wrapper

Новости - слайдер на главной

Структурные реформы

Бояться девальвации – быть некомпетентным

06-04-02Рубль нужно девальвировать – это принципиальный выход из сложившейся ситуации, необходимый для выполнения нескольких задач. Во-первых, для минимизации давления на золотовалютные резервы Нацбанка; во-вторых, для снижения госдолга; в-третьих, для роста промышленного производства (выравнивания сальдо по внешней торговле).

С точки зрения стратегии, негативных эффектов от этого шага – два. Первый – снижение уровня жизни населения, второй – чувствительный удар по национальной банковской системе. Однако, простите за цинизм, все это временные явления, и они переживаемы как людьми, так и экономикой. Необходимо воспользоваться происходящим себе во благо, чтобы выиграть в стратегии. И для этого нужно быстро создать системные механизмы получения двух очень важных для всех нас эффектов: обеспечить рост прямых иностранных инвестиций (они будут частично амортизировать отрицательное сальдо в коротком периоде); ускорить рост экспортного производства за счет девальвационного кредитования производства и снижающегося уровня зарплат (это будет выравнивать сальдо по внешней торговле в стратегии).

Других путей нет. Девальвация рубля должна быть управляемым и поступательным механизмом интервенций НБ на межбанковский валютный рынок. Судя по последним заявлениям Нацбанка, а именно – официальному письму от 31 марта «Об экономической ситуации в Республике Беларусь», процесс этот будет хотя бы постепенным. А если еще и МВФ при этом поможет Нацбанку стабилизирующими кредитами, то огромное ему спасибо. Еще раз хочу подчеркнуть, что девальвация является действенным механизмом по оживлению национальной экономики только в том случае, если будут максимально быстро и эффективно созданы системные механизмы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику. Это, прежде всего, постоянная и масштабная работа с международными инвестиционными центрами, управляющими миграцией экспортных производств. Девальвация – работа монетарных властей. Создание системных механизмов роста экспортного производства – это работа, возглавляемая Минэкономики. Работа этих двух органов госуправления должна быть скоординированной и слаженной. В противном случае девальвация будет просто спуском накопившихся паров в котле до следующего перегрева.

Бояться девальвации не надо

Для того, чтобы нарисовать положительную картину для любого участника рынка, надо иметь более широкое видение структуры экономики и причинно-следственных связей. Нельзя паниковать, ибо паника – это страх, рожденный некомпетентностью.

К примеру, вот как сказывается девальвация на нашем бизнесе. В создании сети кофеен Muzz Buzz опирается на прямые иностранные инвестиции, которые приходят из-за пределов РБ и туда же, в основном, уходят: за оплату оборудования, здание, материалы и прочие нужды. Поэтому изменяющаяся стоимость белорусского рубля нас никак не затронет в части освоения инвестиций в кофейни. В операционной деятельности все риски курсовой разницы при импорте товаров, материалов и ингредиентов лежат на дистрибьюторах, а не на нашей сети. Поэтому с этой точки зрения девальвация нам даже выгодна, т. к. мы получаем от дистрибьюторов девальвационное кредитование. В контексте девальвирующего рубля белорусский потребительский рынок отреагирует на наши услуги живее, потому что рубль девальвирует быстрее, чем растут цены. Маржинальности наших кофеен хватает для выдерживания обязательств перед банками по возврату валютных кредитов и процентов по ним, т. к. выручка приходит каждый день, и ничто не мешает нам ежедневно конвертировать ее часть  для минимизации курсовых потерь. Помимо этого производители наших ингредиентов будут более пристально смотреть на белорусский рынок: в условиях девальвирующей нацвалюты и роста потребления со стороны наших кофеен они будут заинтересованы в организации производства в Беларуси при благоприятных условиях входа на рынок.

Сценарий верной и успешной стратегии в сложившихся условиях есть в каждой области бизнеса. К примеру, чаще других страдают «продавцы воздуха» – рекламные агентства. Сначала рекламщики столкнутся со сжатием рынка в связи с плохим самочувствием импортеров. Но те из них, кто будет мониторить новые открывающиеся производства и вести эти эккаунты, в тактике сразу получат их увеличившиеся маркетинговые бюджеты на внутренний рынок, а в стратегии – и ключи от внешних рынков. Рано или поздно все маркетологи переключатся с импортеров на белорусских производителей, маркетинговые бюджеты которых будут пухнуть от дополнительных доходов, получаемых от девальвационного кредитования сырья и зарплат. Самые компетентные из агентств этим обязательно воспользуются.

Смена экономической парадигмы – это всегда испытание жизнеспособности всех систем, населяющих белорусскую экономику и создающих ее структуру. Слабые системы погибнут, сильные станут еще сильнее. Не знаю, кто как, а я хочу жить и работать в сильной и развивающейся экономике, пусть даже и ценою нескольких месяцев потрясений. Сценарий консервирования системных проблем в белорусской экономике лично меня не устраивает.

 

Автор: Артем Ледовский, заместитель директора по развитию Muzz Buzz Franchising

Источник: BEL.BIZ


Read more...

Как вытащить Беларусь из долговой ямы

050407Беларусь на пути в лихие 1990-е. Экономика страны похожа на самолет, который угодил в сильную «болтанку». Трясет, качает, но вырулить в безопасное пространство еще можно. Главное — не направлять воздушное судно в самый центр грозы.

