Азбука современной тоталитарной экономики

Азбука современной тоталитарной экономики

Первые идеи регулируемой рыночной экономики появились в начале ХХ века. Спустя столетие они все так же пользуются спросом среди чиновников многих стран с различным уровнем экономического развития. Чувство меры в вопросе степени регулирования среди правящих групп весьма неоднородно. Самые «рыночные» выступают за то, чтобы в модели «регулируемой рыночной экономики» главное место занимало слово «рыночная». Приверженцы слова «регулируемая» занимают позицию необходимости прямого административного диктата, т.е. полного контроля государства над экономикой – построения тоталитарной экономики. Что же необходимо делать современным экономическим диктаторам, желающим управлять народным хозяйством страны, когда массовые репрессии невозможны из-за большой мировой огласки?

С течением времени видоизменяются концепции, трансформируется методики и модифицируются приемы по внедрению и оправданию государственных интервенций в экономику. Основа «регулируемой рыночной экономики» (для некоторых стран просто «регулируемой экономики») различной степени регулирования стоит на двух принципах: служащие государственного аппарата работают исключительно в формате «все для народа» и правильные экономические решения способны принимать только высокопоставленные чиновники.

Для успешного построения современной тоталитарной экономики необходимо внедрить соответствующую современности ненасильственную Концепцию «Особого пути», по сути, необходимо заменить диалектику культом. Население страны должно быть поглощено этим культом. На нем держится как вся власть в стране, так и в экономической сфере в частности. Подчеркнем, что успех современной тоталитарной экономики будет заключаться в том, чтобы население страны не видело в лице верховной власти диктатора.

Подобная Концепция должна заключаться в эксклюзивной способности индивида и/или группы лиц в составе органов государственного управления иметь ответы на 3 основных вопроса экономики: что производить, как производить и для кого производить. Так, вопросы производства, распределения, обмена и потребления курируются органами государственного аппарата. Таким образом, согласно Концепции, только один человек и/или правящая группа лиц может использовать ресурсы в экономике с максимальной выгодой для населения страны. Форма собственности на средства производства преимущественно государственная.

В Концепции население находится под тщательной постоянной опекой государства. С населения снято максимально возможное количество экономических решений. Данная Концепция должна быть закреплена и преподнесена наподобие «Программы национального развития», «Программы обеспечения национальной безопасности», «Модели социально-экономического развития» и т.п. Должна быть продолжена цепочка, в которой понятие государства приравнивается к понятию страны, понятие страны приравнивается к понятию народное хозяйство. Народ должен олицетворять государство. В итоге существующей идентичности понятий народ, объявленный в качестве высшей ценности, на практике должен служить прикрытием истинных намерений.

Экономическим обоснованием проводимых мероприятий должна стать политика поддержки отечественных производителей (народа), защита национальных интересов (народа), обеспечение национальной безопасности экономики страна (народа) – вне зависимости от того, что это значит. В условиях культа, в том числе в экономике, обоснование должно быть представлено в размытых понятиях и популистских лозунгах, цели абстрактны и бессрочны. Прикрытие социальной заботой о населении обязательно должно присутствовать везде и всегда.

Экономический рост должен быть обеспечен за счет директивного кредитования и стимулирования внутреннего спроса. Центральный банк страны через государственные банки (если на рынке присутствуют частные банки, то при экономической диктатуре они также должны быть вовлечены в этот процесс, пусть даже в меньшей мере) широко кредитует предприятия. Кредитование осуществляется по ставке ниже рыночной, возможно, ниже учетной ставки. Если положение в определенной отрасли или в экономике в целом ухудшающееся, то ссуда может предоставляться под процент в разы ниже уровня инфляции. Кредиты, которые предприятия не в состоянии вернуть, должны быть списаны. Более того, ряд предприятий может состоять вообще на дотационном обеспечении, что может быть разъяснено статусом стратегического объекта. Квазифискальное финансирование должно стать опорой для развития экономики. Свобода Центрального Банка должна быть полностью подчинена Концепции. Очевидно, что для кредитной экспансии в распоряжение властей должна быть собственная национальная денежная единица. Государство должно активно пользоваться доходами от печатания новых денег. Режим должен в полной мере использовать возможности инфляционного налога.

Получить рост за счет накопления капитала проще и быстрее, чем за счет повышения производительности труда. Количественные валовые показатели должны служить доказательством правильности выбранного пути. Качественная сторона развития, долгосрочность и экономическая целесообразность может игнорироваться, если это идет в разрез с приростом валовых индикаторов.

Экономика должна работать по принципу производства для производства. Практика искусственного формирования спроса должна быть повсеместна. Государство стимулирует не только инвестиционный спрос, но и потребительский. Основной принцип производства: в экономике производится то, что способны произвести предприятия. Потребитель, согласно Концепции, должен поглотить весь объем произведенной продукции. По возможности необходимо максимально ограничить потребителя от доступа к импортной продукции. Внешняя экономическая деятельность должна регулироваться тарифными (таможенные тарифы, сборы, налоги) и нетарифными (регулирование цены, паратарифные методы, финансовые меры, лицензирование, технические барьеры, монополистические меры) методами. Регулирование внешней торговли является не только протекционистской мерой, но и выступает источником для пополнения бюджета. Политика импортозамещения и культ отечественной продукции должны положительно влиять на платежный баланс страны. Импортеры-частники должны находиться в дискриминационных условиях, что обеспечит выживаемость отечественных компаний. В целом частные организации должны подвергаться частым государственным проверкам для планового пополнения бюджета. Органы надзора и контроля могут дублировать друг друга.

