Экономист: Пенсионную реформу надо было начинать 15 лет назад, тогда это можно было сделать меньшей кровью

Понимая недостатки действующей пенсионной системы, государство тем не менее не выказывает желания проводить реформу, пытаясь решать возникающие вопросы менее радикальными методами. Однако такие шаги лишь усугубляют проблему, взваливая необходимость ее коренного решения на будущие поколения.

Например, одно из последних решений - увеличение с 5 до 10 лет минимального стажа выплаты взносов в фонд соцзащиты для назначения пенсий по возрасту. Соответствующий указ был подписан еще в сентябре 2013 года. Теперь депутатам осталось лишь принять законопроект «О внесении изменений и дополнений в некоторые законы по вопросам пенсионного обеспечения», который первое чтение уже прошел.

На представлении документа в Палате представителей министр труда и социальной защиты Марианна Щеткина подчеркнула, что «подобные нормы по минимальному стажу уже 15 лет существуют в Литве, Латвии, Эстонии». В России их тоже планируют принять.

«Мы сейчас работаем над тем, чтобы повысить значимость продолжительности работы, чтобы размер пенсии зависел от продолжительности работы и уплаты страховых взносов», — отметила Марианна Щеткина, отвечая на вопросы депутатов.

Очевидно, что принимаемые меры во многом связаны с проблемами наполнения Фонда социальной защиты населения (ФСЗН), который по итогам прошлого года впервые за последние годы сформировался с дефицитом. И хотя просроченная задолженность перед ФСЗН не является очень большой в сравнении с масштабами поступления в него, сам факт задолженности - тревожный звоночек.

Большинство средств ФСЗН расходует на выплату пенсий. Таким образом, проблемы фонда - это актуальные или будущие проблемы пенсионеров. Для изменения ситуации по наполнению ФСЗН нужна реформа пенсионной системы, о чем власти фактически речи не ведут, что назвать ответственной позицией в современной демографической ситуации нельзя.

Каждый год средний возраст белорусов увеличивается на 0,3 года. Если в 2010 году средний возраст населения был 38,3 года, то в 2030-м будет 44,4, а в 2050-м - 48,6.

В начале 2014 года на 1000 человек трудоспособного возраста приходилось 403 человека старше трудоспособного возраста. В 2009 году этот показатель составлял 359 человек. Демографическая нагрузка на трудоспособное население в связи с ростом числа пожилых людей достигла максимального значения за всю послевоенную историю Беларуси.

В настоящее время со своей зарплаты наемный работник платит 1% отчислений в Фонд соцзащиты населения и 12% подоходного налога. При этом наниматель отчисляет 34% от фонда оплаты труда в ФСЗН. Минфин высказывал мнение, что нынешняя ситуация, когда взносы в ФСЗН ложатся исключительно на плечи нанимателя, провоцирует зарплаты в конвертах. Поэтому Минфин предлагает перераспределить нагрузку с нанимателя на работника по уплате отчислений в Фонд социальной защиты. Эту инициативу поддерживало и Министерство по налогам и сборам.

Однако, считают эксперты, простое перераспределение отчислений в ФСЗН между работником и нанимателем в сегодняшней ситуации не заставит население задуматься о своей будущей пенсии, так как в Беларуси пенсия выплачивается по принципу солидарности поколений. То есть каждый из работающих сегодня вносит средства не на свою пенсию, а содержит тех, кто уже является пенсионерами.

Правительство не пошло на перераспределение нагрузки, потому что это задело бы интересы работающих. «Это политический вопрос, а власти остерегаются социального напряжения», - отметил в комментарии для Naviny.by кандидат экономических наук Владимир Николаевский.

Что касается увеличения минимального периода, в течение которого необходимо выплачивать взносы в Фонд социальной защиты населения, естественно, это несколько ослабит на него нагрузку.

Однако предлагаемые государством бонусы, которые увеличивают трудовой период гражданина и, соответственно, сокращают пенсионный, пока не пользуются популярностью.

Например, возможностью выбрать отложенную пенсию в Беларуси пока воспользовались немногие. Хотя такая опция позволяет за несколько лет ощутимо увеличить размер пенсий.

За первый год работы по достижении пенсионного возраста (без оформления пенсии) рост пенсий составит 6% заработка, принимаемого для исчисления пенсии. За два года размер повышения составит уже 14%, за три года - 24%, за четыре года - 36%, за пятый и каждый последующий год предусматривается повышение размера пенсии на 14% заработка, которые также суммируются с процентами повышения, установленными за предшествующий период.

Так или иначе проблемы с выплатой пенсий в существующей демографической и экономической ситуации в Беларуси неизбежны, считает Владимир Николаевский. По его мнению, пенсионную реформу надо было начинать еще полтора десятка лет назад, «тогда это можно было сделать меньшей кровью».

«Сейчас резервов в пенсионной системе Беларуси нет, поэтому необходимо принимать ряд мер, в том числе непопулярных, для чего нужна политическая воля», - сказал экономист.

Работающим людям, у которых есть деньги, Владимир Николаевский рекомендует накапливать личные средства в дополнение к пенсии: «Весь мир делает так».

«Если человек заботится о своем будущем, лучше иметь какой-то счет для сбережения средств. Правда, с введением элементов накопительной системы возникают вопросы сохранения и управления деньгами. Этим должны заниматься профессионалы, в стране должны быть созданы соответствующие условия», - отметил экономист.

Автор: Елена Спасюк

Источник: Белорусские новости

Эксперт: Белорусская экономика танцует сиртаки

Экспорт уже не может быть «двигателем» экономического роста Беларуси: основные торговые партнеры переживают либо рецессию, либо стагнацию. Государственные программы бессильны. Единственное лекарство — системные реформы.

Новые источники для устойчивого развития искали эксперты во вторник в рамках «Кастрычніцкага эканамічнага форуму», организованного Исследовательским центром ИПМ.

В последнем обзоре МВФ отмечается, что в ходе последнего экономического спада страны Восточной Европы синхронизировались с еврозоной: страны настолько тесно взаимодействуют, что их бизнес-циклы начинают синхронизироваться.