Однако действия Нацбанка и правительства в 2011 году напоминают поведение двух сварливых пилотов в одной кабине управления самолетом.

Одному приказали, как можно быстрее прибыть в пункт А, не взирая на погоду, самочувствие пассажиров и риски потери самолета. Другой действует, согласно инструкциям, в которых про грозу вообще нет ни слова.

Вот сидят они в кабине, на высоте 10 тысяч метров, и спорят, что делать. Ресурсы топлива не безграничны, да и техническое состояние самолета далеко не идеальное. Четких команд с земли не поступает. Там тоже не знают толком, что делать, чтобы избежать больших потерь. До пассажиров доходят лишь обрывки ругани.

Но чувствуют белорусы, что острый дефицит валюты в банках – это не к мягкой посадке, если уж даже большие начальники публично критикуют друг друга. Один – за девальвацию, другие – против. Один – за сокращение госрасходов, другие – против. Один – за приватизацию, другие – против.

Показания приборов: идем на грозу

Показания «приборов» банковской и финансовой системы настораживают.

За январь–февраль 2011 года дефицит валютной выручки составил 1,3 млрд. долларов. И это после введения жестких ограничений на покупку валюты. Если так пойдет дальше, то по итогам 2011 года превышение сумм по закупке импорта над валютной выручкой составит около 7 млрд. долларов. Напомним, что в 2010 году этот показатель был равен 5,24 млрд. долларов.

Дефицит торгового баланса за два месяца этого года составил рекордную сумму — 2 млрд. долларов. При прогнозируемом дефиците счета текущих операций в 2011 году в 10 млрд. долларов (около 14% ВВП) белорусским властям нужно привлечь более 5 млрд. долларов и нарастить резервы до 5 млрд. долларов.

В условиях самоизоляции от Запада найти такие деньги можно только в России и только на выгодных условиях приватизации «фамильного серебра». Ситуация с валютой будет лишь ужесточаться, особенно если Нацбанк будет упорствовать на сохранении старого курса, а Совмин – на приватизации по ценам образца 2007-2008 годов. Задача сохранения валютного курса в установленном Нацбанком коридоре невыполнима.

В той же степени нет оснований верить в реалистичность утвержденного государственного бюджета. Министр экономики уже справедливо отмечает необходимость сокращения финансирования государственных программ. Комитет Госконтроля утверждает, что более тысячи госпредприятий неэффективно используют бюджетную помощь. Из-за плохого качества управления на 1 марта на складах предприятий скопилось товаров на 6,6 трлн. рублей.

Второе показание приборов диагностики болезни экономики – долги. Совокупный внешний долг Беларуси на 1 марта 2011 г. составил 28,5млрд. долларов (52,2% ВВП). За 2010 год он вырос на 29,2%. Из этой суммы краткосрочным является долг в объеме 12,8 млрд. долларов (23,4% ВВП).

Структура внешнего долга не радует. Доля нефинансового сектора составляет 10,33 млрд. долларов, из которых почти 80% приходится на краткосрочный долг. Его нужно выплачивать или переоформлять уже в этом году.

Внешний долг государственных органов достиг 10,58 млрд. долларов (18,4% ВВП). За год он вырос на 20,3%. Весь он является долгосрочным.

В 2010 году на обслуживание валового внешнего долга было потрачено 5,16 млрд. долларов (9,5% ВВП), а органы госуправления потратили 762 млн. долларов.

Чистый внешний долг белорусских банков в твердой валюте на начало марта составил 4,1 млрд. долларов. Это немалая сумма для финансовых организаций, которые не являются полноценными участниками международной финансовой системы.

Не все эти долги нужно отдавать в этом году, но сегодня привлечение даже парочки миллиардов долларов в условиях хаоса на валютном рынке, истощения золотовалютных резервов и огромного дефицита платежного баланса является проблематичным.

Отметим также долг Нацбанка перед коммерческими банками. Он составляет около 4,4 млрд. долларов и превышает все золотовалютные резервы.

Растут проблемы по внутренним расчетам. Падение платежной дисциплины стало настолько очевидным, что Совмин за голову хватается. На начало февраля кредиторская задолженность составила 55,9 трлн. рублей, что на 30,2% больше, чем за аналогичный период 2010 года.

Долги по кредитам и банкам на 1 февраля составили 77,4 трлн. рублей. Это на 37% больше, чем на начало февраля 2010 года.

Дебиторская задолженность на начало февраля выросла до 49,8 трлн. рублей (на 27,8% больше).

Расшить этот огромный клубок долгов одним росчерком пера не получится. Нужны новые кредиты или резкий скачок выручки и прибыли. Для этого нет ни нового оборудования, ни новых рынков, ни новых идей. Еще нужна железная дисциплина, в первую очередь, в отношении госпредприятий. Они платить не хотят, думая, что вертикаль или суды встанут на их сторону.

Сегодня не осталось и следа и от былого доверия населения. Оно держит в рублях на срочных депозитах 7,56 трлн. рублей, а в валюте - 5,86 млрд. долларов. Потеря доверия к правительству и банкам может привести к изъятию этих денег. Банкам же потеря даже 10% грозит мощным потрясением. На 2011 год Нацбанк запланировал рост депозитов физических лиц на 6,4–7,2 трлн. рублей, юрлиц – на 3,8–4,4 трлн. рублей. При резком скачке недоверия к правительству, неизбежной девальвации, ухудшении финансового состоянии предприятий и резком увеличении рублевых сумм на обслуживание внешнего долга сделать это будет практически невозможно.