Регулируя поведение производителей и потребителей, вводя свою шкалу ценностных ориентиров и внедряя свою структуру производства через культ Концепции, государство способно на некоторое время представить доказательства не просто возможности функционирования подобной экономической системы, а даже стремительного развития народного хозяйства. Важно отождествить понятия благосостояния населения, уровень качества жизни с ростом ВВП. Командно-административные методы приведут к его росту; увеличится показатель объема ВВП на душу населения, которым также необходимо подтверждать неоспоримость экономического успеха существующей модели. При этом уровень благосостояния населения должен оставаться относительно низким, что с совокупным фоном не позволит формироваться среднему классу в стране – прямой угрозе сложившегося режима.

Процветание целого ряда стран обусловлено доходами от экспорта нефти. Если страна не обладает подобной сырьевой базой, то для дальнейшего роста в ситуации с недостатком подобного природного фактора Концепции необходим союз с государством, способным не просто свести к минимуму отсутствие нефтяных месторождений, а даже дать возможность стране получить прибыль от внешней торговли углеводородными товарами. Также подобный союз может служить внешним рынком сбыта, так как с учетом сырьевых преимуществ страна-союзница может не чувствовать необходимости в развитии за счет инновационных факторов, что значит низкую конкурентоспособность продукции на мировых рынках. Свою внешнюю политику государство должно направить на подобные сырьевые страны. С одной стороны, это обеспечит рынок сбыта для не конкурентоспособной в развитых капиталистических странах продукции, с другой стороны, создаст возможность доступа к дешевому сырью на базе совместных предприятий.

Реализация данной Концепции путем замещения рыночных механизмов и формирования искусственной среды неизбежно будет приводить к накоплению дисбалансов в экономике, нарастанию кризисных явлений и, в конечном счете, периодически приводить к экономическим кризисам. Чтобы подобное не подрывало сложившийся культ, необходимо доводить до населения соответствующую интерпретацию. Постоянно должен быть образ врага: закрывает свои рынки одна страна, девальвирует свою национальную валюту вторая страна, третья – начинает демпинговать, четвертая – вводит политические санкции и так далее. Общемировая конъюнктура также должна быть приведена как причина неудач в экономике. Эффективны будут обвинения в адрес собственного народа, так как с комплексом вины, население подсознательно будет попытаться исправиться на благо развития экономики: при дефиците ряда товаров виновно население (все скупило беспричинно), при росте уровня инфляции виновно население (потребительский бум вызывает рост цен), обесценилась национальная валюта – виновно население (чрезмерно скупало автомобили за рубежом), причиной дефицита республиканского бюджета также выступает население, которое живет не по средствам, причина роста государственного долга – все то же население, которое продолжает жить не по средствам и т.д. Разумеется, социально ориентированное государство продолжит заботиться о своих гражданах, несмотря на то, что экономика страны несет огромные потери от тунеядцев и от того, что в стране низкая планка пенсионного возраста.

В ситуации, когда провалы в экономике очевидны и прежние меры в интерпретации произошедшего не работают, государство должно публично признать, что причиной в данном провале является аппарат государственного управления, точнее конкретное министерство (комитет), точнее чиновник, который не должным образом исполнил свои обязанности. Признавать свои ошибки могут только сильные, в виду чего подобные действия только увеличат авторитет правящего режима. На этом публичность заканчивается, чиновника необходимо перевести в другое учреждение государственного управления, не понижая в должности, так как лояльные люди составляют каркас для действующего режима.

Необходимость внешнего финансирования следует прикрывать созданием специальной подушки безопасности, которая должна ликвидировать пагубные последствия, поступающие в экономику страны опять же извне. Если кредитор выставляет требования для получения займа в виде проведения либеральных реформ, то необходимо найти компромиссное для двух сторон положение. При выполнении оговоренных требований режимом должно пониматься, что основная задача – получить валютное финансирование, а не провести реформы и изменить экономическую систему. В дальнейшем ряд возникших проблем, связанных с культом Концепции в экономике, необходимо объяснить выполнением требований международных финансовых организаций, что позволит больше закрепить свое влияние в экономике и на некоторое время пресечь желание населения двигаться в сторону рыночных преобразований.

Таким образом, с помощью идеи о преданной заботе о народе и обладании исключительной экономической информации чиновниками можно построить тоталитарную экономику, не имеющую ничего общего с репрессиями и расстрелами времен СССР. Внедрив данную Концепцию на практике и сделав из нее культ, правящая элита способна достаточно долгое время удерживать экономику страны в своих руках. Развитие экономики в искусственных условиях, способствующее ее обреченности на экономическое отставание и деградацию, не должно олицетворять ничего общего с провалом государственного управления, так как провал не может быть там, где существует рост ВВП и прочих валовых показателей, рост которых и является единственным неопровержимым аргументом в правильности выбора страной своего особого пути. Экономические достижения такого режима послужат ярким примером для других стран. С момента реализации аналогичной Концепции экономика таких государств начнет себя «выедать», но об этом граждане не узнают до тех пор, пока действует культ Концепции «Особого пути».

Автор: Василий Кучеров

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Мнение автора статьи может не совпадать с мнением редакции портала.

Экономика диктаторов

В своем романе «Шагреневая кожа» Оноре де Бальзак рассуждает: свобода рождает анархию, анархия приводит к деспотизму, а деспотизм возвращает к свободе; миллионы существ погибли, так и не добившись торжества ни одной из этих систем.