— У диаграммы, которая демонстрирует этот процесс, красивое название – «танго с еврозоной», — говорит преподаватель Белгосуниверситета Михаил Чепиков. — Применительно к Беларуси ситуация намного сложнее, потому что мы танцуем сиртаки — сразу должны успевать танцевать в две стороны.

Исследования, проведенные в 1990-х и в середине 2000-х годов, показывают относительную синхронизацию белорусской экономики с российской:

— Мы растем не всегда, когда растет российская экономика, но когда происходит ее глубокое падение, мы всегда падаем, — констатирует Михаил Чепиков. — А если во время спада мы начинаем «танцевать подъём», наш экспорт проваливается в никуда – он там никому не нужен.

Вперед — в прошлое!

По оценкам экспертов, в Беларуси происходит деиндустриализация.

Измерение эффективности национальной промышленности на основе структуры занятости, которое провел доцент Белорусского государственного экономического университета Владимир Поплыко, показывает: занятость в сырьевом секторе за последние 7-8 лет почти не изменилась, а вот количество работающих в высокотехнологичных отраслях на 2% сократилось.

Поворот к сырьевому типу производства подтверждает и структура инвестиций. Если судить по официальной статистике, с 2005 по 2012 годы в сырьевых отраслях они увеличились больше, чем на 12% и снизились примерно на столько же в секторе производства материалов. Инвестиции в высокотехнологичные отрасли в последние годы остаются на довольно-таки низком уровне — около 14%.

— Мы производим продукцию менее сложную, и в результате все конъюнктурные сдвиги на сырьевых рынках на нас начинают влиять все сильнее и сильнее. Чтобы получить устойчивость против этого, нужно изменять экономику. И путем государственных программ этого не сделать, — считает Михаил Чепиков.

Единственное, что растет в России, так это зарплата бюджетников

Для малой открытой экономики Беларуси крайне важным фактором является экономическое самочувствие ближайших соседей. У основного партнера по «танцу» — России — перспективы безрадостные.

Как отметил на форуме представитель российского Института «Центр развития» НИУ ВШЭ Сергей Пухов, экономика страны стагнирует. Годовые темпы роста ВВП замедлились с 4,3-4,5% в 2010-2011 гг. и 3,4% в 2012 году, до 1,6% в первом квартале 2013 года и 1,2% — во втором квартале.

— Две трети роста обеспечивают финансовый сектор и операции с недвижимостью. Стоит текущим темпам роста этих секторов снизиться с 1,5% до 0% в квартал, как экономика перестанет расти вовсе, — подчеркивает эксперт.

Замедление экономического роста Сергей Пухов связывает с прекращением накопления основного капитала и распродажей запасов – бизнес не верит в перспективы экономики. Инвестиции в экономике не растут уже полтора года – у бюджета другие приоритеты, нагрузка на финансы предприятий велика.

В то же время потребление населения до сентября 2013 г. не показывало явных признаков замедления роста. Розничный товарооборот рос темпом около 4,0% в год, платные услуги населению – более 2% в год.

— Это процесс поддерживается ростом зарплат в бюджетной сфере в реальном выражении примерно на 10% год к году — при росте зарплат в небюджетных примерно на 3%, — отмечает Сергей Пухов.

Однако стагнация экономики и отсутствие инвестиций вынуждают бизнес сокращать персонал. В начале года впервые за все посткризисное время безработица перешла от устойчивого снижения к росту. За восемь месяцев она увеличилась на 0,5 %.

— Рост безработицы в краткосрочной перспективе будет оказывать сдерживающее воздействие на рост потребления населения, — прогнозирует российский эксперт.

Ожидать роста белорусского экспорта при сокращении спроса не приходится

Как все эти процессы отразятся на экономике Беларуси? Оценивая тенденции в инвестировании, эксперт говорит о барьере для экспорта белорусского машиностроения.

Затухание роста рыночного товарооборота отразится на экспорте потребительских товаров, главным образом, продовольствия.

— Ожидать роста экспорта при сокращающемся спросе не приходится, — резюмирует Сергей Пухов. Однако не исключает, что работа в рамках Таможенного союза послужит дополнительным драйевером для белорусской экономики.

А вот инвестиции в белорусскую экономику, по прогнозам эксперта, может быть не в прежнем объеме, но все же сохранятся.

Что тормозит экономику?

Старая модель роста экономики для Беларуси исчерпана. Диагностика, проведенная экспертами BEROC Катериной Борнуковой и Дмитрием Круком, показывает: если в «сытые» 2003-2008 гг. ВВП рос в среднем на 9.5%, то с 2009 года потенциал роста снизился и стал неустойчивым.

— Рост устойчив тогда, когда он основан на производительности, — отмечает Дмитрий Крук.

Начиная с 2008 года, экономический рост в Беларуси обеспечивался за счет накопления капитала, а темпы роста производительности оставались низкими. В результате в 2012 году этот показатель, по словам Дмитрия Крука, был близок к уровню 2008 года.

Проблема недостатка роста производительности системна. Ее испытывают практически все отрасли Беларуси.

Из презентации "Диагностика экономического роста в Беларуси". Дмитрий Крук, Катерина Борнукова, BEROC

Как одну из главных причин неэффективного накопления капитала эксперты называют директивное кредитование.

— Чрезмерное вмешательство государства в перераспределение инвестиционных потоков не всегда приводит к положительному результату, — сказал на форуме декан экономического факультета Белгосуниверситета Михаил Ковалев. — Впрочем, инвестиции в белорусской экономике шли в социальную инфраструктуру, а не только в станки и оборудование. Это привело к тому, что сегодня у нас наблюдается медленный рост экономики.

По мнению Михаила Чепикова, накопление капитала в неэффективных госпредприятиях — это только накопление внешнего долга.

— В условиях не мировых цен на сырье мы получаем ухудшение качества экспорта и ухудшение качества экономического роста, — подчеркивает эксперт.

Специфическими барьерами роста экономики в странах с формирующимся рынком, по мнению председателя наблюдательного совета Центра социальных и экономических исследований (Варшава) Марека Домбровского, являются п лохой деловой климат и низкое качество госуправления.

