wrapper

Новости

Экономика других стран

Стокман: ФРС и другие Центробанки надули пузыри во всем мире

02-12-13-07По мнению Дэвида Стокмана, возглавлявшего административно-бюджетное управление США, политика печатания мировых центробанков приведет к панике, когда ЦБ потеряют контроль над ситуацией на финансовых рынках.

В интервью телеканалу CNBC Стокман отметил, что за последние 6 лет мировые центробанки почти утроили объем активов на своих балансах. При этом индексы фондовых рынков развитых стран мира вернулись к своим историческим максимумам, несмотря на слабую ситуацию в экономике.

ДЭВИД СТОКМАН, БИЗНЕСМЕН, АВТОР КНИГИ “THE GREAT DEFORMATION: THE CORRUPTION OF CAPITALISM IN AMERICA”

"На мой взгляд, мы являемся свидетелями очередного гигантского пузыря, который образовался на рынках благодаря нулевым процентным ставкам ФРС США. Монетарная политика ФРС стимулирует спекулятивную активность на рынках, мы видим стабильно высокий интерес к керри-трейду на валютном рынке.

Ликвидность, которую предоставляют рынку мировые ЦБ, наводнила финансовые рынки, и речь идет о явном финансовом пузыре: ценовые уровни по многим компаниям говорят сами за себя.

Индекс Russell 2000, в котором представлены средние и небольшие компании, обновляет новые максимумы, при этом среднее значение коэффициента цена/прибыль по индексу выросла до 75.

За последний год Russell 2000 вырос на 43%, однако прибыли компаний, чьи котировки входят в индекс , остались практически на прежних значениях. В целом индекс вырос на 230% с февраля 2009 г. Ситуация в реальном секторе экономики США не улучшилась в такой же пропорции.

Проблема заключается в том, что ФРС США фактически “экспортирует” свою безумную политику по всему миру. Ведущие мировые центробанки последовали примеру ФРС и также начали активно печатать деньги, увеличивая объемы своих балансов.

Объем активов на балансах восьми крупнейших мировых ЦБ – ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и другие – в 2007 г. составлял $6 трлн. Сейчас эта цифра составляет $17 трлн и при текущих темпах покупок активов увеличивается на $2,5 трлн в год.

В результате мы видим, что появились финансовые пузыри во всем мире. Стоимость активов переоценена. На мой взгляд, это просто вопрос времени, когда мировые центробанки потеряют контроль над этой ситуацией. Переоцененность активов будет очевидна для всех, и начнется паника.

Мы оказались в опасной ситуации, когда мировые центробанки своей монетарной политикой исказили финансовую систему. Большинство пузырей, которые я видел за свою жизнь, лопались внезапно и с очень серьезными последствиями”.

В конце сентября схожее мнение в своем интервью высказал инвестор-миллиардер Стэнли Дракенмиллер.

Он отметил, что инвесторы покупают финансовые активы благодаря “субсидиям” ФРС. Когда эти субсидии исчезнут, начнется переоценка активов.

Известный инвестор Марк Фабер также считает, что действия глав ведущих мировых центральных банков привели к возникновению пузырей "во всем, что относится к финансовым активам".

В частности, Фабер отмечает заметный рост стоимости предметов роскоши, в том числе драгоценных камней, предметов искусства. По его мнению, будущий председатель ФРС США Джанет Йеллен продолжит проводить сверхмягкую монетарную политику.

Бывший глава ФРС США Алан Гринспен в одном из своих недавних комментариев, напротив, заявил, что не видит признаков пузыря на фондовых рынках.

 

Источник: www.vestifinance.ru

Read more...

Китайский ЦБ обещает либерализовать курс юаня и сделать его новой мировой валютой

25-11-13-06Глава Центробанка КНР пообещал ускорить либерализацию курса юаня, а также сделать китайскую валюту «в общем» конвертируемой не позднее 2015 года.

Это заявление прозвучало после завершившего свою работу третьего пленума ЦК Компартии Китая, который уже назвали «историческим».

Юань вполне может стать новой мировой валютой, уверены аналитики.

Действующий глава Народного банка Китая Чжоу Сяочуань пообещал ускорить проведение валютной реформы, а также либерализовать финансовые рынки и позволить юаню торговаться более свободно.