Человечество постоянно экспериментирует с формами осуществления государственной власти. Всегда будет предостаточно людей, отстаивающих ту или иную позицию, всегда будет продолжаться поиск оптимальной формы и содержания политического режима. Крайние точки этих поисков и экспериментов человечества будут определяться с одной стороны, знанием истории с объективным виденьем произошедших событий и научным здравомыслием, с другой стороны, способностью заинтересованной группы лиц заменить адекватную трактовку истории и свобод человека своей идеологией.

Каждая страна представляет собой целый комплекс факторов, делающих ее кейс непохожим на другие. Экономический успех диктатур также отличается своим внутренним содержанием. Тем не менее, есть некоторые общие моменты, позволяющие группировать страны по тем или иным признакам. Приведем наиболее часто упоминаемых диктаторов в вопросах экономических достижений.

Быстрое развитие венесуэльской экономики во время Хуана Гомеса было обусловлено открытием нефтяных месторождений. Именно при нем началась добыча и переработка нефти в Венесуэле. Ближе к концу нахождения Гомеса у власти страна вышла на второе место в мире по объемам добываемой нефти. Были решены ряд проблем с финансами, в том числе страна избавилась от внешнего долга. Развитие экономики Ирана при Мохаммеде Пехлеви также опиралось на доходы от экспорта нефти. Нефтяные доходы позволили Пехлеви профинансировать «Белую революцию».  На фоне национализации лесов и пастбищ выкупленные у помещиков земельные участи продавались населению за треть от их рыночной стоимости. Страна уходила от феодальных пережитков и превращалась в индустриальное государство.

На нефтяном секторе основывается и развитие Ливии при Муаммар Каддафи. Продажи углеводородного сырья позволили Каддафи выделять 7000$ на каждого новорожденного, 64000$ – на покупку квартиры новобрачным, 20000$ – на открытие бизнеса. Это при бесплатном образовании (существовала практика обучения за рубежом за счет государства), коммунальных услугах и медицине, литр бензина стоил дешевле 1 литра воды. Нефтяные продажи оказались главным источником роста для Ирака при Саддаме Хусейне. Активно строились дороги, школы, университеты, поликлиники, электростанции и пр. Масштабные реформы Хусейна превратили Ирак в страну, где уровень жизни один из самых высоких на всем Ближнем Востоке. Положение населения ухудшилось после двух воин, которые инициировал Саддам, и международных санкций в ответ на иранскую агрессию.   

Таким образом, существует ряд примеров, когда при диктаторском режиме наблюдается экономический подъем или даже перерождение страны. Зарождаются и развиваются отрасли нефтехимии, машиностроения, металлургии, автомобилестроения. Ускоренно развивается транспорт, энергетика, инженерия; образование и здравоохранение получают всеобщий доступ. Государства вступают в индустриальную эпоху. Подобный экономический успех и развитие стран под управлением диктаторов зачастую был обусловлен тем, что данные государства богаты природными ископаемыми, в первую очередь, нефтью. Большой вклад в развитие диктатур, не имеющих больших запасов природных ресурсов, оказывает традиционная эксплуатация рабочих, крестьян, заключенных, военный режим в экономике, изъятие ресурсов на первоочередные цели диктатора и прочее.

Другим путем шел Чай Кайши, осуществивший в Тайване приватизацию, поощряющий развитие семейного бизнеса. Часть отраслей продолжала контролироваться государством, но при этом в экономике создавалась конкурентная среда. Часто Тайвань образца Ч.Кайши именуют страной победившего НЭПа. Экономические реформы Пак Чон Хи привлекли в Южную Корею иностранные инвестиции и технологии. Несмотря на жесткий контроль и регулирование внутреннего рынка и внешней торговли, главенствующее положение в развитии отдавалось частному бизнесу.  Аугусто Пиночет провел важные для Чили либеральные реформы, привил уважение к частной собственности и способствовал развитию частного бизнеса и конкуренции. Чили пошла по пути свободного рынка и транснационализации экономики.

Дэн Сяопин видел спасение Китая от результатов командного управления в индивидуализации хозяйств и либерализации экономики. Разрешение ведения предпринимательской деятельности вместе с созданием экономических зон для иностранных компаний привело к росту инвестиций в Китай. Жесткая и закрытая политическая система Китая двигалась к рыночной экономике, что и послужило ей источником развития. В свою очередь, экономическая политика Ли Куана Ю позволила Сингапуру сделать прыжок из стран "третьего мира" в список самых богатых стран мира. Экономические свободы вместе с диктаторскими методами борьбы с коррупцией и отстаиванием принципов верховенства закона превратили страну в больше, чем просто финансовый и торговый центр Юго-Восточной Азии. Специалисты прогнозируют, что по сумме размещенных в стране активов под управлением Сингапур в течение ближайших нескольких лет сможет опередить Швейцарию, мирового лидера по данному показателю.

Продолжив ряд популярных примеров экономических успехов диктаторских режимов, в этот раз мы обнаружим, что источником ростом является не счастливая случайность страны обладать огромными запасами полезных природных ископаемых, а внутренняя реорганизация экономики, при которой обезличенные рыночные силы при всей своей стихийности наиболее эффективно распределяют ресурсы и риски. С точки зрения перспективы, главным здесь является формирование объективных факторов роста, которые впоследствии могут стать конкурентными преимуществами на внешних рынках.    

За всеми вышеупомянутыми главами государств закрепилась характеристика «диктатор». Зачастую именно их приводят в качестве примеров экономически успешных диктаторских режимов, хотя мы привели не полный список. Жесткость диктатуры позволяет безапелляционно направить ресурсы страны на достижение конкретных целей, что принесет экономике страны свои результаты. И даже больше, высокие темпы роста экономики зачастую характерны для диктаторского режима. Подтверждение тому являются опыт большинства диктаторов. На этом и стоят приверженцы жесткой руки, при этом забывая, что такой успех сопровождался тысячами, миллионами и даже десятками миллионов человеческих жизней. Цена такого экономического роста неоправданно высока.