Очередным тревожным показателем является резкое ухудшение перспективности белорусских облигаций. Еще в начале 2011 года она была 7,5%, а к концу марта выросла почти до 13%.

Страновые рейтинги тоже заметно ухудшились. Инвесторам, купившим белорусские бонды, тоже не все равно, что будет с их 1,8 млрд. долларов. В такой ситуации дальнейшая продажа ценных бумаг правительства, тем более местных органов власти серьезно затруднена, если не сказать заблокирована.

Диагноз белорусской экономики

1. Жизнь не по средствам, в долг, привела белорусов в финансовый тупик. Пора кардинально менять подходы к валютному курсу, госрасходам и управлению собственности.

2. В стране нет таких ликвидных ресурсов, чтобы можно было их быстро продать и «заткнуть» все дырки в балансах банков и предприятий. Продажа в пожарном порядке Беларуськалия, Беларусбанка или нефтеперерабатывающих заводов – это потеря миллиардов долларов, которые страна могла бы иметь, если бы за экономику у нас отвечали компетентные профессионалы, а не сторонники тотального госплана.

3. За реформы придется заплатить населению, особенно той его части, которая поверила белорусскому рублю и позарилась на высокие процентные ставки. Получить депозиты без потерь невозможно. Речь может идти только о сокращении их объема или изъятии ценности через инфляцию и девальвацию.

4. Кредиты России без изменения экономической политики – это не спасение, а дальнейшее погружение в долговую яму. Даже если Путин/Кудрин дадут нам 1 млрд. долларов, то получение уже первой транши в 300–350млн. долларов будет обусловлено девальвацией, либерализацией и ликвидацией барьеров на пути российских товаров в Беларуси.

5. Наконец, качество госуправления в Беларуси такое низкое, что даже если нам помогут кредитами, даже если цены на белорусские товары вырастут, а население продолжит класть свои сбережения в банки — все равно это не пойдет впрок.

Рецепт: Пилотов белорусского «самолета» нужно менять. Пора за штурвал посадить команду единомышленников–рыночников. Только с ними пассажирам будет спокойней за жизнь и сбережения.

 

Автор: Ярослав Романчук

Источник: Завтра твоей страны

Read more...

Куда заведет экономику раздвоение валютного курса

310304Национальный банк Беларуси официально разрешил коммерческим банкам на внебиржевом рынке совершать сделки купли-продажи иностранной валюты с субъектами хозяйствования по курсу, отклоняющемуся от официального не более чем на 10%. В стране теперь признаны два курса: официальный — 3 030 и внебиржевой, который может составить более 3 300 рублей за доллар. Такой путь ведет экономику в тупик и делает рынок «стоячим», утверждают эксперты.

Придется зажать пояса

Экс-председатель Нацбанка Станислав Богданкевич полагает, что среди руководства Национального банка и правительства началась паника в связи с дисбалансом денежно-валютного обращения.

— Это может привести к тому, что у нас уже было в начале 1990-х годов, — к множественности курсов, спекуляции и черному рынку. Это крупная ошибка, нельзя идти таким путем. Он ведет в тупик, — полагает экономист.

По его мнению, раньше надо было ограничивать рост рублевой денежной массы, жить по средствам, не повышать разовым путем в конце прошлого года зарплаты, пенсии и пособия на 30-50 процентов, минимальную зарплату на 50 процентов. И сейчас, чтобы спасти ситуацию, следовало бы ограничить кредитование, а также зарплату бюджетникам, особенно правительству, чтобы сблизить баланс между наличием валюты, товаров и рублевой массы.

— Долги по кредитам за прошлый год выросли на 41%, в то время как ВВП вырос на 7,6%. Все это результат существующей у нас модели экономики, которая после увеличения цен на российские энергоресурсы просто рушится. Это неразумная политика, которая ведет к диспропорциям в экономике, — подчеркивает экономист.

Совет эксперта: Прекратить брать внешние займы для проедания, для оплаты дефицита по импорту товаров народного потребления и инвестиционных товаров, нужно снижать энергоемкость. Придется зажать пояса. Это автоматически приведет к обеднению населения, но необходимо время для того, чтобы пошла сбалансированность.

Надо переходить от регулирования валютного курса к регулированию инфляции. Хорошо бы, чтобы Нацбанк персонально отвечал за уровень роста цен, как это сделано в европейских развитых странах. Такая ответственность привела бы к тому, что Нацбанк, регулируя денежную массу, не увлекался бы кредитованием всяких государственных проектов, которые не дают незамедлительного эффекта и отдачи.

Мы получим рынок валюты, где никто ни с кем не совершает сделок

Экономист Сергей Чалый считает, что в данном случае Нацбанк не идет на поводу у рынка, а, наоборот, пытается ограничить происходящее на межбанке, потому что там уже давно котировки были и 3800, и 3900 рублей за доллар.

— В настоящее время рыночный курс для безналичной валюты существенно выше, чем 3300 рублей за доллар, которые получатся при добавлении этих 10%. Де-факто и мягкая стыдливая девальвация, и множественность курса уже существуют. Нужно признать это де-юре и сделать это расхождение не очень большим, — считает эксперт.