 «Мы сделаем все возможное, чтобы углубить реформы финансового сектора. Поэтому нам необходимо использовать благоприятное временное окно, чтобы ускорить темпы реализации конвертируемости юаня в счете капитальных операций», — пообещал глава нацбанка КНР. Эксперты и аналитики уверены: заявления Чжоу Сяочуаня говорят о желании Пекина использовать юань для решения внешних и внутренних экономических проблем.

Риторика главы Народного банка о необходимости либерализации курса юаня далеко не нова. Последний раз позиция китайского ЦБ была отражена в общенародном путеводителе по реформам Коммунистической партии, составленном в рамках проходившего в начале ноября 3-го пленума ЦК КПК, сформированного на 18-м съезде партии.

По итогам пленума высшее руководство КПК заявило, что на ближайшее десятилетие основными задачами правительства Китая станут увеличение роли рыночных механизмов в национальной экономике, а также реформы государственного сектора. В свою очередь, господин Чжоу пообещал сделать юань «в общем» конвертируемым не позднее 2015 года, однако не объяснил, что это означает.

Полная конвертируемость китайской валюты позволит беспрепятственно осуществлять передвижение капитала через границы КНР, чего не раз требовали европейские и американские страны-партнеры. Президент США Барак Обама неоднократно говорил о том, что юань недооценен на 20–25% и это представляет серьезную угрозу для американской экономики.

В 2012 году дефицит Соединенных Штатов в торговле с Китаем достиг небывало высокого уровня в $315 млрд, вынуждая вашингтонскую администрацию вводить специальные меры для защиты американских производителей от китайского импорта.

Эксперты уверены, что либерализация курса юаня неизбежна, однако она будет проходить постепенно и под жестким контролем со стороны правительства.

 «Сейчас китайская валюта является конвертируемой по счету текущих операций, однако конвертируемость по счету движения капитала заметно ограничена. Поэтому стратегическая задача ЦБ Китая — либерализация курса юаня. Однако не стоит ожидать, что руководство ЦБ будет отпускать курс китайской валюты в максимально сжатые сроки, — говорит «Газете.Ru» доцент кафедры мировой экономики НИУ ВШЭ Петр Мозиас. — Быстрая либерализация валютного курса неизбежно привела бы к резкой ревальвации юаня, а это окажет угнетающее воздействие на экспорт».

Сейчас курс юаня по отношению к иностранным валютам поддерживается за счет интервенций Национального банка. Регулятор в течение многих лет покупал иностранные дензнаки для того, чтобы ограничить силу юаня, увеличивая таким образом валютные резервы страны, которые уже достигли $3,66 трлн в третьем квартале 2013 года.

Однако такая политика имела и негативный эффект, выражающийся в разогреве китайской экономики, а также раздувании пузыря на рынке недвижимости. В итоге правительству пришлось пойти на постепенную ревальвацию юаня, который продолжает укрепляться по отношению к доллару на протяжении последних пяти лет. Сейчас курс китайской валюты по отношению к доллару находится на отметке 6,09 юаня за доллар.

 «Правительство КНР осознало, что в рамках существующей экономической модели дальнейшее поддержание экономической динамики невозможно, — говорит Мозиас. — Поэтому сейчас ставится вопрос о том, что нужно осуществлять поддержание китайской экономики не за счет финансовой накачки, а за счет реформ по либерализации и укреплению роли юаня в международной торговле».

Официальный Пекин уже в течение долгого времени проводит политику по увеличению роли китайской валюты в мировой торговле. В ноябре власти КНР заявили, что операции по расчетам в юанях в трансграничной торговле покрыли 98% стран и регионов мира.

 «На сентябрь 2013 года общая сумма трансграничных подсчетов в юанях составила 8,6 трлн юаней. С января по сентябрь этого года общая сумма составила 3,16 трлн юаней, в том числе 2,07 трлн юаней пришлось на товарооборот. Юань уже превратился в одну из основных валют мировой торговли», — передает слова заместителя инспектора финансового отдела министерства торговли КНР Чжао Гана газета «Жэньминь жибао».

В случае достижения заявленных главой Народного банка Китая целей китайская финансовая система получит новые ресурсы для развития, а юань станет новой мировой валютой, уверено большинство аналитиков.

 «В целом мы оцениваем изменения в Китае позитивно, — говорит эксперт компании «Альпари» Анна Кокорева. — Это будет позитивом и для глобальной экономики. А китайский юань в перспективе может стать альтернативой американскому доллару».

