Весенние настроения на валютном рынке

До весны 2012 года на валютном рынке Беларуси наблюдался устойчивый тренд: население было чистым продавцом иностранной валюты, то есть продавало больше, чем покупало. Такая тенденция на валютном рынке наблюдалась с сентября прошлого года, когда власти вышли на рыночный курс белорусского рубля, и население, пострадавшее из-за девальвации, стало массово нести валюту в банки, чтобы поддержать свою покупательную способность.

В начале марта 2012 года глава Нацбанка Надежда Ермакова заявила, что за последние полгода (с сентября 2011-го) население продало банкам валюты на 1,5 млрд. больше, чем купило.

Однако данные за май 2012-го показывают, что на валютном рынке стали происходить изменения, и спрос на валюту со стороны населения вновь стал расти, причем существенно. В мае население купило в 1,5 раза больше инвалюты, чем в апреле.

Покупка и продажа валюты населением в январе-мае 2012 года*

Источник: данные Нацбанка

*с учетом безналичных операций

Наблюдатели предполагают, что возросший спрос на инвалюту в мае со стороны населения вызван совпадением ряда факторов.

«С одной стороны, сыграл свою роль сезонный фактор — накануне отпускного сезона традиционно увеличивается спрос на иностранную валюту со стороны населения. С другой стороны, курс доллара в Беларуси оторвался в мае от отметки 8000 и стал двигаться к величине 8500 рублей за доллар. Это спровоцировало определенный ажиотаж со стороны населения» — говорит аналитик Forex Club в Беларуси Валерий Полховский.

Следует отметить, что одновременно с населением увеличили спрос на инвалюту в мае и предприятия (резиденты Беларуси). По данным Национального банка, в мае по сравнению с апрелем спрос на иностранную валюту со стороны субъектов хозяйствования увеличился на 322,7 млн. долларов. В то же время предложение валюты со стороны юрлиц выросло в мае лишь на 48,7 млн. долларов.

Спекулятивный капитал уходит

Наряду с резидентами увеличили спрос на валюту в мае и нерезиденты, которые в мае купили инвалюты на 150 млн. долларов больше, чем продали.

Следует отметить, что в начале этого года было время, когда нерезиденты являлись чистыми продавцами инвалюты. Когда на белорусском рынке в первом квартале процентные ставки были высокими, а курс рубля стабильным, в страну приходил спекулятивный капитал. В последние же месяцы процентные ставки постоянно снижаются.

Тот факт, что нерезиденты с каждым месяцем покупают все больше валюты, свидетельствует о том, что спекулятивный капитал, который пришел в Беларусь в начале года, покидает страну.

Данные банковской статистики подтверждают тот факт, что банки-нерезиденты в мае стали активно выводить из белорусских банков средства в нацвалюте, которые были размещены в рублевых депозитах в начале года на фоне высоких процентных ставок.

Статданные Нацбанка, в частности, указывают, что по состоянию на 1 июня в белорусских банках объем рублевых средств нерезидентов составлял около 1,3 трлн. рублей, что почти в 3,5 раза больше, чем в начале года. Вместе с тем, отдельно в мае рублевые средства нерезидентов, размещенные в белорусских банках, сократились почти на 20% (на 313,1 млрд. рублей) по сравнению с апрелем и составили в начале июня упомянутые 1,3 трлн. рублей.

«Нерезиденты на фоне снижения процентных ставок стали выводить деньги из банковской системы Беларуси. Нацбанк уже заявил, что к концу года ставка рефинансирования снизится до отметки 22%. В то же время у участников рынка существуют сомнения, что инфляцию по итогам года удастся удержать на запланированном уровне (19-22%). Сохраняющиеся инфляционные ожидания и провоцируют отток капитала», — полагает Валерий Полховский.

Впрочем, пока наблюдатели не склонны драматизировать изменения, происходящие на валютном рынке, указывая на возможный их временный характер. Вместе с тем, статистика не может не беспокоить.

Чистый спрос на валюту (т.е. спрос за минусом предложения) со стороны нерезидентов, предприятий и населения в мае 2012 года составил минус 85,5 млн. долларов против чистого предложения валюты в размере 434,9 млн. долларов в апреле. Таким образом, в мае по сравнению с апрелем показатель ухудшился сразу на 520,4 млн. долларов.

«Центральный вопрос состоит в том, свидетельствует ли это о кардинальном развороте ситуации на валютном рынке или это временные изменения», — говорит аналитик Исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха.

По мнению эксперта, в случае, если экономические власти будут придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, серьезных потрясений на валютном рынке быть не должно.

«Если рост зарплат будет происходить в соответствии с повышением производительности труда, а процентные ставки будут снижаться постепенно, вполне вероятно, что майские изменения ситуации на валютном рынке будут носить временный характер», — резюмировал эксперт.

В общем, многое будет зависеть от предстоящих решений по повышению зарплат. Правительство, напомним, собирается в этом году еще дважды поднять ставку первого разряда — в августе и в октябре. Непонятно только, насколько эта ставка изменится.

Автор: Дмитрий Заяц

Источник: Белорусские новости