— Коррупция, дефицит правового государства, организованная преступность — понятно, что все эти явления не способствуют экономическому росту. Как и провал переговоров о либерализации мировой торговли и сохранение торгового протекционизма во многих странах региона. Чрезмерная социальная нагрузка касается практически всех бывших соцстран Восточной Европы и бывшего СССР. Свою негативную роль играют недостаточное развитие финансовых рынков, ограничения для иностранных инвестиций и чрезмерный государственный сектор, — перечисляет Марек Домбровский.

Согласно оценкам Всемирного банка, при условии сохранения нынешней экономической модели, основанной на доминировании госсектора, высокие темпы экономического роста в Беларуси не обеспечить.

— Накачивание со стороны спроса с помощью госинвестиций или то, что происходит в последний год со стороны розничного товарооборота и потребительского спроса, — это не решение вопроса. Нам нужно решать вопросы на стороне не спроса, а предложения, — говорит и белорусский экономист Михаил Чепиков, отмечая необходимость структурных реформ в экономике.

Их откладывание, по оценке Всемирного банка, которую высказал директор Всемирного банка по Беларуси, Украине и Молдове Чимяо Фан во время презентации экономического обзора в Минске, может привести к повторению в Беларуси событий 2011 года. А если Беларусь приступит к структурным реформам, в случае их успешности рост ВВП, по оценкам экспертов Всемирного банка, может выйти на 6-7% уже в среднесрочной перспективе.

Автор: Игорь Стуков

Источник: Завтра твоей страны

Мистика белорусской девальвации

Финансовую систему нашей страны в этом году преследует мистически необъяснимая «сотня». Курс белорусского рубля начиная с июня этого года плавно девальвируется на 100 рублей в месяц. И если сравнивать курс доллара по Национальному банку на начало каждого месяца, то динамика проявляется с ужасающей очевидностью.

Было только 2 исключения: курс за июль подрос на 90 рублей, а за август – на 110 рублей, но простое среднее арифметическое убирает из последовательности все погрешности.

Если так пойдет и дальше, то даже первоклассники в школах смогут предсказать, какой курс  должен отразиться на сайте главного банка страны незадолго до прихода Дедушки Мороза. И все дружно скажут: «С Новым 2014 годом! С Новым курсом в 9390!». Или все-таки  в 9400, для ровного счета?

Сторублевая тенденция, на которую обратили внимание досужие журналисты где-то в начале сентября, вызвала немало шума среди любителей экономических головоломок. Одни сразу же окрестили происходящие «ползучей контролируемой девальвацией», другие – «возобновлением контроля регулятора за курсом валют», а третьи…  Третьим, наверное, до сих пор все равно.

Infobank.by  спокойно относится к мистике в финансовой сфере, ее там просто не бывает. Единственное, что мы можем себе позволить – это время от времени протереть поверхность стеклянной пирамиды на крыше нашего здания.

Но вот  только один раз прикоснись к мистическому, так и тянет вернуться к нему обратно. И мы принялись активно искать, а где же еще может скрываться что-нибудь эдакое, экстраординарное. И нашли.

Чуть больше недели назад вышла статистика по золотовалютным резервам от Национального банка Беларуси.

За сентябрь 2013 ЗВР нашей страны сократились на шокирующие 374,9 млн долларов в национальном измерении. Это примерно одна двадцатая от того, что у нас осталось. Если быть точными у нас осталось в 21,5 раза больше, чем мы потеряли за сентябрь текущего года.

Страшно ли это? Самым провальным месяцем в 2013 году по ЗВР остается все-таки июнь, который вырвал из наших запасов здоровенный кусок в 404,9 млн долларов. За ним последовал почти панический июль, когда население осадило обменники, а пенсионеры, бизнесмены и студенты меняли последние рубли на вечнозеленые американские банкноты. Но тогда вроде пронесло.

Что же так удивляет в осеннем снижении золотовалютных запасов? Наверное, динамика.

По информации Национального банка, в июне мы перевели нерезервные активы в резервные и по методологии МВФ сократили падение запасов  практически до нуля. Показатель падения - минус  9,5 миллионов долларов.

Но потом тренд пошел вниз, причем с ускорением падения в  100 млн долларов в месяц.

И если изменение ЗВР в национальном определении носило более-менее хаотический характер, то изменение ЗВР в определении МВФ тоже должно укладываться в прокрустово ложе какой-то теории. Но какой?

И что будет дальше? Если тенденция сохранится, то в октябре 2013 ЗВР Беларуси упадут на 410-415 млн долларов, в ноябре – на 510-515, в декабре – на 610-615? Но тогда получится, что мы потеряем где-то около 1,5 млрд долларов. Или тренд уйдет в бок?

Что тянуло вниз золотовалютные запасы нашей страны в 2013 году? Пресс-релизы Нацбанка дают только сухие факты:

«погашение Правительством и Национальным банком Республики Беларусь внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте в полном объеме» (январь-сентябрь);

«снижение цены на золото на международном рынке драгоценных металлов» (февраль, апрель, май, июнь, сентябрь);

Что толкало вверх ЗВР в 2013 году?

- поступление траншей кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС (январь, апрель);

- «положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (февраль, март, май);

- «размещение валютных облигаций Министерства финансов Республики Беларусь на внутреннем рынке страны» (май, август, сентябрь);

- «перевод  нерезервных активов в резервные» (июнь);

- «рост цены на золото на международном рынке драгоценных металлов» (июль, август).

С вопросом, а что ждет белорусские ЗВР в ближайшее время, мы обратились к экспертам.

Финансовый аналитик официального партнера Альпари в Минске Вадим Иосуб

-Почему так удивительно выстраиваются цифры уменьшения ЗВР, оцениваемых по методологии МВФ?

-Я не считаю, что тут каким-то образом подгоняются эти цифры под нужный результат. То, что от месяца к месяцу падение увеличивается, в принципе объясняется отрицательным сальдо внешней торговли, ростом девальвационных ожиданий населения, которое переводит свои депозиты из белорусских рублей в валюту.