Если мы абстрагируемся от репрессий, сломанных судеб и человеческих жертв – что в доказательстве эффективности диктаторских режимов мы делать не должны – и уделим внимание источникам благосостояния населения, то с одной стороны мы найдем государства с плановой экономикой, живущие за счет существующей базы природных ресурсов и идеологически грамотном использованием ресурсов трудовых, с другой – государства с рыночными институтами, генерирующие конкурентоспособные производства и создающие условия для развития экономики и повышения уровня благосостояния населения в долгосрочном периоде. Большинство государств с диктаторским режимом находится между двумя этими точками. Наличие сырьевых преимуществ не означают о недопущении проведении некоторых либеральных реформ, в то время как тяготеющие к рыночной системе страны, находясь в идеологическом союзе с экономически более сильным государством, могут расти за счет дивидендов от доступа к дешевым или вовсе бесплатным ресурсам. Говоря о достижениях жесткой руки диктатуры, следует всегда помнить о ценности человеческой жизни и понимать природу такого роста экономики диктатора.

Автор: Василий Кучеров

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Инвестиционный образ Беларуси: рейтинговые оценки политических и гражданских свобод

Международные рейтинговые организации оказывают большое влияние на формирование политического, экономического, социального образа страны. В этот раз рассмотрим, какой образ может сформироваться у иностранного инвестора, изучающего результаты международных исследований политических и гражданских свобод различных стран мира.

Начнем такое знакомство с докладов от Международной правозащитной организации Freedom House. Сложно вести бизнес в стране, где правящие режимы пресекают всякое действие, угрожающее их монопольному праву на политическую и экономическую власть, где созданы такие условия, при которых невозможно становление политической оппозиции. Сложно вести бизнес, где судебная система коррумпирована, а институт государственного надзора призван держать частную инициативу строго в курсе правительственных амбиций. В своем ежегодном докладе «Freedom in the World» («О состоянии свободы в мире») авторы исследования делят анализируемые страна на «свободные», «частично свободные», «несвободные». Беларусь на протяжении лет по политическим правам и гражданским свободам числятся в составе несвободных стран. В докладе 2014 года ее статус не изменился, соседями Беларуси в данном рейтинге стали Алжир, Ангола, Иран, Йемен, Афганистан, Мьянма, Бруней, Гамбия, Египет. Один в один с нами по набранным при оценке баллам в 2014 году стали Лаос, Куба, Китай, Чад, Южная Осетия. Для сравнения, по политическим свободам у Беларуси столько же баллов, сколько и у Северной Кореи.

Также можно с интересом ознакомиться с докладом «Nations in Transit» («Страны переходного периода») от той же организации – Freedom House. Согласно методологии, рассматриваются следующие 7 показателей: избирательный процесс, развитие гражданского общества, независимость средств массовой информации, демократичность национального правительства, демократичность местных властей, эффективность и независимость судебной системы, коррупция. Каждый показатель имеет свой независимый рейтинг, на основании которого выводится итоговый результат. Последний оценивает демократичность (степень свобод) страны по шкале от 1 до 7. В зависимости от получившегося значения страну относят к соответствующей группе: с устойчивой демократической (1-3 балла), частично демократической (3-4 балла), переходной (4-5 балла), частично авторитарной (5-6 балла) или с авторитарной политической системой (свыше 6 баллов). Беларусь каждый год набирает свыше 6 баллов (в докладе 2014г. стране было присвоено 6,71 балла) и продолжает оставаться в группе стран с авторитарной политической системой; в данном докладе нашими соседями стали Туркменистан (6,93) и Узбекистан (6,93), Азербайджан (6,68), Казахстан (6,61) и Россия (6,29). Пожалуй, это один из немногих докладов, в таблицах которых читатель не сможет увидеть Беларусь в компании ряда африканских стран, что объясняется самим списком анализируемых стран, ограниченным границей Евразии. 

Наряду со своими докладами Freedom house предоставляет отдельное исследование, посвященное степени свобод средств массовой информации «Global Press Freedom». Оценивается политическая, экономическая и правовая ситуация в стране, выводится общий показатель, по которому страны делятся на 3 группы: свободные, частично свободные или несвободные СМИ. Из практически двухсот ежегодно оцениваемых стран Беларусь уверенно из года в год занимает места в последней десятке рейтинга. В этом рейтинге Беларусь стоит искать также в конце таблице. Потенциальный иностранный инвестор найдет название нашей страны рядом с Бахрейном, Сирией, Экваториальной Гвинеей, Эритреей, Узбекистаном, Северной Кореей. А такие страны, как Сомали, Эфиопия и Зимбабве, в рейтинге располагаются выше Беларуси. 

Так о Беларуси можно получить информацию из «Индекса хрупкости государств» (The Fragile States Index) от американского Фонда мира (The Fund for Peace) и журнала «Foreign Policy», где оценивается способность государство контролировать политическую, демографическую, экономическую целостность в стране. Традиционно Беларусь причисляют к странам с опасным уровнем рисков, хотя присутствует явная положительная тенденция: если в Индексе-2009 мы занимали 66 позицию из 177 стран, то уже в Индексе-2014 мы на 90 строчке из 178 (чем ближе к началу рейтинга, тем выше риски и угрозы). Но опять же, это общее значение, если «наш» инвестор будет читать вглубь доклада и дойдет до оценки уровня коррупции, эффективности государственного аппарата, политического плюрализма, электорального процесса, отношения к демонстрациям и того подобного, то рядом с Беларусью он увидит Йемен, Ирак, Кот-д’Ивуар Нигерию, Ливию, Конго. По оценке последствий воздействия политической борьбы на выполнения социального контракта Беларусь стоит на одном уровне с Тунисом, Эфиопией, Боливией, Ливией, Непалом, Либерией, а по оценке гражданских прав и верховенства закона с – Гвинеей, Афганистаном, Эфиопией, Бурунди, Руандой, Камбоджей.

