано списывать со счетов пожилых людей, то содержать пенсионные системы и здравоохранение станет слишком накладно. Ну а те страны, которые будут делать «инвестиции в старость» обретут в будущем стабильность и серьезный вес на мировой арене.

В Международный день пожилых людей ООН выступила с очередным предостережением. Она призывает энергично готовиться к стремительному старению населения планеты, которое с каждым годом будет все больше сказываться на жизни человечества.

В 2000 году число пожилых людей впервые превысило число детей до 5 лет. За нынешнее десятилетие из-за снижения рождаемости и увеличения продолжительности жизни численность пожилых людей старше 60 лет вырастет на 200 миллионов и достигнет 1 миллиарда.

К 2050 году, по прогнозам авторов из ООН, которых цитирует The Telegaph, число пожилых людей будет больше, чем детей младше 15 лет, причем население стареет и в развитых, и в развивающихся странах.

- Мы должны добиться прекращения политики бесхозяйственности в отношении стариков, - заявил автор доклада Ричард Блевит.

Сейчас потенциал пенсионеров почти не используется, их знания и навыки просто пропадают, а если они и работают, то чаще всего в режиме частичной занятости.

В Европе эту тенденцию уже подметили и даже принимают меры для изменения ситуации. Например, в некоторых западных странах законодательно запретили возрастную дискриминацию. Но результат от этих мер ничтожен.

Наиболее серьезной проблема станет для развивающихся стран, в которых через 40 лет будет проживать 80% людей старше 60. Из 15 стран, где численность пожилых людей превышает 10 миллионов человек, семь – развивающиеся.

По оценкам экспертов ООН, в России также ожидается «бум старости». Если сейчас в РФ 18,6% населения старше 60 лет, то к 2050 году этот показатель почти удвоится (31,2%). Через 38 лет в России будет более 39 миллионов стариков.

В ООН считают, что преимущества пожилого возраста можно получить лишь в том случае, если заранее принять необходимые меры в области здравоохранения и пенсий и соответствующим образом изменить законы. Об этом говорится в докладе ООН «Старение в 21 веке: достижения и вызовы».

Автор: Захар РАДОВ, Нина КУЗЬМИНА

Источник: КП в Беларуси

Гиперинфляция: как девять стран полностью потеряли контроль над ценами

Гиперинфляция появлялась несколько раз в последнем веке - 55 раз, если говорить точно, поскольку страны экспериментировали с бумажной валютой, поддерживаемой только полным доверием правительств, которые их выпускают.

А иногда полное доверие оказывалось неуместным, и держатели нестабильных валют оказывались с пустыми руками по всему миру. Иногда даже самые крупные экономики мира, такие как Китай, Германия и Франция, страдали от гиперинфляции. Исторически предвестником гиперинфляции являлась война, которая опустошала запасы капитала и значительно сокращала выпуск продукции, однако неправильная кредитно-денежная и бюджетная политика также практически всегда предшествовала этому явлению или сопровождала его.

9 стран, которые полностью потеряли контроль над инфляцией

Венгрия в период с августа 1945 по июль 1946 гг.

Ежедневный темп инфляции тогда составлял 207%, цены удваивались каждые 15 часов.

История: Венгрия была экономически опустошена Второй мировой войной. В связи с неудачным статусом места боевых действий примерно 40% капитала Венгрии было разрушено в ходе конфликта. До этого страна была вовлечена в дикую гонку наращивания производства для поддержки военных попыток Германии, однако Германия никогда не платила за товары.

Когда Венгрия подписала мирный договор с союзниками в 1945 г., ей предложили выплатить огромную компенсацию СССР, которая насчитывала примерно 25-50% бюджета Венгрии во время периода гиперинфляции. В то же время кредитно-денежную политику страны поддерживала объединенная контрольная комиссия.

Банкиры из Центробанка Венгрии предупреждали, что печатание денег для оплаты счетов не закончится ничем хорошим, но "Советский Союз, который руководил в Комиссии, оставался глух к этим предупреждениям, что привело некоторых к мысли о том, что гиперинфляция имела под собой политическую цель - разрушение среднего класса". (Уильям А. Бомбергер и Гейл Е. Макинен)

Зимбабве с марта 2007 по ноябрь 2008 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 98%, а цены удваивались каждые 25 часов.