«Газета.Ru» недавно уже сообщала о том, что Китай активно скупает золото на мировом рынке. Официальный китайский золотой запас составляет 1054 тонны и также быстро растет.

Правда, как сообщает специализированный финансовый сайт ZeroHedge, реальные запасы золота в КНР могут быть в 3–4 раза больше официальных данных, так как Пекин целенаправленно готовится к тому, чтобы юань стал международной резервной валютой.

В 2009 году Китай поставил цель в течение десяти лет нарастить резервы физического золота до 10 тыс. тонн и догнать по данному показателю США.

 

Источник: www.gazeta.ru


 

Read more...

Почему рухнули цены на золото

25-11-13-04Золото торгуется вблизи самого низкого уровня более чем за четыре месяца, после того как Федеральная резервная система дала понять, что может сократить ежемесячный объем покупок облигаций в ближайшие месяцы. Также падение цен связано со снижением позиций инвесторов по инструментам, связанным с золотом.

Стоимость золота с немедленной поставкой упала вчера на 2,7% до $1241,13 за тройскую унцию, что является самым низким уровнем с 9 июля. При этом цены на золото с поставкой в декабре на Comex упали на 0,9% до $1247.

Cейчас стоимость драгоценного металла продолжает снижаться, цены по состоянию на 11:05 по московскому времени упали на 0,88% до $1246,9.

В текущем году цены упали на 26%, и по итогам года, судя по всему, будет зафиксировано первое падение с 2000 г. слот-машини

Падение на рынке золота связано с публикацией протоколов заседания ФРС. Чиновники ожидают, что данные по экономике США будут совпадать с прогнозами FOMC, в частности в рамках улучшения ситуации на рынке труда, что позволит начать сокращение в объемах покупки активов в ближайшие месяцы.

Аналитики отмечают, что некоторую поддержку окажет активизация покупателей физического золота после падения цен, но даже сильный физический спрос не приведет к изменению тренда, так как инвесторы по-прежнему остаются "медведями".

Объем активов в SPDR Gold Trust снижается третий день подряд и составляет 860,31 тонн, что является минимумом с февраля 2009 г. play-vulkan-casino.com

"Тон, безусловно, "медвежий", но ситуация может меняться изо дня в день, - говорит главный экономист ABC Bullion Джордан Елисео. – Если мы увидим действительно плохие экономически данные или произойдет что-либо, что уменьшит вероятность сворачивания программы стимулирования, это поддержит цены на золото".

В Goldman Sachs ожидают, что в 2014 г. продолжится падение цен на золото, которые к концу года могут упасть до $1 050 за тройскую унцию.

 

Источник: www.vestifinance.ru


 

Read more...

Рецессия в еврозоне продлится и в будущем году

18-11-13-12Еврокомиссия ухудшила свой прогноз роста ВВП и положения на рынке труда в еврозоне. Весной Брюссель выражал по этому поводу больший оптимизм. Комиссар по экономической и финансовой политике Олли Рен посетовал на то, что Германия слишком полагается на экспорт и ограничение зарплат, а Франция допускает чрезмерный бюджетный дефицит. “И Германии, и Франции следовало бы выполнять рекомендации Европейского Совета.

По его мнению, тогда эти очень влиятельные страны оказали бы огромную услугу всей еврозоне, способствуя росту и занятости.  Между тем, по всему ЕС в 2013 году ожидается сохранение ВВП на почти нулевой отметке, а в 2014–м – рост в 1,4 проц. В 18 странах еврозоны – соответственно спад на 0,4%, а потом рост на один процент.

“Если посмотреть на страны ЕС по отдельности, то во многих ситуация вовсе не улучшилась, – сказал сотрудник брюссельского Центра исследований европейской политики Янис Эммануилидис. – В некоторых странах, особенно на Юге Европы, по–прежнему слишком остра проблема безработица среди молодёжи. За последний год она даже выросла. Кризис просто перешёл из одной стадии в другую, возможно, более спокойную, но он не закончился”.

В Евросоюзе безработица сохранится на уровне в 11 проц. трудоспособного населения, в странах с общей валютой – более 12 проц. Выше всего она в Греции и Испании – более 27 проц, а ниже всего – в Австрии. Корреспондент Евроньюс Эфи Кутсокоста передаёт из Брюсселя: “

В связи с тем, что велик разрыв не только между Севером и Югом Европы, но и между Германией и Францией, на следующей неделе Еврокомиссия даст странам–членам специфические рекомендации о том, как и устранить макроэкономические дисбалансы.