Со своими «соседями» Беларусь не расстается и в ежегодных рейтингах «Corruption Perceptions Index» («Индекс восприятия коррупции») от Transparency International. Так в докладе 2013г. Беларусь из 175 стран заняла 123 строчку, уступив Мозамбику, Сьерра-Леоне и обогнав Гватемалу и Того в рейтинге.

Анализируя подобные рейтинги стран, мы должны понимать, что оценка страны в том или ином докладе производится согласно методологии исследования, которая может не включать существенных качественных аспектов предмета исследования, что скажется на достоверности такой оценки.

Так или иначе, рейтинговое знакомство с политическим и правовым полем Беларуси формируют у инвестора отрицательное решение об инвестировании и ведении бизнеса в стране. Наличие иностранных компаний в стране позволяет ее жителям получать ряд преимуществ от интеграции в международные потоки капитала. Активное присутствие государства в экономической жизни страны является лишь сдерживающим фактором. Иностранные инвестиции не означают рейдерский захват экономики, дискриминацию отечественных предприятий или культурного унижения. Они расширяют возможности роста национальной конкурентоспособности в целом. Экономические власти Беларуси, пытающиеся за счет налогоплательщиков административными методами найти Грааль конкурентоспособности, должны перестать делать то, что они делать не должны, и предоставить вопросы производства, обмена и потребления решать рынку, для чего должны выполнить свои непосредственные функции – создать такие условия и следить за соблюдением соответствующего законодательства.

Автор: Василий Кучеров

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Оценить риски и избежать потерь

Экономическая  деятельность хозяйствующих субъектов такова, что принимаемые предпринимателем решения всегда сопровождаются риском. Невозможность точного прогнозирования будущего и невозможность полного владения информацией о рынке делает любое решение рискованным. Успешность предпринимательской деятельности подразумевает, в том числе адекватную оценку рисков и грамотное управление ими.

В зависимости от выбранного классификационного признака риски можно разделять по роду опасности, по структурному признаку, по источникам возникновения, по сферам проявления, по возможности предвидения, по размеру возможного ущерба, по возможности страхования, по длительности и т.д. В разрезе привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь уделим внимание инвестиционным рискам.  По сферам проявления последние подразделяют на политические, экономические, нормативно-правовые, технико-технологические, социальные, экологические риски. Обратившись к белорусской статистике, проанализируем отдельные экономические риски, над которыми задумается каждый заграничный инвестор, оценивающий возможности ведения бизнеса в Беларуси.

Планирование, учет, управление и контроль деятельности предприятия происходит на доступном всем языке чисел. Но стоимостная проекция ожиданий и реальности может быть искажена самой единицей измерения: обесценивание денег наполняет разным смыслом один и тот же документ на начало и конец года. Индекс потребительских цен в Беларуси за 2009-2013гг. составил  3,515, т.е. в среднем инфляция 30,3% в год. Если взять 2011-2013гг., то среднегодовая инфляция – 43,6%. За 2014 год инфляция выходит за уровень в 20%. Индекс цен производителей промышленной продукции за 2009-2013гг. составил 4,422., за 2011-2013гг. – 3,427.

Непостоянство белорусского рубля порождает для предприятия ряд проблем. Вопрос ценообразования заключается не только в покупателях, конкурентах и издержках, но и в белорусских инфляционных настроениях.  Разумеется, компании в свои планы закладывают инфляцию, но ситуация требует баланса: при переоценке темпов обесценивания национальной денежной единицы фирма рискует потерять часть объема продаж на фоне более низкой цены конкурента и, наоборот, недооценив темпы инфляции, фирма может получить номинально прибыль и при этом  нести реальные убытки за год. При этом ежемесячные изменения в цене товара не способствует повышению лояльности покупателей к компании. С ростом инфляции в зависимости от эластичности спроса на товар падает объемы продаж, трансформируется структура потребительского спроса. Изменение в цене происходит не только для конечного потребителя, сама фирма в процессе своей жизнедеятельности пользуется услугами других компаний: оплата сырья, материалов и комплектующих; арендные платежи за офисы, производственные помещения, склады; консалтинговые услуги; рекламные услуги и производство рекламной продукции; ряд функций, вынесенных в аутсорсинг и прочее. Потребители промежуточных благ, т.е. сами предприятия, также страдают от несовпадения уровня инфляции с ростом цен на данные блага, так как это приводит к росту их суммарных затрат.  Усложняет ситуацию не только рост цен на рынке b2b, но и формирующаяся неопределенность в ценовой стабильности поставщиков. Таким образом, предприятие может столкнуться с ростом постоянных и переменных издержек при падении выручки.  Существенно меняется положение инвестора, когда инвестиционный процесс находится только на стадии реализации инвестиций, т.е. в момент создания инвестиционного объекта.  Риски повышения сметных расходов могут дополниться необходимостью поиска новых подрядчиков, что увеличивает сроки строительства и запуска объекта и требует еще большего отрезка времени, за который существующая инфляция в очередной раз может увеличить сумму необходимых финансовых вложений.