В принципе, при желании как-то манипулировать величиной ЗВР  доступный инструмент есть. Каким-то образом устраивать операции СВОП на последнюю дату месяца и так далее, и как-то рисовать отсутствие снижения ЗВР. Применять «креативную бухгалтерию». Но, в принципе, на это не идут. И регистрируют снижение. И оно получается такое, как получается.

- Исходя из динамики покупки населением валюты, исходя из отрицательного сальдо внешней торговли, исходя из переоценки золота в ЗВР и то, что мы ежемесячно практически выплачиваем долги, какого-то скрытого смысла, что изменение ЗВР именно такими темпами происходит, я бы не искал, - подчеркнул В.Иосуб.

- Что означает  формулировка  «перевод нерезервных активов в резервные»?

- Это просто перевод российских рублей в доллары или в евро. Российские рубли – это валюта, которая учитывается при расчете ЗВР по нашей местной методике. И российский рубль – это валюта, которая не является свободно конвертируемой валютой, не учитывается при расчете резервов по методике МВФ. И просто перевод российских рублей в доллары или евро – суть этой операции.

- А какими способами, кроме уже используемых Нацбанком, можно увеличить золотовалютные запасы?

- Интерес к государственным облигациям теряется. Размещаться на внешних рынках смысла нет с учетом того, что доходность по еврооблигациям уже превышает 10%. И поэтому резерв, скажем так, достаточно средне- или долгосрочный – это новые заимствования со стороны МВФ, это новые приватизационные сделки. Каких-то иных резервов, с  помощью которых в ближайшие месяц-два  можно пополнить ЗВР, в принципе – нет.

- А МВФ пойдет на контакт с Беларусью?

- А почему бы и нет. Тут нет большой тайны. МВФ достаточно публично озвучивал свою позицию, что он хочет видеть для возобновления переговоров. А хочет он видеть приверженность нашей страны глубоким структурным реформам. Причем это приверженность должна быть поддержана на самом высоком уровне.

Это то, что они говорили дословно. И в принципе презентованный на днях совместный план Совмина и Нацбанка по структурным реформам – это как бы и является тем шагом, который позволит сесть за стол переговоров с МВФ.

Александр Муха, Бизнес аналитик компании BusinessForecast:

- В ускорении падения ЗВР лежит какой-то экономический закон или глубинный смысл?

- Я бы не стал искать какого-то глубокого экономического смысла, каких-то глубинных, серьезных тенденций или выстраивать математические модели. На самом деле все гораздо проще.

Первая причина сокращения ЗВР, на которую регулярно указывает Нацбанк, это то, что государство исправно и в полном объеме исполняет свои внутренние и внешние обязательства в иностранной валюте. В том числе перед МВФ и Антикризисным фондом ЕврАзЭС, правительством России, держателями двух выпусков суверенных еврооблигаций. Все это требует неких затрат в иностранной валюте.

С другой стороны, на протяжении последних нескольких месяцев сохраняется повышенный спрос на иностранную валюту со стороны физических лиц. То, о чем говорит Президент нашей страны.

Тем более, мы видим, что в сентябре на чистой основе население с учетом безналичных операций купило 331,9 млн долларов против 167,7 млн в августе и - 621,5 млн долларов в июле. Получается, что за июнь-сентябрь физические лица купили валюты на 1, 386 млрд долларов больше, чем продали.

Население оказывало достаточно серьезно ощутимое негативное воздействие на динамику валютного рынка и ЗВР Беларуси.

Третья причина связана с тем, что на фоне калийного конфликта отмечается ухудшение конъюнктуры калийных удобрений на мировом рынке. Отмечается заметное снижение экспорта белорусских калийных удобрений на внешние рынки. Соответственно снизилось поступление валютной выручки от их экспорта.

Вот три основных причины. Четвертая причина – колебание стоимости золота. Еще и такие моменты можно отслеживать.

Но любопытный момент, если отслеживать динамику по сравнению с началом года, Нацбанк в последние месяцы осуществлял перевод прочих активов, включая кредиты нерезидентам, в более ликвидную форму. В частности - в резервные активы в иностранной валюте, которые включают наличную валюту и средства на валютных счетах.

Одновременно Нацбанк переводил активы в российских рублях в резервные активы в долларах США и евро. И здесь можно предположить, что Нацбанк Беларуси создает определенную подушку безопасности в виде более ликвидных активов, с тем чтобы обеспечить своевременное и полное исполнение внутренних и внешних обязательств государства в иностранной валюте.

Поэтому можно предположить, что это подводит к необходимости отразить спекулятивные атаки на белорусский рубль со стороны отдельных участников внутреннего валютного рынка. В первую очередь со стороны населения.

Чрезмерно драматизировать сокращение ЗВР не стоит. Если его сравнивать с показателями IV квартала 2010 года, I квартала 2011 года, как уровень наиболее ликвидной составляющей резерва в иностранной валюте, так и совокупные ЗВР страны выглядят больше, соответственно, показатель достаточности ЗВР в Беларуси на 1 октября выглядит лучше, чем в 2010-2011 годах.

Среди еще не использованных рычагов увеличения ЗВР эксперт отметил:

- Приватизация госактивов на сумму до 4,5 млрд долларов в 2013 году.

- Размещение валютных гособлигаций на внутреннем рынке, что сейчас «более выгодно, чем размещение бумаг на внешнем рынке ценных бумаг».

- Размещение 3 выпуска еврооблигаций, «в случае улучшения конъюнктуры на международных финансовых рынках», что позволит привлечь длинные деньги на «комфортных условиях» (более низкая ставка, более длительный срок).

- Проведение переговоров с МВФ и Антикризисным фондом ЕврАзЭС. Тем более, что Беларусь выплатила МВФ более половины кредита, и исполняет свои обязательства в полном объеме и в срок.

- Дополнительный источник. Двухстороннее внешнее финансирование между Нацбанком и нерезидентами. «Нацбанк может либо рефинансировать, пролонгировать кредитные линии, либо привлечь новые кредиты от нерезидентов, чтобы пополнить копилку ЗВР».

