wrapper

Новости - слайдер на главной

Финансовая стабильность

Словения: реформы по- средиземноморски

13-07-12-08Словения – маленькая средиземноморская страна (ровно в десять раз меньше Беларуси), все население которой равняется населению Минска. Она зажата между Италией, Австрией, Венгрией и Хорватией и считается самым тихим уголком ЕС, идеальным местом для продвинутых туристов. При этом Словения оказалась еще и самым экономически успешным государством из числа тех, что образовались после распада Югославии. В чем же секрет успеха?

Удачливый осколок большой страны

В момент распада Югославии в 1991 году Словения сумела избежать серьезных боевых действий. Война в ней длилась лишь 10 дней, и дело обошлось менее чем сотней погибших солдат и 31 сгоревшим танком. Получается, пока Сербия, Хорватия и прочие страны экс-Югославии яростно воевали друг с другом, Словения занималась собственным развитием.

Стоит заметить, что Словения приступила к экономическим реформам еще в 1986 году. И еще

один принципиально важный момент: реформами в этой стране всю ее новейшую историю занимались коммунисты, а либеральные экономисты стояли в стороне.

Представители либерального крыла словенского Союза коммунистов руководили страной до 2007 года. Причем каждый раз они приходили к власти вполне демократическим путем. Так, Милан Кучан в 1991 году стал первым президентом независимой Словении и занимал этот пост вплоть до 2002-го. Следующие пять лет страной руководил еще один бывший коммунист – Янеш Дрновшек, который долгие годы до этого был премьером. То есть лидеры в стране сменялись редко, что, в каком-то смысле, способствовало плавному и равномерному протеканию преобразований.

Безусловно, в момент старта реформ Любляна имела массу преимуществ. Двухмиллионная Словения была самой развитой из республик Югославии – уровень доходов в ней был в 2,5 раза выше среднего по стране. И если прежде словенский ВВП шел в экономику отсталых регионов вроде Косово, Боснии и Македонии, то с 1991-го он полностью оставался в стране.

На момент обретения независимости в Словении более половины поступлений в казну приходилось на транспорт, туризм и сферу услуг. При этом в стране были развиты металлургическая, фармацевтическая и электротехническая промышленности (многим белорусам известны такие марки, как Gorenje, Unior и др.). Промышленность давала порядка 40% доходов бюджета, разумно уравновешивая сферу услуг. Сельское хозяйство обеспечивало только 5% ВВП, но при этом полностью покрывало потребности страны в продуктах питания. Структура экономики Словении была близка к западной, поэтому реформы можно было провести без серьезных социальных потрясений.

Про деньги и приватизацию

Сразу после обретения независимости страна обзавелась собственной валютой. Словенский толар (Tolar – от слова «талер») был в употреблении с 1991 по 2007 год. Толар заменил собой югославский динар, а затем был выведен из обращения после перехода Словении на евро.

Одновременно с введением толаров словенские власти выпустили государственные облигации в валюте. Еще с югославских времен местные граждане могли иметь валютные накопления, потому облигации разошлись быстро. Тогда же прошла приватизация жилья, представляющая собой его выкуп (пусть и не за полную стоимость). В результате бюджет наполнился реальными деньгами, и Словении не пришлось просить иностранные кредиты, как Чехии или Польше.

Не было в Словении и одномоментной либерализации цен: госрегулирование длилось все 1990-е годы, при этом его объемы снижались постепенно.

Все перечисленное позволило принимать бездефицитные госбюджеты, что помешало разгулу гиперинфляции. В итоге подавляющее большинство населения сохранило платежеспособность, а уровень бедности в Словении до кризиса 2008-го не превышал 2%.

Словенская приватизация также была особенной. Власти отказались от идеи скорейшей и немедленной приватизации любой ценой. Рабочие местных предприятий получали государственные сертификаты, но они, в отличие от российских ваучеров, были именными, а не на предъявителя, т. е. продать их было нельзя. В результате многие люди стали реальными совладельцами предприятий.

Вхождение в «Большую Европу»

Начиная с 1993 года, экономика Словении стабильно росла. Вплоть до кризиса 2008-го в стране не было никаких массовых социальных выступлений, ВВП постоянно рос, средняя зарплата на стыке веков составляла $ 900.