На этом инфляционные последствия для предприятий не заканчиваются: разрушаются установленные связи, с желанием одних отсрочить платежи у других происходит рост дебиторской задолженности, в ситуации с удерживаемым валютным курсом падает конкурентоспособность предприятий-экспортеров, сужаются возможности для получения кредита, может вмешаться правительство и установить ценовой потолок на некоторые виды товаров, происходит снижение экономической активности, возможен временный отток капитала из страны и прочее.

В условиях рыночных отношений бизнес среда осязается деньгами. Показателем стабильности финансовой жизни в стране выступает ставка рефинансирования, так как цена денег имеет непосредственное отношение к пониманию рыночной действительности. Чем больше искажений несут в себе цены, тем больше диспропорций формируется в капитале. Далеко не всегда в собственном расположении находится необходимый объем денежных средств для инвестиционной деятельности, часто предприятие может прибегнуть к кредиту как для замены оборудования, строительства или покупки офисов или цехов, так и просто для получения временных оборотных средств. Кредит всегда стоит на принципах возвратности, срочности и платности. Стабильность ставок на финансовом рынке благоприятствует  успешному планированию и надежности функционирования предприятия. За 2009-2013 гг. ставка рефинансирования в Беларуси изменялась 32 раза и за эти 5 лет сначала росла с 12% до 14%, затем снижалась до 10,5%, после роста до 45% опустилась до 23,5%.  В 2014г. ее значение в 4 шага снизилось до 20,5%.  Частые изменения ставки рефинансирования и ее высокое значение свидетельствует о слабой монетарной дисциплине в стране, так как именно по этой причине Национальный Банк должен держать такой высокий процент, тем самым наказывая хозяйствующих субъектов за ранее проводимую им  же политику.

К экономическим рискам так же относят риски, связанные с изменениями курсов валют. С проблемой купли-продажи валюты по разным курсам напрямую столкнуться только те предприятия, что вовлечены во внешнеэкономическую деятельность, косвенно же это повлияет на большее число хозяйствующих объектов.  За 2009-2013гг. Курс белорусского рубля к американскому доллару вырос с 2200 до 9520, курс евро – с 3077 до 13130, курс российского рубля – с 77 до 290. За указанные 5 лет белорусская национальная валюта обесценилась по отношению к доллару и евро более чем в 4 раза. К концу 2014г. курс доллара подходит к 11000 белорусским рублям, а по евро – переходит значение в 13500.

Исходя из динамики курса белорусского рубля, говорить о рисках предприятий-экспортеров из-за снижения курса не приходится, в то время, как  рост курса для предприятий-импортеров (экономика Беларуси является весьма импортоемкой) постоянно несет в себе угрозы порой не просто успешного функционирования на рынке, а выживания в целом. Цена на импортный товар устанавливается в иностранной валюте, рост обменного курса приводит к удорожанию импорта перед продукцией внутреннего производства. С потерей способности конкурировать по цене фирма может терять клиентов даже, если ее товар по качественным характеристикам превосходит отечественные аналоги. За проблемой первичной оценки товара согласно инвойсам, импортер должен решить проблему  прогнозирования курса в дальнейшем, чтобы выставить свои цены не сильно опережающие темпы девальвации и при этом не сильно от нее отстающие.  Курсовая неопределенность сопровождает не только чистых импортеров, предприятия с белорусским производством и с импортной составляющей в своих цехах также в значительной степени подвержены валютным рискам.

При падающем курсе предоставленные рассрочки клиентам будут губительны для предприятия, так как со временем их потери от курсовой разницы только растут, также негативно для компании скажется возврат взятого в иностранной валюте кредита. Определенные риски несет иностранная компания, открывшая в Беларуси дочерний филиал, так как с ростом обменного курса балансовая оценка активов филиала (при отсутствии достаточного уровня для их компенсации пассивов в белорусских рублях), выражаемая в итоговых отчетах материнской компании, в валюте головного офиса будет снижаться.

 К экономическим рискам также относят депрессионный (нарастание кризисных явлений, спад в экономике, рецессия), структурный (сдвиги в структуре производства и сфере услуг), а также широкий диапазон рисков, связанных с государственными интервенциями в экономику. Проанализировать данные риски только на основании белорусской статистики инвестору не представляется возможным: основываясь только на табличных данных, иностранный инвестор не сможет получить информацию о регулировании цен, об объемах льготного кредитования и кредитной амнистии государственных предприятий, о первоочередном доступе последних к использованию инфляционных денег, о существующей практике первоочередного доступа государственных предприятий к валюте при ее нехватке и прочее, а, значит, оценка инфляционного, кредитного, девальвационного рисков будет не полной. Разумеется, более полное представление об условиях инвестиционного процесса в Беларуси инвестор получит при более глубоком исследовании, а вопрос о целесообразности более глубокого изучения Беларуси в качестве поля для инвестирования заключается лишь в том, останется ли у инвестора интерес после краткого ознакомления с некоторыми показателями ее экономической стабильности.

Автор: Василий Кучеров

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Ученые: Увеличение макроэкономических колебаний связано с повышением ставок дисконтирования и снижением уровня потребления

Увеличение макроэкономических колебаний, прежде всего, связано с повышением ставок дисконтирования и снижением уровня потребления. К такому выводу пришли Рави Бансал (университет Дьюка), Дана Кику, Иван Шелестович и Амир Ярон (университет Пенсильвании).