- Если снизятся девальвационные ожидания населения и улучшится ситуация в сфере внешней торговли -товарами и услугами - это приведет к увеличению предложения валюты на внутреннем валютном рынке.

 «Это может привести к тому, что на каком-то отрезке времени Нацбанк будет скупать иностранную валюту на внутреннем рынке с целью недопущения укрепления реального эффективного курса белорусского рубля по отношению к корзине валют стран – основных торговых партнеров Беларуси».

- Не совсем источник ЗВР, но может улучшить ситуацию с торговым балансом. «Необходимо убрать изъятие в сфере внешней торговли нефтепродуктами. То, что мы перечисляем в бюджет РФ, экспортные пошлины на белорусские нефтепродукты. Как это предложил Президент Беларуси».

 «Скорее всего, будет идти какая-то комбинация этих методов. Но в какой мере они будут совмещаться, трудно сказать», - подчеркнул А.Муха.

Опрошенные нами эксперты так и не нашли ничего таинственного в равномерном ускорении уменьшения ЗВР Беларуси. Возможно, его и нет. Посмотрим на октябрьскую статистику.

Источник: Инфобанк

Как распознать быструю девальвацию

Вместе с экономистами «Еврорадио» выясняет признаки резкого падения рубля и показывает, где можно за ними наблюдать.

Когда банки получат достаточное количество рублей

В июле белорусы забрали со счетов почти 1,6 триллиона рублевых вкладов, и банки столкнулись с нехваткой рублей. Дело в том, что банки зарабатывают, одалживая под проценты деньги, которые получилось взять под меньшие проценты. Если нет депозитов - нет и прибыли! Еще хуже выглядит ситуация, когда в кассе нет рублей, а за дверью ждет очередь из вкладчиков.

Нацбанк мог бы компенсировать недостаток рублей, на то он и регулятор. Мог - но не компенсировал, последовательно удовлетворив только часть заявок от коммерческих банков. Которым в итоге пришлось искать рубли в других местах, а точнее - друг у друга. В итоге на межбанковском рынке ставки по однодневным кредитам (их еще называют кредитами овернайт) на прошлой неделе взлетели до 80 % годовых.

Аналитик Сергей Чалый считает, что Нацбанк создал искусственный кризис ликвидности, чтобы коммерческие банки не давили на валютный рынок. Чем меньше у банков рублей, тем меньший спрос на доллары они могут сформировать на бирже. А когда регулятор “даст” банкам столько рублей, сколько они хотят, они сразу же выйдут с ними на валютно-фондовую биржу.

“На следующий же день и будет другой курс”, - говорит аналитик.

Наблюдать за статистикой ломбардных кредитных аукционов и аукционов SWAP, посредством которых Нацбанк дает банкам ликвидность, можно тут.

Падение ставок по депозитам

Банки, которым не хватает рублей, выставляют привлекательные ставки по депозитам, и люди оставляют деньги на счетах. Панику на валютном рынке и массовый уход “из рублей”, с которых начинались девальвации 2011 года, пока что удается сдерживать.

«Естественно, чем выше ставка, тем охотнее люди идут в банк со своими деньгами. Чем ниже - тем менее охотно. Но назвать какую-то конкретную ставку, которая могла бы стать точкой перетока, очень сложно», - думает редактор сайта infobank.by Жанна Кулакова.

Когда ставки идут вниз, люди перестают понимать, зачем им рисковать, держа в банке рублевый вклад. Как раз такая ситуация сложилась в начале лета, когда банки почти наполовину уменьшили проценты по вкладам: с максимальных 40 % в феврале до минимальных 24 % в июне. В июле, чтобы остановить отток депозитов, пришлось возвращать 45 %, которые больше нравятся людям.

Следить за ставками по депозитам можно через сайты банков и на специальных сервисах.

Сокращение экспорта, рост торговой массы

Экономист Леонид Заико, чтобы “вычислить” девальвацию, советует присматриваться к чистому экспорту. Вместе с внешней торговлей сокращается приток валюты в страну. Это особенно опасно, если параллельно в стране делается все больше и больше рублей.

Леонид Заико: «На сегодняшний день экспорт из Беларуси сократился на 23 %. Уже можно, даже не зная других параметров, говорить, что белорусский рубль должен быть девальвирован. А главный показатель - выпуск денежной массы. То есть вот рублевая денежная масса выросла на 14 %, а экспорт сократился на 23 %. Значит, белорусский рубль надо девальвировать, и всё».

Статистика по экспорту ежемесячно появляется на сайте Национального статистического комитета. А за ростом и сокращением денежной массы можно наблюдать на сайте Нацбанка.

P.S.: Предсказать девальвацию невозможно

Аналитик официального партнера “Альпари” в Минске Вадим Иосубрассказывает "Еврорадио", что определенных признаков девальвации нет и быть не может:

«Очереди у обменников появятся уже после девальвации. А слухам со ссылкой на “источник в Нацбанке” мало веры, ведь такие “утечки” регулярно появляются в течение последних двух лет, а девальвации все нет. К тому же разовая девальвация вообще имеет смысл только тогда, когда о ней никто не знает».

Эксперт добавляет, что не ждет разовой девальвации, мол, есть объективная необходимость, чтобы рубль ослабел, и он будет слабеть. Но медленно.

Автор:  Павел Свердлов

Источник: Еврорадио

Экономист: Еще одна такая модернизация – и кризиса не надо

Год назад на совещании у президента встал ребром вопрос комплексной модернизации белорусской экономики с ориентацией на выпуск импортозамещающей и экспортной продукции. Чем закончится «большой скачок», и почему Беларуси не подходит опыт «азиатских тигров»?

По замыслу идеологов модернизации, она «позволяет за счет повышения производительности труда обеспечить рост жизненного уровня населения и решить проблему достижения устойчивого положительного сальдо внешней торговли, ее сбалансированности, повысить конкурентоспособность товаров».

Прошел год. У 56% промышленных предприятий нет оборотного капитала. Производительность труда вместо запланированных 10% увеличилась только на 2,5%. Зато реальная зарплата выросла на 19,5%.