История: Гиперинфляции в Зимбабве предшествовало долгое снижение экономической активности после земельных реформ Роберта Мугабе 2000-2001 гг., в ходе которых земли были экспроприированы в большинстве своем у белого населения и перераспределены преимущественно среди темнокожего населения. Это привело к 50%-му падению экономического выпуска в ближайшие 9 лет.

Социалистические реформы и дорогостоящее участие в гражданской войне в Конго привели к безразмерному дефициту бюджета. В то же время размер населения Зимбабве снижался, поскольку люди бежали из страны. Эти два фактора растущих государственных расходов и снижения налоговой базы заставили правительство прибегнуть к монетизации бюджетного дефицита.

Югославия с апреля 1992 года по январь 1994 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 65%, а цены удваивались каждые 34 часа.

История: Распад СССР привел к снижению роли Югославии на международной арене. Ранее это был ключевой игрок в геополитике, соединяющий Восток и Запад, и его правящая коммунистическая партия оказалась под давлением. Это привело к развалу Югославии на несколько стран наряду с несколькими этническими линиями и войнами в течение последующих лет, поскольку новосформированные политические организации пытались разобраться со своей независимостью.

В этом процессе произошел развал торговых отношений между регионами бывшей Югославии, а затем и обрушение промышленного производства. В это же время было наложено международное эмбарго на югославский экспорт, что впоследствии обрушило производство. Экономисты объясняют, что новосформированная Федеральная Республика Югославии в противоположность другим государствам, которые отделились как Сербия и Хорватия, сохранила большую часть своей бюрократии, которая существовала до развала, увеличив бюджетный дефицит. Пытаясь монетизировать этот и другие дефициты, Центробанк потерял контроль над печатанием денег и вызвал гиперинфляцию.

Веймарская Германия с августа 1922 по декабрь 1923 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 21%, а цены удваивались каждые 3 дня 17 часов.

История: Гиперинфляция в Веймарской Германии в начале 1920-х гг. наблюдалась после поражения в Первой мировой войне несколькими годами ранее. В результате войны Германии необходимо было выплачивать огромные компенсации военных затрат победителям.

Однако Германии нельзя было выплачивать компенсации в своей валюте, бумажной марке, курс которой и так значительно ослаб во время войны, в связи с тем что Германия финансировала военные действия за счет заемных средств. Для того чтобы осуществлять выплаты в других валютах, Веймарской Германии пришлось продать большие объемы маркой в обмен на иностранную валюту, в которой можно было выплачивать компенсации. Когда пришел срок выплат - летом 1921 г., - политика продажи марки для покупки иностранной валюты по любому курсу быстро привела к гиперинфляции, поскольку марка быстро обесценивалась.

Греция с мая 1941 по декабрь 1945 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 18%, а цены удваивались каждые 4 дня 6 часов.

История: Бюджет Греции резко изменился: от профицита в 271 млн драхм в 1939 г. к дефициту в 790 млн драхм в 1940 г. в связи с влиянием Второй мировой войны, когда резко упал объем товарооборота. Это создало негативный фон для уже сложного бюджетного состояния Греции к тому моменту, когда в страну пришли страны нацистского блока в конце 1940 г. Дополнительные затраты для Греции были вызваны мерами марионеточного правительства нацистского блока, которое контролировало страну во время оккупации при поддержке со стороны 400 тыс. солдатов, которые там размещались.

Кроме того, национальный доход в Греции упал с 67,4 млрд драхм в 1938 г. до 20 млрд драхм к 1942 г. Поскольку налоговых доходы упали, Греция приступила к монетизации для оплаты вышеуказанных расходов и финансирования остального дефицита.

Китай с октября 1947 по май 1949 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 14%, а цены удваивались каждые 5 дней 8 часов.

История: После Второй мировой войны Китай был охвачен гражданской войной. Националисты и коммунисты боролись за контроль над страной и вводили конкурентные валюты, что делало китайскую денежную систему фрагментированной среди наиболее обращаемых 10 валют в 1948 г.

Из-за финансовых нужд, связанных с конфликтом, был зафиксирован большой дефицит бюджета, который националисты пытались покрыть за счет печатания денег, что и привело к гиперинфляции. Этому предшествовал отказ от серебряного стандарта в Китае в 1935 г. Националистам даже пришлось привлечь Центробанк Тайваня для монетизации, которая в свою очередь вызвала гиперинфляцию и в Тайване.

Перу с июля 1990 по август 1990 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 5%, а цены удваивались каждые 13 дней 2 часа.