 

Источник: Penki.lt

 

Read more...

Зачем в Венесуэле легализовали ограбления магазинов

18-11-13-01Когда читаешь про то, как уплотняли профессора Преображенского, отменяли города в Камбодже или плавили на кухнях кастрюли, чтобы выполнить план Мао по стали, невозможно представить, что подобные безумства могут происходить сегодня.

Не то чтобы не веришь в их реальность, просто они кажутся чем-то давно пройденным, чудовищными заблуждениями из серии охоты на ведьм, расовой теории или лечения левшей. Когда-то человечество верило в эту злобную чушь, но прогресс не остановить, и сейчас на такое может купиться только крохотная кучка маргиналов.

И вдруг оказывается, что если насчет газовых камер человечеством кое-чего определенно усвоено, то в случае с Культурной революцией – абсолютно чистый лист, еще экспериментировать и экспериментировать. Сегодня, в 2013 году, целая нация – далеко не из самых бедных и отсталых – может запросто погрузиться в это саморазрушительное безумие. 10 ноября по приказу президента венесуэльская армия заняла магазины и под дулом автомата заставила их владельцев распродавать все за 10 процентов от цены, чтобы ускорить наступление в стране всеобщего процветания и справедливости.

От армии – народу

Мировая общественность настолько привыкла к чудачествам лидеров Венесуэлы, что не заметила, как эта страна начала делать качественный рывок из левого популизма в социалистическую пропасть. Покойный Чавес мог проводить национализацию (с компенсацией бывшим владельцам), регулировать цены и устанавливать фиксированный курс валюты, но частная собственность в Венесуэле все равно была и даже до определенного предела уважалась. А теперь Мадуро ее просто отменяет. Исторический момент потребовал от наследника Чавеса смелых, нестандартных решений, и тот оказался на высоте.

Замученный инфляцией и дефицитом президент Венесуэлы Мадуро пришел в полное отчаяние и решил разобраться со всем одним махом. Он просто взял и приказал войскам захватить несколько розничных торговых сетей, продающих бытовую технику. То есть в магазины и на склады частных компаний пришли президентские комиссары с автоматами и сказали, что те – «паразитическая буржуазия» и наживаются на венесуэльском народе. Президент по-хорошему просил их не повышать цены, но они не слушались. Сами виноваты, не оправдали президентского доверия. Теперь раскаиваться поздно: правительственные войска, разместившись прямо в магазинах, будут следить, чтобы буржуи больше не спекулировали, а продавали трудящимся свою бытовую технику где в три-четыре, а где и в десять раз дешевле.

Мадуро называет эти меры «борьбой с инфляцией». На днях венесуэльский центробанк сообщил, что за один только октябрь цены в стране выросли на 5 процентов, а за год рост ожидается вообще 54 процента. Доброе президентское сердце, ставшее особенно чувствительным из-за скорых муниципальных выборов, не выдержало таких новостей, и Мадуро решил исправить это безобразие в меру своих интеллектуальных способностей водителя автобуса. Если цены растут слишком быстро, то надо запретить им расти, а еще лучше – приказать снизить, чтобы отыграться за инфляцию прошлых лет. А если не послушаются, то затем ему и дана армия с полицией, чтобы слушали, что им президент приказывает. И теперь довольный Мадуро на полном серьезе просит центробанк при расчете годового уровня инфляции обязательно учесть это снижение цен на бытовую технику, которое находчивый венесуэльский президент сумел организовать с помощью армии. После такого точно должно получиться меньше 54 процентов.

Заслуженный тостер

В Венесуэле сейчас творится адский ад. Народ, в отличие от дикаря-президента, прекрасно понимает, что с помощью такого грабежа цены можно снизить только однажды, потому что во второй раз никаких товаров в магазинах уже не будет. Венесуэльцы побросали все дела и проводят круглые сутки в бесконечных очередях к захваченным армией магазинам с бытовой техникой: отмечаются, составляют списки, проводят переклички. Происходящее контролируют вооруженные отряды национальной гвардии: чтобы никакого самовольного грабежа – только тот, который санкционирован государством в виде скидок на все товары от 60 до 90 процентов. Вот как это выглядит в одном из провинциальных торговых центров. А вот картинки из столичного Каракаса.