По его словам, тот курс, которые предлагает Нацбанк, вряд ли гарантирует, что дальше пойдут сделки. Банки, как и их клиенты, готовы покупать валюту, но расставаться с ней по такому курсу не готовы.

— Решение Нацбанка только ухудшает ситуацию, поскольку если до него межбанк еще мог проводить какие-то сделки выше + 2%, то есть, фактически ближе к рыночным, то сейчас это приведет к еще большему их ограничению, — убежден Сергей Чалый. — И мы получим не только «стоячий» рынок наличной валюты, но и рынок валюты безналичной, где никто ни с кем не совершает сделок.

Совет эксперта: Снять рекомендации Нацбанка, которые для остальных банков фактически являются законом, отменить ограничения и позволить определиться тому курсу, по которому обладатели валютной выручки будут готовы с ней расставаться.

 

Автор: Геннадий Косарев

Источник: Завтра твоей страны

Read more...

Дзе і ў якой валюце захоўваюць свае грошы вядомыя эканамісты Беларусі

30-03-12Заіка давярае больш як 5 банкам, Злотнікаў трымае толькі невялікі ўклад на «чорны дзень», Нікіценка верыць у рубель, а Чалы зняў долары з рахунку.

Апошнім часам у Беларусі назіраецца нейкая паніка на валютным рынку. Людзі не ведаюць, што рабіць са сваімі накапленнямі. Нехта скупляе валюту, іншыя едуць па машыны ў Еўропу. А як захоўваць свае грошы вядомыя эканамісты?

Леанід Заіка грошы трымае ў банках, якія маюць добрую рэпутацыю.

«У мяне дыверсіфікаваны партфель зберажэнняў. Гэта больш за 5 банкаў. Самі ўклады, дэпазіты захоўваюцца ў еўра, беларускіх рублях, расійскіх рублях і ў доларах. Формулу дэпазітнага партфеля я разлічваю сам».

Здымаць свае ўклады і бегчы набываць сабе іржавы нямецкі аўтамабіль Заіка не будзе.

«Зараз казахі самалётамі ляцяць у Вільню, а беларусы цягнікамі едуць у Германію купляць машыны. На 20 працэнтаў у Заходняй Еўропе падняліся цэны на ўжываныя аўтамабілі дзякуючы ідыётам, якія стварылі ажыятаж».

Старшыня Мінскага саюза прадпрымальнікаў Уладзімір Карагін таксама кажа пра дыверсіфікацыю і неабходнасць мець некалькі крыніцаў зберажэнняў. Лепш за ўсё, кажа ён, каб грошы круціліся ў справе — напрыклад, фінансавым кааператыве.

«Я захоўваю долары ў беларускім банку і крэдытным саюзе, у доларах і рублях. Ёсць такое таварыства ўзаемнага крэдытавання. У нас у Беларусі іх 15. Я сябра фінансавага кааператыва. За мае грошы таксама выдаюцца крэдыты, калі мне трэба — я таксама бяру грошы. Зразумела, налічваецца працэнт. Гэта найбольш выгодная форма».

Гэтак сама захоўвае грошы і кіраўнік Асацыяцыі беларускіх банкаў Аляксандр Кучынскі.

«Не сказаць, каб у мяне іх шмат было. Але ўвогуле ў розных валютах, дыверсіфікавана, зразумела ў банку».

Эканаміст Леанід Злотнікаў усе грошы пусціў у справу. Пакінуў толькі невялікую суму на «чорны дзень» у валюце.

«Нешта ёсць на рахунку. Купіў машыну нядаўна, дачу дарабляю, так што асаблівых накапленняў няма. Таму і праблем няма. Дробязь нейкая на «чорны дзень» пад рукой, нешта на дэпазітным бягучым рахунку. Захоўваць грошы звыш за тое, што трэба на «чорны дзень», асаблівага сэнсу няма. Таму што абясцэньваюцца і долары, і еўра. Толькі золата можна захоўваць, але яго трэба было купляць 1,5-2 гады таму, а зараз ужо няма сэнсу. Хто можа хатку купіць ці ўчастак... А людзі, у якіх пабуйней капіталы, свае праблемы вырашаць. Могуць у замежным банку захоўваць, нелегальна, зразумела, ці купіць вілу ў Іспаніі».

Дырэктар Інстытута эканомікі Нацыянальнай акадэміі навук Беларусі Пётр Нікіценка трымае грошы ў беларускіх рублях, пад 12 працэнтаў гадавых.

«Па вялікім рахунку, я заўсёды вяду гаворку, што трэба мінімальна пакінуць валюту на ўнутраным рынку. Пакінуць яе толькі для знешніх аплат. А для ўнутранага абарачэння, як у любых развітых краінах, павінна функцыянаваць свая грашовая сістэма».

Эканаміст Сяргей Чалы трымае грошы ў наяўных доларах. Яшчэ да снежня яны ляжалі ў банку, а пасля эксперт вырашыў іх зняць.

«Захоўваю ў наяўных доларах з канца мінулага года. Нічога тут незвычайнага. Проста сіла звычкі і зручнасці», — дадае ён.

 

Источник: Еврорадио

 

Read more...

1 апреля — день скорби по валюте

290315Эксперты BEL.BIZ прогнозируют: не стоит ожидать чуда от 1 апреля – дня, когда вступает в силу постановление №89 Национального банка об отмене 30-дневного срока ожидания валюты на бирже.