История: Перу в течение длительного времени боролась с инфляцией во второй половине XX века. В первой половине 1980-х гг. президентом был Фернандо Белаунде Терри, и в Перу проводились жесткие меры экономии, которых требовали кредиторы МВФ после финансового кризиса в Латинской Америке, который начался в ходе десятилетия.

По мнению некоторых экономистов, администрация президента Белаунде Терри создавала видимость того, что реформы, рекомендованные МВФ, выполняются, хотя на самом деле это было не так. В это время экономика переживала стагфляцию, и электорат винил в этом политику экономии МВФ, даже несмотря на то что эта политика не исполнялась.

Все это привело к тому, что в 1985 г. президентом был выбран Алан Гарсия. Он и начал популистские экономические реформы, которые только ослабили экономику и заставили Перу уйти с международных кредитных рынков. В связи с отсутствием доступа к кредитам и ухудшением состояния экономики устойчиво высокая инфляция в Перу перешла в гиперинфляцию.

Франция с мая 1795 по ноябрь 1796 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 5%, а цены удваивались каждые 15 дней 2 часа.

История: Французская революция произошла в то время, когда Франция испытывала сильную долговую нагрузку после войн, включая войну за независимость США от Великобритании. В ходе Французской революции одним из основных направлений экономической политики являлась национализация земли, изначально принадлежавшей Католической церкви. На церковь смотрели как на легкий источник для экспроприации активов, поскольку ей принадлежали большие земли, и она обладала относительно небольшим политическим влиянием при новом режиме.

Тогда правительство выпустило ассигнации – ценные бумаги, которые приравнивались к валюте, обеспеченной землей. Предполагалось, что держатели этих ценных бумаг могут обменять их на земельные наделы в будущем. Однако все закончилось тем, что правительство выпустило слишком много таких ценных бумаг в попытке покрыть дефицит, что привело к обесцениванию ассигнаций и быстрой гиперинфляции.

Никарагуа с июня 1986 по март 1991 гг.

Ежедневный темп инфляции составлял 4%, а цены удваивались каждые 16 дней 10 часов.

История: В 1979 г. в Никарагуа произошла революция, в результате которой у власти оказались коммунисты-сандинисты. Это происходило на фоне рецессии в мировой экономике и финансового кризиса в Латинской Америке, вызванного рекордно высокими уровнями госдолга и неспособностью стран обслуживать эти долги.

Экономика Никарагуа была опустошена революцией: ВВП упал на 34% в 1978-1979 гг. Придя к власти, сандинисты национализированы крупную часть экономики, что усугубило проблемы в экономике и подорвало процесс восстановления. На этом фоне правительство Никарагуа прибегло к экспансионистской финансово-бюджетной политике и заимствованиям на международном рынке для стимулирования внутреннего спроса. Эти расходы увеличились во второй половине десятилетия для финансирования войны с Контрас. Сильный контроль над капиталом и фиксированный курс валюты изначально помогали сдержать инфляцию, но отход от этой политики в 1985 г. при экономических реформах привел к резкому ускорению инфляции.

Источник: Вести.Экономика

Мировой кризис: все только начинается!

Мировая экономика попала в "цикл судного дня": такое состояние, когда никакой рост уже не поможет расплатиться по долгам и начать новую жизнь. Очередной виток кризиса не за горами, а политики продолжают делать вид, что видят свет в конце туннеля и знают как всех нас спасти.

Когда мировой кризис только начинался, многие экономисты говорили, что лечить эту болезнь, начавшуюся из-за переизбытка финансовых инструментов и переоценки стоимости основных активов, новыми вливаниями денег - безумие. Но их голоса тонули в хоре их коллег, требовавших от правительств и центральных банков все новых и новых программ помощи.

Теперь все по-другому: щедрость регуляторов принято называть глупостью, а их шаги по увеличению количества свободных денег на рынках стало нормой считать безумием.

Безответственное поведение регуляторов и крупнейших банков во многом и дало толчок к началу кризиса, уверены Питер Бун из Лондонской школы экономики и Саймон Джонсон из Sloan School of Management Массачусетского технологического института. Правительства же вместо того, чтобы наказать их, залили кризис деньгами и еще больше развязали финансистами руки. Итоги этой политики плачевны: Греция, Португалия и Ирландия в итоге существуют на деньги ЕС и МВФ.

В 2007-2008 годах на финансовых рынках начался новый цикл: помощь, оказанная банкам во время кризиса, привела к безответственному поведению в финансовом секторе. Теперь эта помощь генерирует дополнительные риски.