В бушующую анархию власти попытались внести хоть немного порядка: продают не больше пяти товаров в одни руки, и все пять должны быть разными. Ажиотаж растет, потому что товары быстро заканчиваются. Первые покупатели могли отхватить себе по дешевке целый холодильник или широкоэкранный телевизор, а сейчас приходится разбирать последнюю мелочевку, которая осталась. Многие, отстояв очередь, уходят разочарованными – мол, не успели они за теми кондиционерами, на которые надеялись. Пришлось взять тостер. Их разочарование можно понять – после такой борьбы с инфляцией в следующий раз кондиционеры появятся в свободной продаже уже только после краха режима.

Но больше всего обидно тем неудачникам, кто умудрился купить бытовую технику за несколько дней до приступа президентских щедрот. Бедняги тоже встают в очередь, трясут чеками и требуют возместить им переплаченное. Ну или хотя бы обменять недавно купленную бытовую технику на новую по льготному курсу.

К счастью, владельцы и руководители захваченных сетей не видят, как за несколько дней уничтожаются бизнесы, которые они создавали годами. Они сейчас все по тюрьмам. Против них выдвинуты обвинения, которые можно предъявить любому венесуэльскому бизнесмену, – в спекуляции и искусственном завышении цен. «Искусственным завышением цен» в Венесуэле называется ситуация, когда импортер из-за бюрократии и коррупции не может достать валюты по заниженному официальному курсу и вынужден покупать ее на черном рынке в пять раз дороже. Соответственно, и цены на импортные товары у частников получаются повыше, чем в государственных магазинах. Но зато эти товары у них есть, а в государственных магазинах – нет, хоть там и дешево. Теперь в области бытовой техники все унифицировано: и низкие цены, и пустые полки.

Нюрнбергские дали

Так уж случайно совпало, что Мадуро отдал приказ о легализации тостерного мародерства аккурат в 75-ю годовщину Хрустальной ночи. Это, конечно, добавляет сегодняшним событиям в Венесуэле много интересных оттенков, и сам собой рождается вопрос: а вот если бы Мадуро произносил те же самые речи и принимал те же самые решения в отношении не социальной группы, а этнической или религиозной? Что бы сейчас с ним было? Вот если выкинуть из всех его выступлений и приказов слово «буржуазия» и заменить его на «евреев» или там «мусульман», или «кавказцев», «негров», «коптов», как бы все это выглядело?

Понятно как: сейчас бы все мировые СМИ только и трещали про венесуэльский геноцид, Совбез ООН не расходился бы с бесконечных заседаний о возможной военной интервенции в Венесуэлу, а сам Мадуро сидел бы, по уши обвешанный международными санкциями, и ни один приличный государственный лидер ему бы руки не подавал. Где это все сегодня? Да нигде. Потому что после Нюрнбергского процесса запрещено уничтожать только этнические или религиозные группы, а социально-экономические – это, пожалуйста, сколько угодно.

В отличие от нацизма, коммунизм, несмотря на все его прошлые достижения, никак не осужден и считается вполне себе гуманной и допустимой идеологией. С идеями там все в порядке – просто раньше не везло с конкретными исполнителями. Поэтому в XXI веке венесуэльский режим может годами через десятки подконтрольных СМИ вдалбливать населению абсолютно животную социальную ненависть. Изо дня в день объяснять им, что вот эти их соотечественники, имеющие свой бизнес, – это злая и ужасная буржуазия, которая не заслуживает ничего, кроме уничтожения. Можно сколько угодно поражать эту буржуазию в правах, дойдя уже до откровенного грабежа.

Венесуэльских буржуев пока не отправляют в концлагеря и газовые камеры за неправильное социальное происхождение. И во время захвата торговых сетей ни один из их владельцев или руководителей не был убит. Но в Хрустальную ночь убийств тоже было сравнительно немного. Для режима важнее было разрушить последние табу, окончательно убедить людей, что они правы, что так можно, что их гнев справедлив, и враги заслужили именно такого обращения. И это прекрасно получается: стоящие в очередях за халявным феном венесуэльцы охотно рассказывают журналистам, какие справедливые законы принимает президент Мадуро и как давно они заслужили право на холодильник за 10 процентов цены.

Само собой, такое безумие не может продолжаться долго. Тем более Мадуро сам ускоряет развязку. Он уже обещает провести аналогичные акции еще в пяти стратегических отраслях торговли: автомобилями, одеждой, обувью, игрушками и скобяными изделиями. Скоро отбирать и раздавать станет нечего, и режим благополучно рухнет, потому что у Венесуэлы под боком нет никакого СССР с щедрыми подарками, как когда-то было у Кубы. Начнется долгий разбор руин, особенно трудный из-за многолетней привычки к халяве.