Время, когда в Нацбанке продавали валюту из золовалютных запасов прошло. Так, в сообщении Нацбанка черным по белому написано о том, что «удовлетворение заявок на покупку валюты будет производиться с учетом приоритетности направлений: для оплаты за медикаменты, за поставленный в республику природный газ, для погашения кредитов в иностранной валюте и для иных целей». То есть можно предположить, что первыми валюту получат организации, от которых напрямую зависит экономика страны и жизнеобеспечение населения, а простым смертным (то есть большинству белорусских импортеров) необходимые для их работы деньги на бирже не купить никогда.

Однако, как заявил генеральный директор Белтрансгаза Владимир Майоров, на его предприятии, которое относится к разряду приоритетных и импортоемких уже начали перестраиваться на работу на внебиржевом рынке, а также использовать долгосрочные и краткосрочные кредиты. Получается, что единственный поставщик газа в страну, у которого на данный момент нет неурегулированных отношений с российской стороной, уже переориентировался на рыночный курс ведения бизнеса.

Поддерживает такой вектор и председатель правления Белгазпромбанка Виктор Бабарико, призывающий бизнес-сообщество не паниковать и ориентироваться на внебиржевую покупку валюты. Остановки рынка не будет. Ввод ограничений на 30 дней с последующим снижением срока говорит только о том, что Нацбанку требовалась временная передышка. По словам Виктора Бабарико, для предприятий и компаний это единственный выход из положения: «…правильным со стороны государства будет снятие ограничения по курсу покупки и продажи валюты за белорусские рубли в пределах 2% на внебиржевом рынке. Такая мера позволит реанимировать этот сегмент валютного рынка. Сначала – будет разовый всплеск, но потом все будут работать. Это болезненно, сложно, но в создавшейся ситуации нормальное рыночное регулирование может выправить ситуацию. Есть моменты, когда терапия уже бессильна».

В создавшейся ситуации можно проанализировать последствия девальвации, произошедшей 2 января 2009 года. По прошествии двух лет эксперты говорят о краткосрочном эффекте этого процесса. Если сейчас не будет принят комплекс мер, включая анализ расходуемых средств и курс на извлечение прибыли, то результат будет такой же: бессмысленный, краткосрочный и максимально неэффективный.

В любом случае, до 1 апреля осталось недолго. Курс Нацбанка понятен: продажа валюты частным компаниям – по межбанковскому курсу, а всем привилегированным – на бирже. То что в банках не хотят раньше времени продавать валюту юрлицам по нынешнему курсу – тоже понятно. Ну а то, что во многих компаниях уже начали терпеть убытки из-за несоблюдения контрактных обязательств по платежам, похоже никого не волнует.

 

Источник: www.bel.biz

Read more...

Валютный рынок Беларуси близок к параличу

18-03-011На валютном рынке Беларуси может сложиться ситуация, близкая к параличу.

«Ситуация на самом деле тяжелая. Накануне, 16 марта, был первый очень серьезный симптом, когда на всех сегментах валютного рынка — биржевом, межбанковском и наличном — фактически торговля остановилась», — отметил в интервью БелаПАН финансовый аналитик Сергей Чалый.

Это, по его словам, стало следствием последних валютных ограничений и административных решений Нацбанка. В результате в ситуации, когда сложился ажиотажный спрос на валюту, банки не могли оперативно пополнить свои валютные запасы, и им попросту нечем было закрыть спрос населения.

«Притом, что в Нацбанке валюта была. И только 16 марта им стало понятно, что «пожар» надо чем-то тушить и валюту начали подвозить», — отметил Чалый.

На данный момент, продолжил он, положение таково: «пока в Нацбанке будут «разбираться» с физическими лицами, ситуация с обеспечением валютой юридических лиц в ближайшее время не изменится».

Напомним, с 16 марта заказывать валюту на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) банкам надо за 30 дней до покупки. Раньше биржа продавала валюту на следующий день после заявки.

Таким образом, до 16 апреля на бирже будут осуществляться только валютные операции, заказанные до 15 марта включительно. Однако при этом экспортеры по-прежнему обязаны продавать на биржевых торгах 30% валютной выручки.

В связи с новыми правилами приобретения валюты на бирже на торгах БВФБ второй день подряд фиксируется нулевой спрос на доллары.

По итогам прошедших 17 марта биржевых торгов курс доллара США не изменился и составляет 3020 рублей. В торгах долларом участвовали 19 банков. Объем торгов составил 7 млн. 617 тыс. долларов, причем весь объем пришелся на предложение, а спрос был нулевым.

«Уже и сами банки говорят о том, что в ситуации невозможности покупки валюты возможны просрочки по погашению валютных долгов резидентами или нерезидентами. Соответственно это будет ухудшать балансовые позиции банков», — отмечает Сергей Чалый.

Он также напомнил о введенном в марте запрете предприятиям покупать на внутреннем рынке инвалюту для импорта оборудования, стоимость которого превышает 50 тыс. евро. Между тем, как подчеркнул Чалый, под ограничения, предусмотренные в постановлении правительства и Нацбанка, попал не только инвестиционный, но и значительная часть потребительского импорта.

Ограничения на валютном рынке уже вызвали недовольство среди партнеров по Таможенному союзу и ЕЭП. Это привело к тому, что Нацбанк решил «откатить» ситуацию с покупкой валюты для приобретения импортного оборудования, но только в отношении партнеров по Таможенному союзу — России и Казахстана.