Бун и Джонсон назвали этот период "цикл судного дня": его непременным итогом станут глобальные финансовые разрушения и потрясения на рынках.

Особенно четко он проявился в первые недели и месяцы после банкротства Lehman Brothers, краха исландских банков и неудачной попытки спасти ирландские банки.

Итогом этого стала реструктуризация долгов Греции, а также помощь ЕС и МВФ Греции, Ирландии и Португалии. Да и ситуация в других частях еврозоны, например, в Италии и Испании остается тяжелой.

Сейчас этот цикл снова набирает обороты - теперь обостряются проблемы в финансовом секторе Японии и США. При этом политики в обеих странах кажутся очень спокойными, что тоже вызывает тревогу.

Скорее, всего новый поворот этого цикла опять ударит по многострадальной Европе, причем даже сильнее, чем раньше. Финансовая система европейских стран вызывает все большее беспокойство: экономического роста нет, но и программы сокращения бюджетных расходов остаются невыполннеными.

Что такое "цикл судного дня"

Основная причина кризиса - это современные финансовые рынки. Они дают странам возможность занимать гораздо большие, чем позволяет объем экономики. Выплатить долги они не смогут, но рынки это не волнует.

Рынки ожидают, что, даже если потери возникнут, заемщикам помогут либо правительства, либо центральные обанки. Но эти ожидания напрасны, ведь долги системы сейчас больше, чем доходы государств. Но ломать эту систему никто не хочет - она многим выгодна.

Политики с помощью этой системы могут купить себе поддержку населения и выиграть выборы. Когда проблемы уже нельзя будет игнорировать, их будет решать кто-нибудь другой.

Для банкиров и финансистов - это хороший и легкий способ сколотить состояние. Конечно, рынки регулируются, но зачем все докладывать надзорным органам.

Крупные банки выигрывают от того, что прячут потенциально опасные гигантские государственные субсидии.

Общество и граждане не хотят разбираться в финансовых дебрях и мирятся с текущим положением вещей, пока не становится слишком поздно требовать перемен.

В последние четыре столетия финансовая система работала вполне исправно: ее развитие поддерживал рост экономики. Создавались новые институты и продукты, которые помогали обществу сберегать. Эти ресурсы отправлялись в те отрасли, где они могли быть использованы с максимальной производительностью. Теперь финансовая система превратилась в рентную.

Япония на пути к коллапсу.

Классический пример пагубности такой политики попустительства по отношению к финансовой системе - Япония.

В последние 30 лет Япония стремительно наращивает свой госдолг. Сейчас он - самый высокий в мире.

Госдолг Японии стремительно растет. Страна стремительно стареет: к 2050 году население сократится на 25%, а население в трудоспособном возрасте с 1995 года по 2050 год сократится на 45% .

Японцы, конечно, копят себе деньги на старость. Их они предпочитают держать в банках. Банки же их вкладывают в государственные облигации или акции японских компаний.

При этом экономика страны растет очень медленно.

Японии необходимо вкладывать в более молодые быстрорастущие страны - эти вложения принесли бы доход и помогли бы выплатить деньги будущим пенсионерам.

Вместо этого правительство живет с огромном дефицитом бюджета в 8% ВВП, занимает и растрачивает накопления тех, кто еще молод.

Когда пожилые все-таки потребуют своих накоплений, правительству придется сокращать расходы и пытаться создать профицитный бюджет, ведь в будущем будет намного меньше налогоплательщиков, чтобы выплатить долги голодным пенсионерам.

Пока 95% японского долга находится в руках внутренних инвесторов, а их, кажется, устраивают низкие ставки. Но рано или поздно "ужасающая математика" настигнет правительство. Пока правда, признаков этого нет.

США спасает европейский кризис

В США складывается совсем другая ситуация, но это, на самом деле, все тот же "цикл судного дня". Доля кредитов в национальном доходе растет. Крупные игроки на рынках стали слишком большими, чтобы обанкротится. В результате государству их приходится субсидировать.

США все больше зависят от кредитов. По оценке Бюджетного управления Конгресса, кризис увеличил уровень госдолга США на 50 п.п.

Это второй по величине шоковой рост госдолга в истории США. Первый был связан с расходами на ведение Второй мировой войны.

Финансовая система США получает "ренту", фактически, от скрытых субсидий, получаемых, в конечном итоге, от налогоплательщиков.