Но человечество все равно ничему не научится. Даже в самых успешных странах обязательно найдутся патентованные гуманисты с кровоточащими сердцами, готовые глубокомысленно порассуждать о достоинствах рухнувшего в Венесуэле режима. Мол, были там, конечно, свои недостатки, но его достижения в социальной сфере отрицать невозможно. Эти замечательные социальные достижения, которые продержались целых несколько лет, после чего рухнули, похоронив под собой народ, для которого предназначались.

 

Автор: Максим Саморуков

Источник: Slon.ru

Read more...

Новый «пузырь» угрожает мировой экономике

04-11-13-16Второй «пузырь» на рынке недвижимости угрожает мировой экономике повторением ипотечного кризиса, предупреждают эксперты, заметившие опасные тенденции как на западе, так и на востоке.

В Китае цены на жилье растут, но власти воздерживаются от «охлаждающих» мер. В США перегрев рынка может стать побочным эффектом бесконечного стимулирования.

Рост цен на недвижимость сразу в двух крупнейших экономиках мира все больше беспокоит экспертов.

Инфляция в жилищном секторе Китая заставляет их опасаться повторения кризиса 2007 года. Цены на новые дома в 288 крупнейших городах (всего в КНР порядка 660 городов) выросли в октябре на 10,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года и на 0,8% по сравнению с сентябрем, подсчитали в компании E-House China. Темпы роста цен также увеличиваются – в сентябре рост составил 10,4% к сентябрю 2012 года и 0,4% к августу 2013 года.

Одновременно еще одно исследование, от компании China Real Estate Index System (CREIS), показало, что в октябре цены на жилье в 100 основных городах Китая выросли на 11% (октябрь к октябрю) и на 1,2% (к сентябрю 2013 года) – рост продолжается 17-ый месяц подряд.

При этом в 10 самых больших городах КНР рост цен еще интенсивнее – 16% за год и 2% по сравнению с сентябрем 2013 года. Официальной статистики из Китая пока нет (дается по 70-ти городам), она ожидается 18 ноября, однако в сентябрьском отчете цены на дома во многих городах побили рекорд.

Цены новых домов подскочили до максимальногоуровня за три года. «Девелоперы все больше предлагают жилье средней и высокой ценовой категории, чтобы увеличить свою прибыль, что толкает вверх цены», — комментирует компания CREIS.

Власти КНР уже четыре года пытаются справиться с ситуацией. Новая статистика заставила аналитиков ожидать, что на ближайшем съезде коммунистической партии Китая будут утверждены дополнительные меры.

Пока утвержденное в марте правительство Китая не делало никаких шагов, чтобы охладить рынок недвижимости.

Эксперты считают, что это принципиальная позиция нового премьера Госсовета Ли Кецяна, который предпочитает, чтобы рынок сам отрегулировал цены, без правительственного вмешательства.

 «То, что может сделать рынок, надо передать рынку», — заявил Ли сразу после вступления в должность. Однако на местах принимаются локальные меры, так, председатель Китайской народной республики Си Цзиньпин на прошлой неделе пообещал увеличить предоставляемые под застройку площади и расширить программы доступного жилья.

Рост цен на жилье наблюдается не только в Китае. В Канаде соотношение цен на жилье и доходов – ключевой показатель при определении опасности «пузыря» на рынке недвижимости – достиг десятилетнего максимума.

Соотношение средней цены на недвижимость и среднего дохода домохозяйств в регионе показывает уровень доступности жилья. Чем выше соотношение, тем менее доступно жилье. В Канаде в оно составило 131,7%. Кроме того, соотношение долгов к доходам так же рекордно – 163,4% (данные за второй квартал).

«Долги на рекордном уровне, и мы понимаем, что потребители берут столько, сколько им не по зубам в финансовом отношении. И как тут не задаться вопросом, не ждут ли нас впереди проблемы», — говорит глава кредитно-консалтинговой фирмы Credit Canada Лори Кэмпбелл. В Азии задаются теми же вопросами – ставки по ипотеке вернулись на высокий докризисный уровень, что повлечет рост ежемесячных платежей на 15-25%, подсчитал аналитик сингапурского банка DBS Дэвид Карбон.