В своей статье исследователи показали, что «нестабильность экономической ситуации является значимым источником риска, который влияет на измерение и интерпретацию основных рисков в экономике, в частности на финансовых рынках». Ученые провели теоретический анализ, который позволил выявить динамику модели цен на активы с тремя источниками рисков: денежный поток, ставка дисконтирования и изменчивость рисков. По мнению авторов, «каждый из данных источников предполагает отдельную надбавку за риск – дополнительный доход, который должен быть выплачен инвестору в качестве компенсации за принятие дополнительного риска».

Ученые в своей работе показали, что «игнорирование нестабильности рисков может привести к заметным отклонениям в динамике ставки дисконтирования и искаженным выводам о доходности и рисках». По мнению авторов, «потенциальные искажения, вызванные игнорированием возможности изменения экономической ситуации, являются действительно значимыми и могут привести к появлению предрассудков относительно недостоверности используемой информации и непостоянности утвержденной ставки дисконтирования и, следовательно, надбавки за риск».

Ссылаясь на результаты исследования, авторы отмечают, что  «повышение нестабильности ситуации, как правило, сопровождается значительным снижением ожидаемого уровня потребления и увеличением надбавки за риск». По мнению ученых, «высокая нестабильность – это состояние высокого риска, усиленное низким экономическим ростом и высокими ставками дисконтирования. В разработанной учеными модели представлена взаимосвязь между нестабильностью ситуации, уровнем потребления и ценами на активы».

Авторы в работе представили эмпирические данные, которые подчеркивают важность изменчивости рисков для совместной динамики человеческого капитала и доходности акционерного капитала. По мнению ученых, «в случае высокой нестабильности на финансовых рынках, владельцы портфелей акций, как правило, понимают низкую доходность. Поэтому фондовые рынки обеспечивают положительную надбавку за риск нестабильности экономической ситуации».

С полными результатами исследования можно ознакомиться в статье «Volatility, the Macroeconomy and Asset Prices» в журнале Journal of Finance (2013).

Автор: Юлия Мешкуть

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Ученые-экономисты приблизились к объяснению чрезмерных доходов на рынке валют и облигаций

Ученые-экономисты доказали, что премия за риск на рынке облигаций и валют возрастает с неопределенностью в отношении ожидаемой инфляции и снижается при неопределенности в отношении ожидаемого экономического роста.

В своей статье «Долгосрочное объяснение рисков при сложностях предсказуемости на рынке валют и облигаций» (A Long-Run Risks Explanation of Predictability Puzzles in Bond and Currency Markets) Иван Шелестович и Рави Бансаль предоставили анализ эмпирических данных, который доказывает связь между колебаниями премии по облигациям и неопределенностью в долгосрочной перспективе ожиданий реального экономического роста и инфляции. Как отмечено авторами: неопределенность ожидаемого высокого экономического роста снижает номинальную премию по облигациям, в то время как высокая неопределенность в отношении ожидаемой инфляции поднимает премию и, как следствие, рисковая премия может варьироваться от положительной до отрицательной.

Чрезмерные доходы на рынке валют и облигаций, по мнению ученых, являются предсказуемыми. Однако учет этой предсказуемости и выявление точных причин изменения ожидаемых избыточных прибылей, как отмечается в статье, является сложной задачей с точки зрения построения экономических моделей. В том числе авторами отмечается, что измерения неопределенности инфляции и экономического роста содержат существенную информацию в данных о доходности облигаций: изменение двух неопределенностей переменных предсказывают около 18% будущих чрезмерных прибылей по облигациям.

Руководствуясь расчетными данными, авторы разработали и оценили модель долгосрочных рисков с изменяющимися во времени волатильностями ожидаемого экономического роста и инфляции. Модель одновременно учитывает предсказуемость дохода по облигациям и нарушения необеспеченного процентного паритета на валютных рынках.

И. Шелестович и Р. Бансаль используют модель равновесных долгосрочных рисков для учета ключевых особенностей в структуре сроков и предсказуемости доходов на рынке облигаций и валют. Ключевые элементы модели включают предпочтение к скорейшему разрешению неопределенности, изменению сроков в ожидаемом росте потребления и ожидаемого уровня инфляции, колебания неопределенности ожидаемого роста и ожидаемой инфляции

По оценке ученых-экономистов, когда инвесторы полагают, что скорейшее разрешение неопределенности и высокая ожидаемая инфляция негативно скажется на будущем потреблении, то доходность облигаций увеличивается в купе с положительным шоком для неопределенности инфляции, и снижается, когда реальная неопределенность идет вверх.

Таким образом, заключают ученые-экономисты, модель может объяснить связь между премией за риск по облигациям и неопределенностями между ожидаемым экономическим ростом и ожидаемой инфляцией. Также модель может использоваться для предсказуемости доходов по иностранной валюте в краткосрочном и долгосрочном периоде.

С результатами исследования можно ознакомиться в статье - Ravi Bansal and Ivan Shaliastovich, 2013, A Long-Run Risks Explanation of Predictability Puzzles in Bond and Currency Markets, The Review of Financial Studies, 26(1): 1-33. ТОП-19 (Scopus) Статья уже успела набрать большое число цитирований – 161 (по счетчику Google Scholar).

Справка. Иван Шелестович (Ivan Shaliastovich), американский экономист, уроженец Беларуси, профессор (Assistant Professor of Finance) университета Пенсильвании (Philadelphia, PA), который занимает 9-е место в рейтинге университетов США. В свое время закончил И. Шелестович физический факультет БГУ.

Автор: Наталия Янковская

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Ученые: Выгоды от диверсификации рынков превышают потери от роста величины транспортных расходов

Ученые-экономисты – поляк Яцек Цукровски и белорус Эрнест Аксень объяснили известную существующую закономерность, что фирмы, минимизируя риски, склонны к диверсификации рынков. Статья была опубликована в журнале «Economics Letters», который по итогам 2013 г. занимает 55-е место среди журналов Scopus по H-индексу цитирования.