В самом Национальном банке считают, что ситуацию не стоит драматизировать.

«Дело в том, что ситуация с валютой у нас в стране длительное время была такая, что из всей валютной выручки, которая приходила в страну, только пятая часть покупалась Нацбанком, — заявил БелаПАН начальник управления информации — пресс-секретарь Нацбанка Анатолий Дроздов. — Остальная валюта, примерно 80%, оставалась на счетах белорусских банков. В то же время при приобретении валюты на рынке ситуация была противоположная — большую часть продавал Нацбанк».

По его словам, своими последними решениями Нацбанк «разворачивает коммерческие банки в сторону внебиржевого валютного рынка, поскольку валюты на счетах предприятий достаточно, а банки имеют возможность удовлетворить запросы своих клиентов». «И если какой-то банк не сможет этого сделать, то клиент вправе обратиться в другой банк. Всем надо учиться работать в новых условиях», — резюмировал представитель Нацбанка.

 

Автор: Алексей Орешко

Источник: Белорусские новости

Read more...

Чалый: Рынок валюты в Беларуси умер

17-03-12Торги на валютной бирже 16 марта закончились провалом, сообщает экономист Сергей Чалый. На БВФБ спрос на валюту банками стал равен нулю. Что означает - все заявки отправлены в корзину.Обязательную выручку скупили. По мнению аналитиков, все ждут дальнейших движений Нацбанка. Оптовые фирмы-импортеры, одни из главных потребителей валюты, прекращают отгрузки товара также в ожидании решений главного банка страны.

По мнению экономиста Сергея Чалого, которое он высказал в своем блоге, в стране наступил "полный паралич всех сегментов валютного рынка":

Рынок наличной валюты мертв. У обменников дежурят бабки и караулят лохов, сдающих валюту в обменники. Стоит ожидать появления характерных молодых людей с барсетками ("доллары-марочки-россия")

Биржевой рынок мертв. Ни одна заявка на покупку не удовлетворена.

Межбанк мертв. У банков односторонняя котировка - есть только бид в районе 3200 - 330

Белорусы штурмуют обменники

Уже несколько дней подряд белорусы начинают утро с дежурства у обменников. В каждый пункт завозится лишь по $3 тыс. - $5 тыс. (и столько же евро), чего на всех желающих явно не хватает.

По словам работников банков, спрос на валюту за последние дни вырос примерно в 10 - 15 раз. Случается так, что отделение банка начинает работу в 09:00, а к 10:00 уже вынуждено вывешивать табличку "валюты нет". У многих обменников стали дежурить милиционеры - во избежание стычек и беспорядков в очередях. А они были. В центре Минска люди не поделили место в очереди к банкомату, который выдает валюту. Нечто подобное белорусская столица видела лишь однажды - в начале 2008 г., когда 3 января Нацбанк нежданно-негаданно девальвировал курс национальной валюты на треть. Сегодня по всему видно, что тех мер было недостаточно.

Богданкевич: все заивисит, найдет ли Лукашенко кредиты

Отвечая на вопросы корреспондента "Yтра", экс-глава Нацбанка Станислав Богданкевич заметил, что "власти должны были пойти на непопулярные меры по девальвации еще года два назад, тогда многих проблем удалось бы избежать". По его мнению, этого не произошло только потому, что идти на столь жесткие меры накануне выборов президент просто не решился. Произойдет ли девальвация в ближайшем будущем, Богданкевич прогнозировать не решился: "Все будет зависеть от того, сможет ли Лукашенко выпросить новые кредиты у России до лета". Судя по тому, что на заседании Союзного Совмина Путин кредита не обещал, надежды белорусов на жизнь "как прежде" вряд ли оправдаются.

Заико предложил перейти на российский рубль

Руководитель белорусского аналитического центра "Стратегия" Леонид Заико высказал мнение относительно того, что в сложившейся ситуации необходимо делать с "зайчиком". "От национальной валюты Беларуси рано или поздно придется отказаться, - отметил эксперт. - Если бы Минск согласился на предложение РФ перейти на российский рубль, многих проблем можно было бы избежать. Но пока Лукашенко упирается, потому что боится попасть под контроль Москвы. Но рано или поздно придется смириться".

 

Источник: ALE.BY

 


Read more...

Помогут ли рецепты МВФ экономике Беларуси

14-03-18На наш взгляд, сейчас резкая девальвация белорусского рубля является нежелательной и принесет экономике гораздо больше вреда, чем пользы.

На прошедшей неделе МВФ опубликовал доклад, в котором призвал власти страны провести макроэкономическую корректировку с целью сокращения дефицита счета текущих операций платежного баланса. В качестве одной из мер миссия фонда указала на необходимость девальвации белорусского рубля, что привело к усилению девальвационных ожиданий в экономике. Поскольку население еще не забыло ступенчатую девальвацию 2 января 2009 г., которая была проведена по требованию фонда.

В частности, эксперты МВФ предлагают два сценария макроэкономической корректировки: 1) сценарий корректировки, основанный на гибкости обменного курса; 2) сценарий корректировки, основанный на ограничении внутреннего спроса.