В 2004 году государство вошло в ЕС, тогда же Всемирный банк признал Словению развитой страной (первой из всех бывших соцстран; в дальнейшем таковыми были признаны только Чехия и Польша).

В июне 2005 года словенское руководство приняло стратегию развития страны, в которой говорилось о необходимости в скором времени превысить средний по ЕС уровень доходов, до которого Словения все же не дотягивала. По сути, словенцы хотели превзойти по уровню жизни соседнюю Австрию, на которую они равнялись всю свою историю. В Австрии, к слову, на тот момент средняя зарплата превышала € 2 000.

В 2007 году Словению приняли в зону евро. На тот момент показатели словенской экономики (инфляция 3% и дефицит бюджета 6%) вполне соответствовали тем, при которых ЕС разрешает ввести общеевропейскую валюту.

(Не) убийственный кризис

Обогнать Австрию не успели – начавшийся в 2008 году кризис уже в 2009-м жестоко ударил по Словении.

Вступив в еврозону, маленькая страна утратила свои деньги и возможности финансового регулирования, и теперь любой переломный момент в другой стране ЕС бумерангом бил по ней. К тому же кризис высветил ряд ошибок словенских руководителей, сделанных ими после вхождения в ЕС. Тогда, стремясь привлечь новые иностранные инвестиции, они установили самую низкую в ЕС ставку налогообложения – 25%. В результате бюджет недосчитался изрядных сумм, а инвесторы с началом кризиса ушли. И тут выяснилось, что Словения задолжала кредиторам € 22 млрд, что составляло 70% ВВП. Получилось, что каждый словенец был должен иностранцам € 10 000.

Кризис в еврозоне сильно ударил по словенской экономике, ориентированной на экспорт. В 2009-м промышленное производство и экспорт упали более чем на 6%; инфляция была такой же – намного выше среднего показателя по ЕС. Уровень безработицы впервые после распада Югославии подобрался к 10%. Начались забастовки и акции протеста.

Руководство страны обратилось за международной помощью. Однако ЕС и МВФ поставили жесткое условие: сокращение госрасходов и повышение пенсионного возраста. В мае 2011-го в Словении прошел референдум по поводу повышения пенсионного возраста, но большинство его участников ответили «нет». Как результат, в сентябре премьер Пахор подал в отставку, и пришлось проводить досрочные выборы.

Теперь эксперты Всемирного Банка констатируют: политическое стремление стать ближе к Европе, войти в зону евро и догнать Австрию в какой-то момент надорвали силы словенского государства. И сегодня бывшая югославская республика уже не напоминает «эталон восточноевропейских реформ».

Но не все так плохо. Страна не оказалась в преддефолтном состоянии, она даже за кредитами не обращалась. В отличие от Греции, Португалии и Ирландии, у Словении есть достаточно сильные промышленность и сельское хозяйство, на которые она может опереться.

В начале 2012 года ведущие международные рейтинговые агентства Fitch и Moody’s понизили кредитные рейтинги Словении. Впрочем, на фоне других «неудачников ЕС» понижение выглядит смехотворным: с AA- до А+(может, стоит здесь пояснить что это значит?). То есть даже кризис в Словении проходит особенным образом – без фатального падения в бездну экономических проблем.

 

Источник: BEL.BIZ

 

Read more...

Науседа: В Литве рост экономики подкреплен заморозкой зарплат

05-07-12-13Аналитик банка SEB Гитанас Науседа утверждает, что в годы кризиса даже со снижением зарплат производительность труда в Литве росла, и это помогло литовским бизнесменам остаться конкурентоспособными на международном рынке.

Он считает, что если бы бизнесмены не давили на работников, Литву, возможно, постигла бы судьба Греции, когда инфляция снизила конкурентоспособность греческих товаров и услуг на мировом рынке.

В четверг Гитанас Науседа выступал на Национальной экономической конференции, организованной журналом Valstybė. В своем выступлении он, опираясь на данные по производству и распределению, много внимания уделял оценке общественного благосостояния.

«Простой гражданин, наверное, всегда реагирует одинаково: что мне с роста ВВП, если зарплата не растет или у меня нет работы», - прокомментировал специалист.

По словам Науседы, стоит упомянуть предложения группы экономистов под руководством Штиглица, каким образом следует оценивать благополучие жителей. В рекомендациях указывалось, что для оценки благосостояния нужно оценивать показатели не производства, а доходов и потребления, оценивать его с точки зрения домашнего хозяйства и уделять больше внимания показателям доходов и распределения хозяйства, включить в оборот деятельность за границами «рынка» и т.д.