Как отмечает руководитель научно-исследовательского центра Мизеса Ярослав Романчук, падение промышленного производства cоставило 4,5%, кредиторско-дебиторская задолженность увеличилась на 30-40%, чистые убытки промышленных предприятий удвоились, а экспорт за 7 месяцев текущего года сократился на 23,5%.

— У нас нет ни новых брендов, ни новых товаров, ни новых рынков. Мы теряем рынки, на которых были традиционно сильны. Еще одна такая модернизация — и кризиса не надо, – убежден руководитель центра Ярослав Романчук.

Программа модернизации предсказуемо вылилась в распределение бюджетных ресурсов среди традиционных секторов экономики. Это модель, за которой стоят интересы руководителей концернов, министерств, облисполкомов. При помощи программы внутреннего кредитования был обеспечен нужный им вал.

— Затевая модернизацию, ее авторы намечали, если пользоваться китайской терминологией, «большой скачок». Но, как и в Китае во времена Мао, этот скачок у нас, похоже, закончится «большим обломом», — считает политолог Александр Класковский. — Модернизацию объявили тогда, когда «клюнул жареный петух». Это особенность нашей власти — ничего не менять, пока есть такая возможность. Но «жареный петух» выклевал из казны финансы. А ведь модернизация требует вложений. А денег нет.

Вот почему, похоже, де-факто модернизацию решили проводить точечно, полагает политолог.

Чалый: Белорусская модернизация до боли напоминает горбачевскую политику ускорения

Процесс модернизации идет, деньги осваиваются, уверен экономист Сергей Чалый. Но поскольку модернизация понимается как обновление основных фондов, результаты, если и будут, то лишь через несколько лет.

Сама идея модернизации, по представлению властей, — это ответ на необходимость проведения структурных реформ. Но ответ довольно ограниченный: стены подремонтируем, новые станки поставим.

— В отраслях, которые целиком зависят от технологий — скажем, в нефтепереработке, это может дать эффект. Повысятся объемы, а рынок проглотит все, — считает экономист.

Но таких отраслей немного. Даже для торговли калийными удобрениями важен маркетинг. А как только речь заходит об отраслях со сложным рынком сбыта, оказывается, что все упирается в систему управления. И как раз в сфере управленческих технологий никаких особых изменений белорусская модернизация не предполагает. К тому же это проблемы не микро-, а макроэкономики.

Например, вопрос собственности. В Беларуси директора не являются менеджерами, их задача, как в советские времена, — осваивать бюджет и выполнять план. Так что, если и можно ждать результатов, то только косметических.

— Может, и хорошо, что процесс модернизации идет ни шатко, ни валко, ведь все это до боли напоминает горбачевскую политику ускорения, которая и подорвала в итоге экономику Советского Союза, — отмечает Сергей Чалый. — Тогда тоже увлекались увеличением капиталовложений в основные фонды. А техническая модернизация предусматривает рост промышленного импорта, что неизбежно скажется на торговом сальдо.

Класковский: «Наполеоновские планы» по модернизации будут сворачиваться без особой огласки

Почему же белорусская модернизация буксует? Ведь мир знает примеры авторитарных модернизаций, достаточно вспомнить опыт китайцев и «азиатских тигров».

— Мировой опыт показывает: на одного Ли Куан Ю (первый премьер-министр Сингапура, один из создателей сингапурского «экономического чуда» — «Завтра твоей страны») приходится десяток Пол Потов, — отмечает Сергей Чалый. — Теоретически авторитарная модернизация может дать результат. Но тут, как говорит министр экономики Николай Снопков, «должны сойтись все звезды».

А вот шансы, что результата не будет, очень велики. Ведь ключевой вопрос успеха модернизации — эффективное распределение ресурсов. На этом этапе у авторитарных режимов, как правило, и возникают проблемы.

— Попытка модернизировать «совок», централизованную плановую экономику обречена на провал. Когда Япония, Китай, Сингапур, Тайвань стартовали с модернизацией, совокупные государственные расходы там были до 15% ВВП. В Беларуси — в четыре раза больше, — считает Ярослав Романчук. — Далее — в основу были положены стабильная макроэкономическая ситуация, свобода действия предпринимателям, международные правила и стандарты, покупка лицензионных договоров. Ставка была сделана на мозги бизнеса, функции государства были сведены к минимуму.

Белорусские руководители опыт «азиатских тигров» не учитывают. У нас функции собственника, распорядителя и контролера по-прежнему находятся в руках у чиновников. — Азиатские авторитарные режимы «держали в кулаке» политику, но «откручивали гайки» в экономике, — поясняет Александр Класковский. — Они создавали благоприятные условия для инвесторов, давали им карт-бланш. А у нас вместо этого национализация в кондитерской отрасли, война с «Уралкалием». Понятно, что разумные и дальновидные инвесторы будут обходить такую страну за версту. Власть не готова идти на либерализацию в экономике, а без этого вариант авторитарной модернизации не проходит.

Либерализация в экономике, ставка на мозги эффективных собственников и менеджеров, которые создадут эффективную систему управления и распределения ресурсов — условия, без которых настоящая модернизация невозможна. Остается вопрос — что будет с белорусской модернизацией дальше?

— Лишних средств нет, поэтому многие «наполеоновские планы» сейчас без особой огласки будут понемногу сворачиваться, — прогнозирует Александр Класковский. — В дальнейшем многое будет зависеть от отношений с Россией: если она проплатит евразийскую интеграцию, то белорусская власть получит возможность отодвинуть любые реформы еще на пару лет.

Но на новом витке, через два-три года, проблема обострится вновь.

— И власть опять будет стремиться решать проблемы локально. И даже относительные успехи где-то могут быть. Но как стратегическое направление авторитарная либерализация в Беларуси «не прокатит», вопрос все равно упирается в смену политической системы, — уверен политолог.

Модернизация будет потихоньку «спускаться на тормозах», считает и Сергей Чалый.