В первом сценарии акцент сделан на повышении гибкости курса белорусского рубля в 2011-2012 гг. с целью значительного снижения реального эффективного курса национальной валюты к валютам стран – основных торговых партнеров Беларуси, что позволит сократить внешнеторговый дефицит страны. По оценке МВФ, в настоящее время реальный эффективный обменный курс белорусского рубля завышен примерно на 12-16%. В то же время, эксперты фонда считают, что полученные оценки несбалансированности курса следует "осторожно интерпретировать".

Второй сценарий макроэкономической корректировки предполагает сокращение реального внутреннего спроса в 2011 г. на 3,3%. Миссия МВФ рекомендует ужесточить фискальную политику за счет значительного сокращения бюджетных расходов, для чего потребуется "аннулировать" часть недавнего повышения зарплат, а также дополнительно сократить субсидии и трансферты. Кроме того, необходимо ускорить темпы повышения тарифов на коммунальные услуги до уровней, позволяющих возмещать соответствующие затраты. Чистое кредитование в рамках госпрограмм в 2011 г. следует сократить до 1,5% к ВВП против 6% ВВП в 2010 г. По второму сценарию, курс белорусского рубля в течение 2011 г. снизился бы в номинальном выражении на небольшую величину.

Власти Беларуси согласились с необходимостью сокращения текущего счета платежного баланса, однако не считают приемлемыми оба сценария МВФ. Правительство надеется профинансировать отрицательное сальдо дефицита счета текущих операций в 2011 г. за счет продажи госсобственности, привлечения внешних заимствований, а также прямых иностранных инвестиций.

Власти особо отметили политические трудности даже частичного свертывания проведенного недавно повышения заработной платы. Некоторые должностные лица признали, что пониженный валютный курс помог бы восстановить внешнее равновесие, но опасаются, что девальвация подорвет уверенность в экономике и ослабит доверие к ним. Правительство также не согласилось с оценкой экспертов фонда, заключающейся в том, что курс белорусского рубля существенно завышен.

В целом поводом для серьезного беспокойства МВФ является заметное сокращение золотовалютных резервов Беларуси в последние месяцы. Так, в январе-феврале 2011 г. международные резервные активы Беларуси в определении Специального стандарта распространения данных МВФ сократились сразу на 1,007 млрд. долл. (или на 20%) до 4,024 млрд. долл. на 1 марта. Без учета поступления средств от размещения второго выпуска суверенных евробондов в январе 2011 г. (в размере 800 млн. долл.) сокращение золотовалютных резервов составило более 1,8 млрд. долл. в абсолютном выражении.

При этом обращает на себя внимание, что по состоянию на 1 марта 2011 г. отдельно резервные активы в иностранной валюте снизились до 1,281 млрд. долл., что является минимальным значением с 1 апреля 2007 г. То есть наиболее ликвидная составляющая золотовалютных резервов сократилась до четырехлетнего минимума, что выглядит достаточно тревожно.

Поэтому в текущей ситуации целесообразным выглядит рассмотрение вопроса о перераспределении части драгоценных металлов и камней (включая монетарное золото) и прочих резервов в более ликвидную форму, т.е. в резервные активы в иностранной валюте. Для справки: по состоянию на 1 января 2011 г. золотой запас в структуре резервов в физическом выражении составил 31,3 тонн против 30,18 тонн на 1 октября 2010 г.

Эксперты МВФ считают, что в среднесрочной перспективе дефицит счета текущих операций платежного баланса Беларуси следует снизить до 3,5% ВВП, а также увеличить подушку безопасности по золотовалютным резервам до уровня стоимости импорта за 3-4 месяца и перевести динамику совокупного внешнего долга на сбалансированную траекторию.

Иными словами, достаточным является уровень резервов, который соответствует трехмесячному импорту товаров и услуг. В Беларуси этот критерий не выполняется – золотовалютных резервов страны хватит, чтобы оплатить лишь 1,3 месяца импорта. В результате, чтобы соответствовать критерию трехмесячного импорта золотовалютные резервы Беларуси в настоящее время должны составлять не менее 9,3 млрд. долл. (или в 2,3 раза больше текущего уровня).

Сокращение золотовалютных резервов обусловлено усилением чистого спроса на иностранную валюту (т.е. за минусом ее предложения) на внутреннем валютном рынке со стороны предприятий и банков. Так, в январе 2011 г. белорусские предприятия купили иностранной валюты на 405,09 млн. долл. больше, чем продали. При этом недостающую валюту для приобретения импортного сырья, оборудования, а также осуществления выплат по ранее привлеченным внешним займам предприятия покупают у государства (на Белорусской валютно-фондовой бирже).

Собственно говоря, этим и объясняются принятые в январе-феврале 2011 г. ограничения на внутреннем валютном рынке. В данном случае речь идет о запрете авансирования импорта за счет средств валютных кредитов белорусских банков, повышении биржевого сбора на торгах валютой на БВФБ с 0,0095% до 2% от суммы сделки и запрете покупки иностранной валюты для импорта оборудования по внешнеторговому договору на сумму, превышающую 50 тыс. евро в эквиваленте.

В последнем случае оплата импортного оборудования осуществляется исключительно за счет имеющейся в распоряжении импортера валютной выручки и иной иностранной валюты (вкладов в уставный фонд, иностранной безвозмездной помощи, дивидендов и иных доходов от инвестиций и др.), а также кредитов нерезидентов и белорусских банков, выданных на срок не менее 1 года.