В своем исследовании Яцек Цукровски (Jacek Cukrowski, CASE, Варшава) и Эрнест Аксень (Ernest Aksen, БГЭУ) рассматривают модель международной торговли, где фирмы стремятся минимизировать риски.

Пусть фирмы функционируют в идентичных странах с одинаковыми условиями торговли, в условиях совершенной конкуренции и неопределенности спроса. При этом  участники торговых отношений стремятся к минимизации рисков. Важная роль в данном исследовании отводится влиянию транспортно-заготовительных расходов на совокупный доход участников торговых отношений. 

Известно, что временной лаг между моментом принятия решения о конкретном объеме производства и непосредственно самим производством, достаточно продолжительный. Поэтому для упрощения расчетов в данном исследовании установлено допущение о том, что фирмы принимают решение о конкретном объеме продаж с целью максимизации прибыли в краткосрочном периоде, не принимая во внимание влияние данного решения на их финансовое и инвестиционное положение в долгосрочной перспективе.

В условиях свободного рынка совокупные выгоды от торговли представляют собой сумму совокупных выгод покупателя (разница между ценой покупки и ожидаемой ценой товара) и совокупных выгод производителя (разница между ожидаемой и фактической ценой продажи товара). Фактическая цена товара определяется формой кривой спроса, т.е. эластичностью спроса.

Таким образом, основная идея работы заключается в том, что фирмы, минимизируя риски, склонны к диверсификации рынков, что составляет основу международной торговли, а их совокупный доход определяется величиной транспортно-заготовительных расходов и эластичностью спроса. В случае высокой эластичности спроса, минимальное сокращение транспортных расходов приводит к существенному росту доходов производителя, однако влияние на величину цены незначительно. Отсюда следует основной вывод, что совокупные выгоды от расширения и диверсификации рынков превышают потери от роста величины транспортно-заготовительных расходов.

Авторы подчеркивают, что в своем исследовании они не открыли какое-либо новое явление, а лишь объяснили существующую закономерность. Однако в данной работе был сделан акцент на детальное рассмотрение влияния величины транспортно-заготовительных расходов на совокупный доход продавца в условиях международной торговли.

С результатами исследования можно ознакомиться в статье «Cukrowski,  Jacek and E. Aksen Perfect competition and intra-industry trade. Economics Letters, 78 (2003) 101–108».

Автор: Эва Гулида

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

Голосов: Эффективность моделей роста населения зависит в большей степени от эндогенных переменных

Эффективность моделей роста населения зависит в большей степени от эндогенных переменных. К такому выводу пришли Михаил Голосов, профессор экономики университета Миннесоты, Ларри Джонс, эксперт Федерального резервного банка Миннеаполиса, и Мишель Тертилт, профессор Стэнфордского университета.

В статье ученые представили «три модификации понятия эффективности по Парето для моделей, в которых рождаемость является эндогенной переменной, – Р-эффективность и А-эффективность и последовательная Р-эффективность». Эти понятия различаются тем, как они рассматривают людей, которые еще не родились.

Авторы исследования доказали, что «несмотря на наличие в данных моделях внешних (экзогенных) переменных, если они сводятся к семье и семья принимает оптимальные решения, временной ряд модели роста населения является оптимальным». Также ученые отмечают, что «самая популярная экономическая теория рождаемости Барро и Беккера (1989) удовлетворяет этим предположениям и, следовательно, в этой модели рост населения является оптимальным».

В заключение статьи авторы пришли к выводу, что «наличие экзогенных переменных может вызвать ситуацию, когда оптимальная с точки зрения одного индивидуума модель рождаемости может быть неоптимальной с социальной точки зрения. Это противоречие зависит от направления воздействия внешних переменных».

Результаты исследования опубликованы в статье «Efficiency with Endogenous Population Growth» в журнале Econometrica (2003).

Справка. Михаил Голосов родился в Витебске. В 1998 году с отличием закончил факультет финансов и банковского дела Белорусского государственного экономического университета (БГЭУ). Степень PhD получил в университете Миннесоты (США) (TOP-5-6 среди университетов по специализации «макроэкономика»). В настоящее время – штатный профессор (tenured professor) с пожизненным наймом Принстонского университета (TOP 1-4 в США в рейтинге среди экономических факультетов). Имеет публикации во всех 5-ти ТОП мировых экономических журналах, в том числе опубликовал две статьи в соавторстве с двумя нобелевскими лауреатами – Робертом Лукасом (младшим) и Томасом Сарджентом. Читал лекции во всех университетах США, в которых экономические факультеты входят в TOP-4 в рейтинге страны. В частности, преподавал в 2004-2009 гг. в Массачусетском технологическом институте (TOP 1-4), работал в качестве приглашенного профессора в 2007 г. в Гарвардском университете (TOP 1-4) и в 2008 г. в Чикагском университете (TOP 1-4). Работал в Федеральном резервном банке Миннеаполиса (2001-2004 гг., 2005-2009 гг.), Международном Валютном Фонде (2002 г.). Награждался исследовательским грантом Sloan в 2008 г., а также грантом Национального научного фонда CAREER. Активно продолжает сотрудничать с белорусскими коллегами. В последние годы несколько раз приезжал в Минск, выступал с докладами на конференциях, организованных BEROC. Знает родной язык и когда к нему обращаются, то переходит на белорусский язык и достаточно хорошо владеет им.

Автор: Юлия Мешкуть

Источник: ЭКОНОМИКА.BY