С помощью этих средств финансируются лобби, а также избирательные кампании политиков, которые точно поддержат сохранение субсидирования банков.

Каждый финансовый кризис политики обещают, что он не повторится. При этом он вновь и вновь повторяется. Финансовые риски становятся все больше.

В какой-то момент правительство просто не сможет позволить себе и дальше выручать банки. Просто станет недостаточно тех, кто готов будет купить американские облигации. В этот момент случится коллапс.

Половина федерального долга США сейчас находится в руках иностранцев. Они будут держать его, пока верят в доллар как актив-убежище. Конкурентов у США в этом плане в мире нет. Поэтому политики могут расслабиться, ведь даже еврокризис подтолкнет людей в долларовые активы.

Еврозона - кошмар для регулятора

Сейчас нет ни одного признака, что Европа способна будет справиться с кризисом в ближайшее время.

ЕЦБ для малых стран еврозоны напоминает Румпельштильцхена, злого карлика из сказок братьев Гримм, который умел делать из соломы золото. ЕЦБ, конечно, солому в золото не превращает, зато превращает непривлекательные государственные и банковские облигации в ликвидные залоги, за которые выдает наличность.

В итоге, облигации правительств и банков превращаются в очень привлекательные инструменты, ведь заемщики имеют неограниченный доступ к ликвидности ЕЦБ.

Понятно, почему эта система дала сбой и как сложно сделать ее вновь безопасной.

На этом фоне проблемы США и Японии просто меркнут. 17 регуляторов и 17 национальных правительств объединены в единую систему, где всегда можно взвалить ответственность на кого-то другого и потребовать помощи, - это настоящий финансовый и регуляторный кошмар.

Такая система не может не быть подвержена кризисам. Ситуацию ухудшает, что фактически, отсутствует кредитор последней инстанции вроде ФРС или Банка Японии. Инвесторы просто не понимают, насколько большой должна быть премия за риск, - выясняют они это опытным путем.

Ситуация ухудшает и невозможность девальвировать валюту, что могло бы решить часть проблем. В итоге, страны идут на болезненную внутреннюю девальвацию.

Европа сейчас - главный риск для мировой финансовой системы.

Тем более, она сталкивается со множеством проблем, включая недостаточный банковский капитал, огромный частный и государственный долг и хроническая неспособность многих стран расти. Развал еврозоны будет ударом по всей мировой банковской системе, куда больше зависимой от Европы, чем сообщают регуляторы.

Все европейские банки столкнутся с огромными валютными рисками. Каждый актив в евро и каждое обязательство должно быть исследовано со всех сторон, чтобы понять, в какую валюту его надо перевести.

На пути к новому кризису

Трагедия еврозоны уже кажется неизбежной. Но хуже всего, что она может перекинуться на Японию и США и на другие развитые экономики.

Пока затяжной кризис в еврозоны лишь помогает Японии и США купить время. Инвесторы пытаются укрыться в этих странах, так как проблемы Европы им кажутся куда опаснее. Но правительства не пользуются возможности, чтобы исправить дисбалансы.

Источник: finmarket.ru

Дефицит госбюджета Греции вдвое превысил ожидаемый

Греция неприятно удивила международных кредиторов. В ходе инспекционной поездки в страну они выяснили, что та не оправдала ожидания аналитиков. Дефицит госбюджета достиг 20 млрд евро.

Это вдвое больше той суммы, на которую рассчитывали эксперты, передает радиостанция «Коммерсант FM» со ссылкой на немецкий журнал Der Spiegel.

Spiegel cослался на готовящийся доклад международной «тройки» (ЕС, ЕЦБ и МВФ). Греческие политики на истекающей неделе не сумели договориться друг с другом и с «тройкой» о новых сокращениях расходов почти на 12 млрд евро, которые призваны вернуть к намеченным целям программу сокращения бюджетного дефицита.

По данным Spiegel, премьер-министр Греции Антонис Самарас неоднократно интересовался у «тройки» о возможности дальнейшего списания долга. Греция уже провела весной 2012 года реструктуризацию долга перед частными инвесторами, сократив его примерно на 100 млрд евро. При этом страны еврозоны и Европейский центробанк, оказавшиеся основными держателями греческого долга, пока что отказываются понести аналогичные убытки по своим кредитам.

От итогов поездки во многом зависело получение Афинами новой порции денег в 31,5 млрд евро. Теперь договориться о транше Греции будет намного сложнее, уверен главный экономист «РГС Управление активами» Алексей Логвин. Он отметил, что кризис в Греции развивается «по жуткому, плохому сценарию».