«Оценка благосостояния – это не материальный уровень жизни, это и образование, и просвещение, и политический голос, и социальные связи, и чувство безопасности и т.д. Благополучие должно анализироваться комплексно, а не по отдельным показателям», - утверждает Науседа.

В качестве примера абстрактности одного показателя экономист привел среднюю заработную плату.

«Ее можно использовать в сравнении с прежними периодами. Однако это не говорит, сколько человек зарабатывает по сравнению с жителями других стран», - сказал Науседа. Зарплату можно перевести в евро и сравнить с зарплатами в других странах, однако и такое сравнение не будет точным – у евро в Литве и Швейцарии разная покупательская способность.

 

Источник: ru.DELFI.lt

 

Read more...

В британской армии пройдут крупнейшие реформы за 100 лет

05-07-12-02Согласно планам британского министерства обороны, вооруженные силы страны ожидает крупнейшая за последнее столетие реструктуризация.

Власти намерены к 2020 году сократить общее число военнослужащих почти на 20% - с 102 тыс. до 82 тыс. человек.

Это примерно половина от численности британской армии времен "холодной войны", когда в ней насчитывалось свыше 163 тыс. человек.

Число резервистов при этом увеличится вдвое и к 2020 году достигнет 30 тыс. человек.

По словам экспертов, выделяемых бюджетных средств не хватает на то, чтобы вооружать и экипировать армию должным образом.

Судя по всему, многим подразделениям в составе существующих полков предстоят серьезные реформы.

Ожидается, что будут упразднены пять из 36 пехотных батальонов, четыре бронетанковых подразделения сольют в два, а число обслуживающего персонала - к примеру, инженеров и логистиков - сократится на 30%.

Две в одной

Бывший командующий британской армии лорд Даннатт считает, что в ближайшие годы из вооруженных сил будут уволены не менее 11 тыс. военнослужащих.

Тем временем министр обороны Британии Филип Хэммонд заявил, что армия нового образца по-прежнему будет представлять собой "эффективную и хорошо вооруженную военную силу".

Однако отныне, по словам министра, ей в большей степени придется полагаться на резервистов, союзников и привлеченные по контрактам частные фирмы.

Кроме того, все более значительную роль будут выполнять так называемые "военнослужащие на полставки", живущие не в казарме, а у себя дома.

Военный обозреватель Би-би-си Джонатан Бил предполагает, что существующую армию фактически разделят на две части.

По его словам, основу первой будут составлять силы быстрого реагирования, состоящие из хорошо обученных регулярных подразделений.

Вторая же, в состав которой войдут резервисты, будет нести службу на объектах (например, по защите Фолклендских островов), направлять в различные точки мира группы инструкторов и советников, а также принимать участие в миротворческих миссиях и в церемониях.

 

Источник: BBC Russian


 

Read more...

У Соединенных Штатов новая энергостратегия

29-06-12-05_copyСША рассчитывают вдвое сократить поставки нефти с Ближнего Востока к 2020 году, а еще через 15 лет и вовсе отказаться от них. Это станет возможным благодаря применению новых технологий - бурению на шельфе и добыче сырья из сланцевых пород и нефтеносных песков. Новая стратегия внесет коррективы не только в американскую экономику, но и во внешнюю политику. В выигрыше окажется Китай, а в проигрыше - Россия, считают эксперты, опрошенные РБК daily.

Согласно прогнозу правительства США, страна урежет поставки с Ближнего Востока, Африки и Европы с более чем 4 млн баррелей до 2,5 млн баррелей в день уже в 2020 году. При этом импорт из стран - членов ОПЕК упадет с нынешних 1,6 млн до 860 тысяч баррелей в день. Более того, к 2035 году поставки нефти с Ближнего Востока и вовсе могут практически прекратиться, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на аналитиков ОПЕК.

"США постепенно снижают свою зависимость от Ближнего Востока. До недавнего времени это делалось при помощи снижения потребления нефти в целом и увеличения поставок "черного золота" из Латинской Америки и Западной Африки, где у американских компаний хорошие позиции. Однако месторождения шельфовой нефти и нефтеносные пески Канады делают возможным для США стать независимыми от импорта к 2020 году, - подтвердил изданию РБК daily экономист Оксфордского института энергетических исследований Уилли Ульсен. - Тем не менее США, скорее всего, сохранят импорт, но в основном из Западной Африки, нефть которой в наибольшей степени подходит для их перерабатывающих заводов".