На фоне возрастающих опасений угрозы повторения американского коллапса 2007 года особенно тревожно выглядит статистика по США.

По данным Национальной ассоциации риэлторов США, средняя цена дома на максимуме «пузыря» в июле 2006 года составляла $230 400. В июле 2011 года, после того как «пузырь» лопнул, она была на 25,7% ниже. Но к июлю 2013 года до прежнего максимума осталось 7,5%.

Роберт Шиллер один из создателей индекса цен на жилую недвижимость S&P/Кейс-Шиллер, отмечает, что рост этого индекса составил 12,8% с августа 2012 года по август 2013 года.

Слова о том, что Федеральный резерв намерен ограничить стимулирование «в ближайшем будущем» и полностью прекратить к середине 2014 года, впрочем, вызвали рост ставок по ипотеке, что способно охладить рынок. Рост цен может сократиться до 6% в 2014 году, считает Шиллер. Но несмотря на обещания, данные летом, Федеральный резерв так и не начал сокращать стимулирование и больше не называет даже ориентировочных дат.

Пока угрозы «второго ипотечного кризиса» нет, считают эксперты, опрошенные Reuters, однако такая угроза может появиться, если власти продолжат накачивать экономики деньгами, стимулируя инвестиции в рискованные активы.

Разнообразные кредиты с пониженными ставками служат отличным стимулом для покупки жилья, тем более, что во многих странах процентные выплаты по ипотеке можно вычесть из налогооблагаемого дохода, а при продаже жилья можно избежать налога на прибыль, говорит профессор Уорикского университета в Великобритании Эндрю Освальд.

 «Опять надувается огромный пузырь. Это очень необычно. Мы однажды почти уже разрушили западный мир этими высокими ценами на жилье, и теперь пытаемся вновь сделать то же самое», — говорит он.

 

Источник: www.gazeta.ru


 

Read more...

Рост кредитования в Китае угрожает стабильности в мире

04-11-13-08Объем иностранных займов компаний и банков в Китае за последние пять лет вырос в три раза и достиг почти $900 млрд. Этот показатель уже достаточно большой, чтобы вызвать финансовые потрясения в развитых странах, и прежде всего в Великобритании, говорится в отчета Банка международных расчетов (BIS).

"Кредиты в долларах и другой иностранной валюте росли очень быстро, - отмечается в отчете. – За последние четыре года показатель вырос более чем в три раза, увеличившись с $270 млрд до $880 млрд в марте 2013 г. Рост кредитования может привести к существенному риску для финансовой стабильности".

Западные центральные банки после краха Lehman сократили стоимость привлечения финансирования в Восточной Азии, и компания стало выгодно привлекать занимать в долларах. Риск заключается в том, что этот процесс может пойти в обратном направлении, когда Федеральная резервная система США завершит программу количественного смягчения.

Это вызовет дефицит долларовой ликвидности в регионе, что приведет к еще большему кумулятивному эффекту, чем во время кризиса в Восточной Азии в 1997-1998 гг.

 При этом банки Великобритании держат почти четверть всех трансграничных банковских активов в Китае. С другой стороны, немецкие, голландские, французские и другие европейские банки сократили свою долю с 32% до 14%.

Среди азиатских стран наибольшую активность проявила Южная Корея, которая после последнего мирового финансового кризиса ограничила зависимость от долга европейских банков, но Китай и Гонконг не последовали этому примеру.

 Разговоры о сокращении программы покупки облигаций со стороны ФРС привели к сокращению потоков капитала и росту стоимость заимствований в долларах на большей территории Азии. Хотя ситуация улучшилась, она не исчезла, отмечают в BIS.

В докладе говорится, что прекращение программ количественного смягчения вызовет финансовую нестабильность в регионе. При этом отношение кредитов к депозитам в иностранной валюте в Китае удвоилось со 100% в 2005 г. до почти 200% в настоящий момент.

Наибольшим объемом иностранных активов обладает Китай. Их объем достигает $3,7 трлн, и страна жестко контролирует потоки капитала, то есть существует только небольшая опасность того, что Китай может пострадать от валютного кризиса, от которого пострадали Корея, Индонезия и Таиланд в 90-х гг. Но это и не значит, что иностранные бумаги обязательно смогут получить свои деньги обратно, так как они могли кредитовать китайские компании, которые объявят дефолт.

Власти Китая уже объявили, что не будут спасать компании с чрезмерным объемом долга. Но для Китая существует риск того, что кризис долларового финансирования станет спусковым механизмом для внутреннего финансового кризиса.

