Золото – вечное, надежное, проверенное временем – в 2013 году начало сдавать позиции и заставило усомниться в себе весь мир.

Конечно, если посмотреть на динамику цен за последние 15-20 лет, то золото, хоть и при наличии мимолетных слабостей, однозначно укреплялось. Но 2013 год принес новые тренды, и «золотая лихорадка» стала неактуальной. В итоге с начала года стоимость тройской унции снизилась с отметки 1 700 долларов до 1 400 долларов.

Найдутся оптимисты (и не один!), которые свято верят в незыблемость золота и расценивают краткосрочную нисходящую тенденцию как временное недомогание драгметалла.

Чтобы взглянуть на ситуацию глазами эксперта, мы обратились к Вадиму Иосубу, финансовому аналитику официального партнера Альпари в Минске:

- На самом деле тезис о том, что золото рано или поздно вырастет, очень спорный. Хотя многие до сих пор разделяют это мнение, - считает В. Иосуб. - Видимо его разделяют и те, кто принимал решение о структуре золотовалютных резервов нашей страны и доле в ней золота.

Распространено такое суждение, что золото - вечная ценность, и оно всегда будет дорожать. Действительно, до 2011 года был приблизительно десятилетний тренд роста цен на золото, и для многих в этом заключен психологический эффект, который приводит людей к мысли, что золото будет дорожать всегда.

Подобное отношение до 2008 года было и к недвижимости – это вещи разные, но психологический эффект схожий. В течение 10 лет дорожали квартиры, и у людей была абсолютная убежденность, что недвижимость всегда в цене, и что эта цена не может упасть.

Причем находились даже рациональные объяснения подобным заявлениям. Все было хорошо, пока люди не убедились в обратном.

По словам эксперта, попытки рационального объяснения вечного тренда удорожания золота тем, что запасы его постоянно сокращаются и в отличие от денег его нельзя напечатать, на самом деле, разбиваются о факты. Мы видим, что золото даже с начала 2013 года существенно упало.

- Сегодня рынок показывает нам, что золото не лучше и не хуже любого другого актива – валюты, акций или той же недвижимости. Дело в том, что у каждого актива есть периоды, на протяжении которых он может дорожать.

Они могут быть довольно длительными, но на основании этого нельзя делать вывод, что так будет всегда, - подчеркивает аналитик.

Слабое место белорусских ЗВР

Сложно в полном объеме оценить последствия падения цен на золото для Беларуси, но одно можно сказать точно – на объеме наших ЗВР такие изменения оказывают негативный характер.

Ни много ни мало, а 24% от объема белорусских неприкосновенных запасов приходится на монетарное золото, что в долларовом эквиваленте составляет 1 944,40 млн $. В тройских унциях на Беларусь приходится 1,4 миллионов.

То есть если в среднем с начала года унция потеряла 300 $, то объемы белорусских ЗВР за счет этого должны были снизиться на 420 млн. долларов. Так это или нет, но, не называя конкретных цифр, белорусский регулятор в качестве одной из причин истощения ЗВР указывает падение цен на золото.

Ближайшие соседки – Россия и Украина - предпочтение при формировании структуры ЗВР отдают в основном ценным бумагам, которых в белорусских запасах ноль целых, ноль десятых.

А как лучше?

Никаких общемировых требований по объемам золота в структуре ЗВР страны нет. По данным Центробанка РФ на 1 января 2012 года, например, у Норвегии, Гонконга, Израиля и Новой Зеландии объемы монетарного золота в структуре ЗВР были сведены к нулю. По нулям и у Армении, Хорватии, Молдовы. Исландия и Чехия выделили для золота 1,2% и 1,5%, соответственно.

У Руси-Матушки на тот момент золота в структуре ЗВР было 9% (на 1 января 2013 стало уже 10%), у Украины 4,4% (сегодня около 7%).

Беларусь в своей подгруппе стран Европы занимает по величине показателя «доля монетарного золота в международных резервных активах» первое место.

Но обольщаться не стоит, так как первенство первенству рознь.

- В структуре золотовалютных резервов золото - это, во-первых, не самая надежная часть, а во-вторых, далеко не самая ликвидная, - рассуждает В. Иосуб.

- В то время как иностранной валютой при необходимости можно сразу же расплатиться, золото нужно будет перевести в валюту, так как оно для расчетов не используется. Из случившегося падения нужно извлечь урок и сократить долю золота в ЗВР страны.

Говоря о перспективах драгметалла, эксперт особых надежд на рост популярности золота не высказал.

- Думаю, что в ближайшее время цена на золото будет падать. Есть, конечно, вариант, что оно останется на достигнутых позициях, но рост едва ли возможен. Цены на золото растут параллельно инфляционным ожиданиям, его покупают тогда, когда бояться обесценивания валюты.

Когда несколько лет назад ходили слухи об обвале доллара, то стало модным покупать золото. С 2008 года ждали, когда доллар рухнет, но он и по сей день стабилен. Инфляционные ожидания по поводу доллара стали угасать, и необходимость покупать золото тоже.

А когда на рынке что-то не покупается, оно сначала перестает расти в цене, а потом начинает падать.

К слову…

Есть в мире страны (и по пальцам одной руки сосчитать их невозможно!), которые, формируя свои ЗВР, отдают предпочтение золоту. И в их число входят далеко не забытые Богом страны африканского континента:

Поэтому вопрос спорный и непредсказуемый. Быть может, 24% - эта та золотая середина, которой стоит держаться. Настораживает только то, что для Беларуси вопрос наращивания ЗВР стоит остро, и каждый лишний процент, отданный в пользу монетарного золота, отделяет нас от поставленных целей.

Источник: Инфобанк