Развитие производства нефти внутри США в последнее время активно подпитывалось инвестициями. По данным IHS Cambridge Energy Research Associates, 48% мировых инвестиций в нефтепроизводство (320 млрд долларов) пришлось на США и Канаду.

Новые технологии, удешевляющие добычу ресурсов, также внесут значительные коррективы в энергетическую политику Америки. "Согласно нашему прогнозу, транспортный сектор США - основной внутренний потребитель нефти - будет переходить на природный газ. В США и Канаде сосредоточены значительные резервы сланцевого газа. Это даст существенный толчок развитию транспортного сектора Америки, что является одним из приоритетов президента Барака Обамы", - считает Ульсон.

"В области энергетической политики наибольшее влияние на Обаму оказывают идеи Дика Чейни (ближайшего соратника президента Джорджа Буша), который в глобальной энергетической стратегии США отмечал следующие ключевые моменты: развитие внутреннего производства для снижения зависимости от импорта энергоресурсов, контроль над Ближневосточным регионом в качестве механизма экономического давления на основных импортеров нефти, доминирование флота США на азиатских морских транспортных путях", - говорит директор Института стратегических оценок и анализа Вагиф Гусейнов.

Вашингтон подчеркивает, что, несмотря на сокращение поставок нефти, Ближний Восток по-прежнему будет находиться в центре внешней политики страны, так как именно этот регион во многом определяет мировые цены на "черное золото". "Мы заинтересованы в том, чтобы рынки оставались стабильными", - сказал представитель энергетического подразделения Госдепартамента США Карлос Паскуаль. Сейчас цена нефти на внутреннем рынке США составляет 83 доллара за баррель, но уже в 2013 году может опуститься до 65 долларов.

Что касается ближневосточных стран - экспортеров нефти, то они без рынков сбыта не останутся. Потребность в энергоресурсах растет как в самом регионе, так и в соседней Азии. Не случайно Саудовская Аравия и Кувейт сейчас вовлечены там в проекты по строительству НПЗ, которые будут заниматься переработкой ближневосточной нефти. Важными потребителями, в частности, станут китайцы. "Битва за нефть и газ в будущем перенесется на рынки Азии", - не сомневается Ульсен.

В то же время для многих других стран - экспортеров нефти новая американская стратегия, обернувшаяся глобальным снижением цен, уже сейчас оказывается невыгодной. "Значительное падение котировок может оказаться губительным для тех стран, которые не идут в фарватере политики США. Это касается в первую очередь Ирана, Венесуэлы и России, чьи бюджеты еще недавно формировались исходя из цены 100-120 долларов за баррель. Все это дает основание США и их союзникам рассчитывать на успех их новой энергетической политики не только на Ближнем Востоке, но и во всем мире", - считает Гусейнов.

 

Источник: Newsru.com


 

Read more...

Путин пообещал ввести интернет-демократию

22-06-12-13Все инициативы, за которые подпишутся 100 тысяч пользователей в интернете, будут рассмотрены федеральным парламентом. Это обещание президент РФ Владимир Путин дал 21 июня на экономическом форуме в Петербурге.          Механизм работы подобной интернет-демократия остался не уточненным. Пока, неясно, появится ли у интернет-активистов возможность законодательной инициативы или их предложения просто будут иметь в Госдуме особый статус.

Сейчас, сбор подписей в интернете, осуществляемый различными активистами, не имеет юридической силы и работает в основном катализатор рассмотрения проблем.

Согласно части 1 статьи 104 Конституции РФ, вносить законопроекты в Госдуму имеют право президент, члены обеих палат парламента, правительство, региональные парламенты, Конституционный, Верховный и Арбитражный суды РФ, однако вопросы должны находиться в соответствующем ведения.

До сих пор, Путин, практически не проявлял интереса к деятельности интернет-пользователей и на текущий момент он не пользуется социальными сетями.

В своем выступлении на форуме Путин заявил, что построить экономику можно только в том случае, если в стране есть зрелое гражданское общество. Открытый диалог со всеми политическими силами поможет выработать "единый и принимаемый подавляющим большинством граждан России ответ на вопрос о приемлемой и эффективно работающей в наших условиях формуле национальной модели демократии и развития", - таковы слова президента РФ.