Внезапный рост дефицита госбюджета может вообще стать переломной точкой в международной поддержке Греции. МВФ уже объявил о приостановке антикризисной миссии в этой стране.

Единственное, что пока удерживает Грецию в еврозоне — это политическая воля его руководителей. Однако вопрос о ее возможном выходе из ЕС становится все более реальным. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от доклада международных кредиторов о состоянии страны. Выступление намечено на ноябрь этого года.

Денежные власти Греции оперативно отреагировали на публикацию в немецком журнале. В ночь на понедельник 24 сентября минфин страны опроверг сообщения о том, что в бюджете страны возникла многомиллиардная дыра.

По словам министра финансов Греции, дефицит бюджета страны сейчас составляет 13,5 млрд евро. Он будет покрыт за счет экономии госсредств в размере 11,5 млрд евро и доходов правительства в размере 2 млрд евро, передает Dow Jones.

Между тем Венгрия все же не может обойтись без финансовой помощи от кредиторов. Главный переговорщик от страны, а также руководитель аппарата премьер-министра страны Варга сообщил изданию, что венгерское правительство собирается попросить у ЕС и МВФ от 12 до 15 млрд евро.

По словам Варги, стороны могут договориться по кредитам уже в ноябре этого года, после того как в октябре правительство возобновит переговоры с партиями. Это даст стране дополнительное время, для того чтобы сверстать и одобрить бюджет страны до конца года.

При этом венгерские власти продолжают заявлять, что стране нужна лишь «страховочная» помощь, то есть резкой необходимости в средствах страна, в отличие от реципиентов из еврозоны, не испытывает, передают «Вести».

Напомним, по данным нового отчета агентства PwC «Накануне шторма: Страны Центральной и Восточной Европы и кризис еврозоны», по мере приближения новой волны глобального финансового кризиса, страны ЦВЕ могут вновь столкнуться с серьезными сложностями. Их прочные экономические и финансовые связи с Западной Европой еще больше усложняют ситуацию.

Поскольку волны текущей финансовой нестабильности идут преимущественно из еврозоны, регион ЦВЕ подвергается двум основным рискам. Во-первых, как и все страны с развивающейся экономикой, государства региона ЦВЕ легко могут стать жертвами возможной мировой финансовой паники и последующего «бегства капитала в безопасные зоны».

Источником второй опасности являются очень прочные связи региона с западно-европейской экономикой и с судьбой евро. Высока вероятность того, что ухудшение финансового положения в южной части еврозоны и возможное распространение рецессии по всему ЕС окажут глубокое воздействие на страны ЦВЕ. Их способность справиться с новой угрозой в высокой степени зависит от силы или слабости экономики каждой отдельной страны.

Кроме того, государства ЦВЕ, не имеющие возможности для маневра в рамках своей макроэкономической политики, не смогут компенсировать внешние удары с помощью каких-либо внутренних ресурсов.

Как считают эксперты, наиболее восприимчива к кризису Латвия, а за ней следуют Словения, Венгрия и Беларусь. Весьма серьезные опасности угрожают развитию Болгарии, Сербии и Украины. Крайняя осторожность также требуется в случае Литвы, Хорватии, Словакии, Румынии, Эстонии и Польши, и в меньшей степени — Чехии. Ситуация в России более устойчивая, в основном, благодаря широкому пространству для маневра в макроэкономической политике страны.

Источник: РБК

Китайский банк зарезервировал на покупки в ЕС 16 миллиардов долларов

Китайский China Construction Bank (CCB), вторая по величине финансовая организация страны, намерена приобрести один из европейских банков и готова потратить на покупку зарубежных активов до 100 миллиардов юаней (15,8 миллиарда долларов).

По словам председателя совета директоров ССВ Вана Хунчжана, пока в банке не определились, какой зарубежный актив может быть интересен для приобретения. Финансист отметил, что пока наиболее привлекательными выглядят банки Великобритании, Германии или Франции.

У ССВ уже имеются зарубежные активы. В 2007 году китайская финорганизация купила 10 процентов в южноафриканском Standard Bank за 5,5 миллиарда долларов. На сегодня это крупнейшая сделка для китайского финансового сектора по приобретению зарубежного банка. Кроме того, в начале 2011 года ССВ договорился о создании совместного предприятия с крупнейшим банком еврозоны — испанским Santander.