В определенной мере указанные решения позволят ограничить импорт товаров и услуг, а также снизить чистый спрос на валюту на биржевом валютном рынке. Однако они не решают структурных проблем белорусской экономики. Поэтому с учетом сохранения негативной динамики золотовалютных резервов можно ожидать принятия дополнительных мер, направленных на ужесточение валютного контроля со стороны Национального банка.

С другой стороны, введение ограничений на внутреннем валютном рынке свидетельствует о желании центрального банка удержать курс белорусского рубля по отношению к валютной корзине в рамках заявленного коридора (+/-8% относительно центрального значения, сложившегося на начало 2011 г. 1054,68 руб.). К слову, с начала текущего года по 14 марта белорусский рубль подешевел к корзине валют на 4,57% до 1102,88 руб., в том числе к доллару – на 0,93% до 3028 руб., к евро – на 5,45% до 4188,94 руб, а к российскому рублю – на 7,44% до 105,76 руб.

Соответственно, с учетом динамики номинального курса можно ожидать снижения и реального эффективного курса национальной валюты, что позволит подержать ценовую конкурентоспособность белорусских экспортеров на европейском и российском рынках. В частности, наибольшую выгоду в данном случае получат те экспортеры, у которых затраты номинированы в белорусских рублях, а поступающая выручка в евро и российских рублях.

С момента перехода к механизму курсообразования на основе корзины валют (2 января 2009 г.) по 14 марта 2011 г. официальный курс белорусского рубля к валютной корзине снизился на 14,9%, в том числе к доллару – на 14,3%, к евро – на 13,1% и к российскому рублю – на 17,3%. С учетом проведенной в начале 2009 г. ступенчатой девальвации национальной валюты курс белорусского рубля к доллару США в 2009-2011 гг. снизился на 37,6%, к евро – на 36,1% и к российскому рублю – на 37,5%.

На наш взгляд, сейчас резкая девальвация белорусская рубля является нежелательной и принесет экономике гораздо больше вреда, чем пользы. Во-первых, это приведет к ускорению инфляции на потребительском рынке. Однако уже состоявшийся рост зарплат в бюджетной сфере, сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания, более быстрая динамика цен в производственном секторе и высокие темпы роста кредитования и без того усиливают инфляционное давление в экономике.

Во-вторых, девальвация белорусского рубля может вновь привести к росту девальвационных ожиданий, и, как следствие, усилению процессов долларизации в экономике. В качестве положительного момента здесь стоит отметить, что в январе-феврале 2011 г. впервые с сентября 2010 г. отмечается возобновление притока рублевых средств населения в банковскую систему. Так, в январе-феврале 2011 г. депозиты физлиц в белорусских рублях возросли на 1,082 трлн. руб. (или на 11%) до рекордных 10,893 трлн. руб. на 1 марта. Иными словами, доверие вкладчиков к национальной валюте постепенно возвращается.

В-третьих, резкая девальвация национальной валюты приведет к заметному увеличению долговой нагрузки, связанной с обслуживанием совокупного внешнего долга страны, а также к единовременному ухудшению показателей кредитоспособности правительства и предприятий. А, это, в свою очередь, может снизить возможности резидентов Беларуси по привлечению нового внешнего финансирования (в том числе для целей рефинансирования предыдущих иностранных кредитов и займов).

Так, совокупный внешний долг Беларуси достиг рекордных 28,512 млрд. долл. на 1 января 2011 г., что составляет 52,2% к объему ВВП страны при пороговом значении 60% ВВП. Однако в результате 15%-ной девальвации белорусского рубля отношение совокупного внешнего долга к ВВП автоматически возрастает только за счет снижения долларового эквивалента ВВП до 60,03%, т.е. превысит верхнюю допустимую границу внешнего долга с точки зрения экономической безопасности страны.

Таким образом, с учетом вышеперечисленных факторов сейчас более целесообразным вариантом выглядит плавная девальвация национальной валюты к основным иностранным валютам.

Вместе с тем, другие замечания МВФ в текущей ситуации выглядят обоснованными. Действительно, сегодня нужно ограничить внутренний спрос за счет сокращения дефицита госбюджета. Первым шагом в данном направлении должно стать снижение зарплат в госсекторе на 10-15% с 1 апреля 2011 г., поскольку производительность труда и эффективность государственных институтов не соответствуют текущему уровню зарплаты. В свою очередь, Нацбанк должен прекратить предоставление банкам ликвидности на нерыночных условиях, а также поддерживать процентные ставки в реальном выражении (т.е. с учетом инфляции) на положительном уровне.

Наконец, структурные реформы, направленные на усиление конкурентоспособности, позволят увеличить белорусский экспорт, а меры политики, нацеленные на замещение импорта, в среднесрочной перспективе приведут к уменьшению дефицита по счету текущих операций. В целом при условии, что экономика Беларуси начнет перестраиваться за счет развития новых производств и проектов, острота вопроса, связанного с сокращением золотовалютных резервов снизится и не будет представлять значительной угрозы экономическому и социальному развитию страны.

 

Автор: Александр Муха

Источник: Агентство политической экспертизы BISS

 

Read more...

Миссия

Продвигать аналитику для информирования и выработки доказательной политики, адвокатировать развитие частного сектора.

Портал ЭКОНОМИКА.BY

О портале

For using special positions

https://ekonomika.by

For customize module in special position

https://ekonomika.by

Template Settings

Color

For each color, the params below will give default values
Blue Green Red Radian
Select menu
Google Font
Body Font-size
Body Font-family