— Очевидно, что сам процесс модернизации — это пропагандистский момент. Так что чем бы модернизация ни закончилась, что бы с ней ни случилось, ее назовут грандиозным успехом. И на следующих выборах власть скажет, что фундамент новой экономики страны заложен и в скором времени она точно расцветет, — отмечает экономист.

Ярослав Романчук говорит о возможных шоу-кейсах, которые власти продемонстрируют населению как доказательства успехов, как часть политической PR-кампании.

— Примеры могут быть и из тех секторов экономики, которые развивались бы и так, безо всякой модернизации. Ну а самые убыточные предприятия попытаются или продать, или объединить в рамках какого-нибудь холдинга, чтобы не портили статистику — таков прогноз экономиста.

Есть и другой вариант — разработка экономических реформ в рамках инициативы «Европейский диалог о модернизации с Беларусью».

— Но у нас самый главный модернизационный проект — как «доить» Россию, — подытоживает Ярослав Романчук.

Вот только когда инновационные способы «дойки» иссякнут, встанет всерьез вопрос: «А что нам со всем этим балластом делать?».

Автор: Пётр Старобинец

Источник: Завтра твоей страны

Пинигин: Надо синхронизировать девальвацию белорусского рубля с российским

В краткосрочной перспективе целесообразно для повышения конкурентоспособности белорусской экономики провести постепенную мягкую девальвацию национальной валюты. Такое мнение высказывает первый заместитель директора Научно-исследовательского экономического института Минэкономики Виктор Пинигин в статье, опубликованной в июльском номере «Экономического бюллетеня», издаваемого институтом, пишет БелаПАН.

По мнению Пинигина, в настоящее время «происходит достаточно быстрое укрепление реального курса белорусского рубля (уровень инфляции гораздо выше уровня девальвации)».

«В итоге быстро теряются те конкурентные преимущества, которые получили белорусские товары в результате девальвации рубля в 2011 году. С другой стороны, Национальный банк продолжает скупать валюту на валютной бирже, чтобы не допустить чрезмерного укрепления белорусского рубля», — констатирует Пинигин в статье, опубликованной в бюллетене.

По мнению экономиста, действия Нацбанка позволяют пополнять золотовалютные резервы.

«Представляется, что в краткосрочной перспективе целесообразно в интересах повышения конкурентоспособности белорусской экономики провести постепенную мягкую девальвацию национальной валюты на основе удовлетворения возрастающего спроса на иностранную со стороны государства, учитывая, что оно действительно в ней нуждается», — отмечает первый заместитель директора НИЭИ Минэкономики.

Темпы девальвации нацвалюты следует увязать с динамикой ослабления курса российского рубля, полагает экономист.

«В качестве цели можно было бы взять индекс девальвации российского рубля к доллару США, проведенной в России с начала года в интересах защиты национального рынка в условиях вступления в ВТО (вместо тарифной защиты) и повышения ценовой конкурентоспособности на мировом рынке российских товаропроизводителей», — полагает Пинигин.

Как сообщалось ранее, опросы Нацбанка показывают, что белорусские промышленные предприятия предпочли бы видеть некоторое снижение курса белорусского рубля.

Белорусские экономисты, а также представители международных финансовых организаций ранее констатировали, что укрепление курса национальной валюты, наблюдавшееся на протяжении 2012 года и в начале 2013-го, привело к снижению конкурентоспособности белорусских предприятий на внешних рынках.

«Снижение курса рубля в 2012 году намного отставало от значительной разницы в темпах инфляции с торговыми партнерами, сокращая, таким образом, полученные ранее преимущества в сфере конкурентоспособности. Курс рубля снизился на 3% в номинальном эффективном выражении в 2012 году. Ввиду все еще значительной разницы в темпах инфляции между Беларусью и ее торговыми партнерами это привело к повышению реального эффективного курса на 14%, указывая на значительное ухудшение ценовой конкурентоспособности Беларуси», — говорится в докладе Международного валютного фонда, который был опубликован в июне текущего года.

Автор: Дмитрий Заяц

Источник: Белорусские новости

Акулова: Беларусь фактически исчерпала источники роста

Беларусь нуждается в деньгах. Деньги нужны на модернизацию, на поддержание пресловутой «стабильности», на обслуживание внешнего долга. Однако взять их неоткуда.

Можно было бы, конечно, по выражению героев мультфильма «Простоквашино», прожать что-нибудь ненужное, но, как говорил кот Матроскин, «чтобы продать что-нибудь ненужное, надо сначала купить что-нибудь ненужное, а у нас денег нет».

Экономист, сотрудница Белорусского экономического исследовательско-образовательного центра Мария Акулова написала в «Белорусском ежегоднике 2012», что в прошлом году страна фактически исчерпала источники роста. «Товарищ.online» попросил ее подробнее обрисовать ситуацию.

Как отметила Акулова, в 2012 году было достаточно неплохое начало - происходила стабилизация по сравнению с 2011 годом. Однако потом начался конфликт вокруг разбавителей и растворителей, который показал, что не так все у нас радужно, и что именно торговля разбавителями и растворителями позволяла показывать достаточно неплохие показатели.

«Если говорить о других источниках, таких, как внешний капитал, внешние инвестиции, то в принципе здесь ситуация не очень сильно менялась по сравнению с прошлыми годами. Государство продолжало весьма осторожно и негативно относиться к приходу в Беларусь иностранного капитала. Наверное, всего, за исключением российского. И в конце года, конфликт со «Спартаком» и «Коммунаркой» также окажет негативное влияние и скажется на инвестиционной привлекательности, хотя весьма вероятно, что там были достаточно разумные причины, чтобы пойти на такой шаг и фактически национализировать предприятия. Методы экспроприации в перспективе отпугнут иностранного инвестора», - говорит Акулова.

Если говорить о перспективах, то если будут окончательно приняты изменения в закон о приватизации, то инвестиционная привлекательность Беларуси в 2013–2014 году значительно снизится. «Беларусь будет менее привлекательна в инвестиционном плане даже по сравнению с партнерами по Таможенному союзу – с Россией и Казахстаном. Единственные инвесторы, которые будут чувствовать себя здесь комфортно и спокойно – это будут российские инвесторы. Потому что при заключении сделок договоров с российским капиталом есть определенный ряд гарантий, которые белорусские власти обязаны выполнять. А вот в случае с другими инвесторами ситуация иная», - отмечает Акулова.