Как добавил Ван Хунчжан, к 2015 году ССВ планирует вдвое увеличить число зарубежных филиалов по всему миру (сейчас их 30). В сентябре текущего года ССВ уже открыл представительство в Люксембурге и до конца месяца намерен расширить число услуг, предоставляемых в лондонском филиале.

Крупнейшим акционером China Construction Bank является правительство Китая. Активы, находящиеся под управлением банка, превышают 1,6 триллиона долларов, а капитализация — 160 миллиардов долларов.

Источник: BEL.BIZ

Финансовые потоки размывают еврозону

Отток депозитов из банков в странах периферии еврозоны ставит под сомнение перспективы возобновления подъема и подрывает основы единой валюты — единство и целостность финансовой системы.

Проблемы банков Ирландии и Греции, где изъятие вкладов началось еще в 2010 году, в прошлом году распространилась на Испанию и Португалию.

По данным Bloomberg, за 12 месяцев по июль включительно из банков в Испании, Португалии, Ирландии и Греции было выведено депозитов на 326 млрд евро.

Отчасти снижение суммы депозитов связано с сокращением межбанковского кредита (в статистике ЕЦБ он учитывается в той же категории): в последнее время банки Франции и Германии минимизируют риски по операциям с греческими, ирландскими, испанскими, португальскими и итальянскими финансовыми организациями.

«До тех пор пока компании и частные инвесторы не будут уверены, что евро уцелеет, они не будут инвестировать в периферию и деньги туда поступать не будут», — цитирует Bloomberg экономиста Дэвида Пауэлла. Размывание депозитной базы вынуждает банки на периферии привлекать средства под более высокие ставки для вкладчиков — в Греции они доходят до 5%.

Высокая стоимость финансирования отражается, с другой стороны, и на процентах для заемщиков. Согласно статистике ЕЦБ, в среднем по состоянию на июль по вновь выдаваемым кредитам нефинансовому сектору ставки достигли 7% в Греции, 6,5% в Испании и 6,2% в Италии. В Германии, Франции и Нидерландах заемщики должны были платить лишь 4%.

ЕЦБ пытался наверстывать потерянные объемы в финансовой системе за кредиторов и вкладчиков, проводя программу долгосрочного финансирования LTRO. Объем заимствований у центробанка, полученных банками пяти проблемных стран, на конец июля оценивался в 820 млрд евро, передает Bloomberg. И поскольку эти средства учитываются как депозиты других финансовых организаций, официальные данные отчасти маскируют реальное ухудшение ситуации.

Без учета финансирования центробанка объем депозитов в Греции за год по июль включительно сократился на 19% (42 млрд евро), Испания недосчиталась 10% (224 млрд евро), Ирландия 9% (37 млрд евро), Португалия — 8% (22 млрд евро).

С начала года изъятие депозитов ускорилось. С начала января испанские банки потеряли 7% исходной суммы, тогда как за предыдущие шесть месяцев падение составляло 4%. В Португалии падение ускорились с 1% до 6%.

На фоне оттока средств из четырех стран периферии примерно на ту же сумму, на 300 млрд евро, увеличился объем привлеченных средств в банках семи стран, составляющих ядро еврозоны, в частности, Германии и Франции.

Все это усиливает фрагментацию кредита и задает двухуровневую банковскую систему.

«Отток капитала ведет к распаду еврозоны и взаимному отдалению периферии и ядра, — комментирует Альберто Галло, руководитель направления исследований европейского долгового рынка в Royal Bank of Scotland. — На периферии компаниям приходится платить по ставкам на 1-2 процентных пункта больше. Невозможно перезапустить подъем при таком расхождении».

В МВФ еще в апреле предостерегали от подобного расслоения в финансовой системе, которое сводит на нет преимущества экономической и финансовой интеграции.

Кроме того, эта проблема блокирует экономический подъем и третий год подрывает политику ЕЦБ в борьбе с кризисом суверенного долга.

В частности, глава ЕЦБ Марио Драги говорил, что в условиях разделенной еврозоны невозможно поддерживать стабильность цен.

По словам Драги, план покупки гособлигаций должен решить эту проблему. Ранее лидеры блока высказывали мнение об эффективности банковского союза, предложение о создании которого было представлено Еврокомиссией в июне.

Общие гарантии по вкладам, наличие центрального регулирующего органа и механизма работы с кризисными банками с опорой на общие фонды стран-членов могли бы развеять опасения вкладчиков и таким образом остановить переток капитала с юга на север. Но политически дорога к такому банковскому союзу будет трудной и долгой.

