В краткосрочном периоде динамика денежной массы определяет динамику заработной платы, а в долгосрочном периоде связь наблюдается в обоих направлениях. К такому выводу пришла Александра Безбородова, ведущий экономист управления исследований Главного управления монетарной политики и экономического анализа Национального банка Беларуси.

В своем исследовании, результаты которого опубликованы в журнале «Банковский вестник», автор отмечает, что «в краткосрочном периоде прослеживается положительное влияние шока денежной массы на уровень заработной платы, в долгосрочном же, напротив, – негативное». Другими словами, на протяжении некоторого времени увеличение денежной массы в обращении действительно будет обеспечивать рост заработной платы населения, однако в долгосрочном периоде чрезмерная денежная эмиссия приведет к обесценению национальной валюты и тем самым не к повышению уровня доходов населения, а к его снижению в реальном выражении.

В результате проведения эконометрического анализа данных по экономике Беларуси автором было установлено, что «рост денежного агрегата М2 на 1% приводит в долгосрочной перспективе к снижению заработной платы в среднем на 0,085%». Достаточно невысокое значение эластичности, по мнению Александры Безбородовой, объясняется тем, что предложение денег не является основным фактором, воздействующим на уровень заработной платы.

Кроме того, в долгосрочном периоде, как отмечает автор, связь наблюдается не только от денежной массы к заработной плате, но и наоборот. То есть резкий рост заработной платы, не обусловленный ростом производительности труда, ведет к резкому росту совокупного спроса в экономике и соответствующему росту цен, что снижает покупательную способность денег и их объем в реальном выражении.

«Одной из особенностей национальной экономики Беларуси становится административный метод регулирования уровня заработной платы населения, зачастую не связанный с текущей макроэкономической ситуацией в стране. Одним из последствий проведения такой политики является чрезмерная денежная эмиссия», – отмечает автор. Данное положение полностью подтверждается ситуацией, сложившейся в экономике Беларуси в 2010 г., когда «проводимая экономическая политика была нацелена лишь на достижение целевых показателей пятилетки и увеличение доходов населения в период проводимой предвыборной кампании, не связанное с ростом производительности труда, что потребовало дополнительной денежной эмиссии». Такая политика привела к очередной девальвации национальной валюты, резкому росту инфляции и снижению покупательной способности доходов населения. Именно поэтому для белорусской экономики моделирование влияния прироста денежной массы на уровень заработной платы в современных условиях приобретает особую значимость.

Автор: Ольга Ярош

Источник: ЭКОНОМИКА.BY