Но сейчас белорусское руководство лихорадочно ищет инвестиции в «третьих странах», например, в Юго-Восточной Азии. Принесет ли это пользу? Вряд ли, полагает экономист.

«Новые рынки, вроде бы, дают многомиллионные инвестиции. Но это многомиллионные инвестиции, в то время, когда нам нужны многомиллиардные. Единственные многомиллиардные инвестиции дает Китай, но это, в основном, связанные кредиты, то есть кредиты на определенный проект, а не прямые инвестиции. Беларусь продолжает использовать валютные займы как основной источник внешнего финансирования, и это очень негативный тренд. Задолженность растет, и пока мы не знаем, каким образом мы будем обеспечивать ее выплату в последующих годах», - констатирует Акулова.

Что касается внешнего долга, то нам предстоит выплатить три миллиарда долларов в этом году и больше трех с половиной – в 2014-м. Может быть, внешние выплаты подтолкнут Беларусь к началу приватизации? Пойдут ли власти на продажу активов, чтобы выплатить внешний долг?

Акулова так не считает. По ее мнению, у власти все-таки есть возможность «продать что-нибудь ненужное». Это проект размещения евробондов на международных рынках. «В первую очередь, с этой целью, скорее всего, будет размещение еврооблигаций, и скорее всего, на азиатских рынках. Я не думаю, что Беларусь откажется от такого инструмента, как евро бонды. Рассуждать же в этом плане о «фамильном серебре», то как практика показывает, это неблагодарное занятие, поскольку ходит очень много разговоров о том, что Беларусь вот-вот продаст тот же МТС, или еще что-то, а в последний момент что-то ломается или меняется. Сейчас опять идут слухи о том, что в 2014 году мы снова попытаемся продать госдолю в МТС, 51% акций, за миллиард долларов. Но я не берусь судить, насколько успешно мы сможем все это сделать. Опять же учитывая, что если будет подписан законопроект о роли государства в приватизационных активах, то инвестор будет скорее заинтересован в greenfield-инвестициях, чем в прямых приватизационных сделках», -- полагает Акулова, и объясняет: greenfield-инвестиции – это строительство нового какого-то производства, нежели приватизация старого.

Вряд ли получится нам поиметь что-нибудь из России. Несмотря на проект создания пяти белорусско-российских холдингов, российский инвестор, говорит Акулова, это особый инвестор. С ними сделки заключаются больше по политическим мотивам, нежели по экономическим. А других инвесторов у нас нет.

Пока, по словам Акуловой, нет признаков даже «номенклатурной приватизации». То есть, Беларусь упорно не хочет продавать «фамильное серебро» даже своим. И вряд ли эта ситуация изменится.

Так что на модернизацию денег нет. И вряд ли будут.

Автор: Сергей Веселкин

Источник: Товарищ онлайн

Экономисты советуют не паниковать с рублевыми вкладами

В информ-центре “Белорусбанка” на вопрос Еврорадио, где лучше держать мои мифические 20 миллионов рублей, советуют разбить сумму на валюту и белорусские рубли.

Но тут же подчеркивают безусловную выгодность рублевых депозитов.

“Доход по вкладу в долларах составит 20 долларов за период вклада, а вот в белорусских рублях — 1,3 миллиона”, — вежливо рассказывает мне девушка-консультант.

Но тут есть свои фокусы! Как то, что в течение трех месяцев я не смогу поиграться со своими деньгами никак: даже если девальвация вместе с деноминацией одновременно, ведь иначе потеряю проценты и получу за свои деньги только 0,5% дохода!

О том, что ставки по рублевым депозитам растут, неожиданно говорят и в "Белагропромбанке": было 25% по депозиту, а стало 27%.

И все же, несмотря на рост ставок по депозитам, согласно статистике Национального банка в июне начался отток рублевых вкладов населения — этого не было с октября прошлого года. В июне объем депозитов снизился более чем на 70 миллиардов и составил на 1 июля 22 триллиона в рублях, что вдвое меньше, чем в долларах.

В свою очередь переводные депозиты физических лиц выросли на 1,8 триллиона в июне к 12,5 триллиона. За январь-июнь 2013 переводные рублевые депозиты увеличились на 3,5 триллиона.

Финансовый аналитик официального партнера “Альпари” в Минске Вадим Иосуб говорит, что одномоментного обвала белорусского рубля сейчас не произойдет, хотя для этого есть все предпосылки.

“Девальвация будет плавной”, — говорит Вадим Иосуб и советует запрыгнуть в последний вагон. — “С учетом тенденции последних дней, хранить деньги в белорусских рублях выгодно. Люди бегут переводить деньги в валюту, и попытка такого набега есть, но это не аргумент, что так надо делать, что это выгодно! Сейчас идет рост прибыльности в белорусских рублях и можно этим воспользоваться!”.

Сам же экономист держит часть денег в белорусских рублях — доход достигал в лучшие времена и 48% по депозиту. Аналитик говорит, что пока доверяет более кратковременным депозитам.

А вот сыграть на курсе доллара не получится, ведь расти доллар будет медленно и покупать его нет смысла. Прогноз аналитика — на конец года курс будет 9,5 тысячи рублей.

Прогноз экономиста Леонида Заико примерно такой же — 9,7 тысячи за доллар к концу года.

“Белорусский рубль девальвируется на 10-12%, и я вам это гарантирую еще до конца года, это будет сделано для того, чтобы сравняться с девальвацией российского рубля и повысить конкурентоспособность белорусских товаров”, — экономист считает, что паника с депозитами в национальной валюте еще хуже повлияет на положение.

“Паниковать не надо, население все равно уже проиграло. Можете меня процитировать: люди, не бегайте по банкам, потому что ситуация ухудшится и девальвация грядет более ощутимой”, — говорит экономист.

Автор: Тамара Савич

Источник: Еврорадио