Источник: www.bfm.ru

Сорос — Германии: возглавьте еврозону или покиньте союз

Международный финансист Джордж Сорос призвал правительство Германии вывести еврозону из рецессии за счет ускорения экономического роста. Он также предложил Берлину создать совместный общеевропейский финансовый орган и выпустить общие облигации, либо вообще покинуть валютный союз, чтобы сохранить будущее Европы.

«Возглавь или оставь: Германия имеет право принять такое решение», — сказал миллиардер и филантроп в интервью газете The Financial Times. «Либо присоедините свою судьбу к участию всей Европы, примите риск совместного утопления или выживания, или оставьте евро», — предложил Сорос варианты Берлину.

82-летний миллиардер уверен, что «все зависит от отношения Германии». «Если они будут настаивать на политике жесткой экономии, укреплении текущей дефляционной ситуации, то на самом деле для них в долгосрочной перспективе было бы даже лучше покинуть еврозону», — полагает Сорос, убежденный сторонник политики европейской интеграции и откровенный критик антикризисного управления, проводимого Германией с 2010 года.

Сорос высоко оценил последнее решение Европейского ЦБ вернуться к покупке государственных облигаций стран еврозоны как «более сильный шаг, чем предыдущие». «Это будет иметь эффект и может даже заложить основу для возможного разрешения кризиса. Но это временная мера, а не само решение», — сказал миллиардер.

Финансист ясно дал понять: он предпочел бы, чтобы Германия отказалась от своей дефляционной политики и вела себя как «доброжелательный гегемон» по отношению к своим партнерам, а не покидала зону евро. «С политической точки зрения это было бы страшным ударом, — полагает Сорос. — Я знаю, что все сторонники единой Европы в шоке от моей идеи, что Германия должна покинуть евро. Было бы более желательно, если бы ФРГ пересмотрела свою позицию. Когда они посмотрят на убытки [от своего выхода], они захотят остаться».

Если Германия не изменит свой взгляд на евро, Берлин, не желая этого, подтолкнет Европу к невыносимой ситуации, предупредил Сорос. «Я сейчас реально опасаюсь, что евро представляет опасность для самого Евросоюза. Если Европа развалится из-за раздражительности ее членов, ей будет хуже, чем было до создания Евросоюза», — полагает финансист.

Он отметил, что ожидает нападок со стороны Германии и навешивания ярлыков «финансовый спекулянт». «Но я не просто спекулянт. Я фактически вышел на пенсию. В моем возрасте уже уместно говорить о таких вещах», — подчеркнул миллиардер.

Источник: BFM.RU

Промышленность Китая не предвещает роста

Официальный индекс деловой активности в промпроизводстве Китая впервые с ноября прошлого года показал не замедление роста, а спад. Оценка независимых аналитиков оказалась еще хуже. Так, по данным Markit Economics, индекс PMI упал до 47,6 пункта — самого низкого значения с марта 2009 года.

Согласно отчету Национального бюро статистики Китая, индекс деловой активности в промышленности снизился до 49,2 пункта (в июле показатель составил 50,1 пункта; показатель ниже 50 пунктов указывает на падение деловой активности, а выше 50 процентных пунктов — на рост). По данным бюро, столь отрицательной статистики не наблюдалось с ноября 2011 года.

В то же время индекс PMI, рассчитываемый HSBC совместно с Markit Economics на основе данных менеджеров по закупкам, в августе составил 47,6 пункта (49,3 пункта месяцем ранее). Аналитики отмечают, что в течение месяца существенно упал объем новых заказов, в том числе из-за рубежа, а вместе с этим продолжилось и сокращение занятости. Падение цен на сырье и комплектующие ускорилось, готовые товары по-прежнему реализуются со значительными скидками.

«Последние данные вызывают опасения относительно того, покажет ли китайская экономика по итогам года рост в 7,5% — официальная планка правительства может быть понижена»,— заявили агентству Bloomberg в Pacific Investment Management Co. Напомним, прирост ВВП в годовом выражении в первом квартале составил 8,1%, а во втором замедлился до 7,6%. Глава совместного исследования Хунбинь Цюй заметил, что положение экспортно ориентированных отраслей становится все более тяжелым. «В Пекине должны пойти на дальнейшие меры по стимулированию экономики как через Центробанк, так и бюджетные ассигнования»,— заявил эксперт.