 

Источник: www.vestifinance.ru

Read more...

Укрепление евро угрожает восстановлению европейской экономики и новыми валютными войнами

28-10-13-05Экономика еврозоны, едва выбравшись из рецессии, столкнулась с новой серьезной проблемой. Евро в четверг подорожал до двухлетнего максимума к доллару. Европейские компании от Lufthansa до LVMH утверждают, что укрепление единой валюты вредит их бизнесу. Европейские политики призывают ЕЦБ ослабить евро, а экономисты опасаются возвращения валютных войн.

Евро, который согласно январскому опросу аналитиков в конце года должен был стоить не более 1,27 долл., вчера достиг 1,3822 долл., сообщило Bloomberg.

C начала года единая европейская валюта укрепилась по отношению к американской на 4,5%, к японской — на 17%, а к корзине из девяти валют стран — основных торговых партнеров — на 6,6%. Это самый значительный скачок среди ведущих валют мира.

Укрепление евро, в перспективах существования которого многие не были уверены всего год назад из-за долгового кризиса, связано с выходом валютного союза из рецессии. Во втором квартале экономика блока прибавила 0,3%.

Кроме того, ЕЦБ, не имеющий права управлять валютным курсом, не включал печатный станок в отличие от ФРС или Банка Японии. Укреплению евро способствовали и недавние баталии по поводу госдолга и бюджета в США, ударившие по доллару.

 «Отчасти укрепление евро отражает улучшение перспектив экономики еврозоны. В то же время споры вокруг повышения потолка госдолга и его последствия для политики ФРС, возможно, были даже более значимым фактором», — полагает экономист Capital Economics Джессика Хиндз.

Крепкая единая валюта уже ударила по бизнесу европейских компаний. Вчера англо-голландская Unilever сообщила о снижении квартальных продаж на 6,5%, до 12,5 млрд евро, назвав в качестве главной причины «негативный валютный эффект».

В начале недели немецкий авиаперевозчик Lufthansa сообщил, что из-за укрепления единой валюты ее прибыль в третьем квартале составит только 600—700 млн евро вместо ожидавшихся аналитиками 918 млн евро. На прошлой неделе французский производитель предметов роскоши LVMH сообщил, что из-за крепкого евро он недосчитался 6% выручки.

Ухудшение финансовых показателей европейского бизнеса происходит, несмотря даже на то что компании активно хеджируют валютные риски. С начала года объем операций с опционами, которые помогают обезопасить средства от укрепления евро, вырос на 4%, свидетельствуют данные CME Group.

В сентябре средний объем операций составил 4,04 млрд долл., став максимальным за полгода. Эксперты отмечают, что корпорации реагируют уже после того, как валюта начинает укрепляться, поэтому запаздывают с хеджированием.

Тем не менее непрекращающийся рост курса евро угрожает едва начавшемуся восстановлению экономики валютного союза, которое завязано в первую очередь на экспорт. Экономическая активность в еврозоне уже начала замедляться в октябре, показал в четверг сводный индекс PMI, упавший с 52,2 до 51,5 пункта.

 «Если евро поднимется выше 1,40 долл., это будет критичным для нашей экспортной экономики», — заявил глава Федерации немецкой промышленности Юрген Туманн в интервью журналу WirtschaftsWoche. Аналитики, опрошенные Bloomberg, теперь ждут, что к концу года за евро будут давать не меньше 1,33 долл.

Эксперты опасаются, что укрепление евро на фоне ослабления доллара и иены может привести к новому витку валютных войн. «Скорректируйте курс в наших интересах», — заявил в начале недели министр промышленности Франции Арно Монтебур в интервью Le Parisien.

В то же время председатель ЕЦБ Марио Драги в последние месяцы не устает повторять, что валютная политика вне его полномочий. «Из-за сильного спроса представление «валютные войны» возвращается в ближайший к вам театр», — заключил в своем отчете валютный стратег Нил Мейлор.

 

Источник: РБК

Read more...

Миссия

Продвигать аналитику для информирования и выработки доказательной политики, адвокатировать развитие частного сектора.

Портал ЭКОНОМИКА.BY

О портале

For using special positions

http://ekonomika.by

For customize module in special position

http://ekonomika.by

Template Settings

Color

For each color, the params below will give default values
Blue Green Red Radian
Select menu
Google Font
Body Font-size
Body Font-family