Путин уточнил, что все политики, которые считают себя таковыми, должны работать в правовом поле. "Каждый политик должен выражать позицию исключительно в рамках закона и не разрушать гражданский мир", а «жажда перемен может быть опасной и привести к разрушению гражданского мира и самого государства», - таково мнение Президента РФ.

 

Источник: ALE.BY

 

Read more...

Центробанк Китая впервые с 2008 года пошел на резкое смягчение денежно-кредитной политики

07-06-12-19Меры призваны поддержать экономику, замедляющуюся на фоне проблем в Европе – основном рынке сбыта для страны, и подтолкнуть западных коллег к принятию аналогичных мер. Китай рискует, предупреждают эксперты.

Народный банк Китая в понизил базовую ставку по депозитам с 3,5% до 3,25% годовых, а также ставку по кредитам — с 6,56% до 6,31% годовых. Кроме того, регулятор пошел на серьезное смягчение денежно-кредитной политики.

Впервые в истории банкам КНР разрешено предлагать кредиты по ставке на 20% меньшей (до этого было 10%), а депозиты — по ставке на 10% большей, чем базовая. Таким образом, максимально возможная ставка по депозитам в банках Китая выросла с 3,5% до 3,58%, а минимальная по кредитам снизилась с 5,9% до 5,05%.

Ставка рефинансирования в Китае понижена впервые с декабря 2008 года. Тогда во время финансового кризиса Пекину пришлось потратить $586 млрд (4 трлн юаней) на пакет стимулирующих мер.

Нынешнее решение вызвано опасениями усиления долгового кризиса в Европе — главном рынке сбыта КНР. В первом квартале 2012 года экспорт Китая в Европу сократился на 2%. «Есть риск распада еврозоны, и этот риск растет», — говорит глава суверенного фонда China Investment Corporation Лю Цзывей, его цитирует The Wall Street Journal.

Экономика КНР замедляется: промпроизводство в апреле сократилось до 9,3% после 11,9% в марте, что стало самым худшим результатом со времени финансового кризиса. ВВП в январе — марте вырос на 8,1%, это уже пятый по счету квартал, в котором наблюдается снижение темпов роста.

После решения Народного банка аналитики опасаются, что темпы роста китайской экономики замедлятся еще сильнее. «Снижение ставки состоялось немногим раньше запланированного, а значит, новые экономические данные могут оказаться хуже прогноза», — говорит руководитель исследований в Z-Ben Advisors Хоухоу Чжан.

«Статданные, которые выйдут на следующей неделе, должны быть очень слабыми, а инфляция — серьезно замедлиться», — прогнозирует экономист Mizuho Securities Asia Ltd, бывший сотрудник ЕЦБ Шэн Цзянгуан.

Снижение ставки стало неожиданностью, а смягчение требований к банковским ставкам, по словам главного экономиста по Китаю в UBS Ванг Цао,«беспрецедентно» и стало «исторической вехой в либерализации процентных ставок».

Сделанное за десять дней до саммита G20, который пройдет 18—19 июня в Мексике, снижение ставки в Китае может оказать влияние на ход встречи.

«Ход Китая окажет давление на европейских лидеров в плане принятия стимулирующих мер и немного сместит фокус с краткосрочных мер бюджетной экономии,— говорит экономист Brookings Institution Эвар Прасад. — Это укрепляет позиции МВФ, США и других, кто призывал Европу применять больше мер поддержки».

Для самого Китая решение центробанка несет определенные риски. Так, сниженная ставка угрожает возобновлением раздувания пузыря на рынке недвижимости и усугубляет дисбаланс экономики, где инвестиции — преобладающий источник роста», — говорит экономист Capital Economics Ван Циньвэй. — Невозможно представить более четкий сигнал правительственной поддержки роста экономики, но еще один раунд стимулирования ухудшит, а не улучшит экономику».

В связи с положением, в котором оказалось правительство КНР, Financial Times вспоминает ситуацию в шахматной партии, когда невозможен полезный или нейтральный ход — «цугцванг».

Тем не менее центробанку Китая придется пойти на этот шаг еще раз, уверены эксперты. «Это станет началом цикла понижения ставок, в этом году состоится как минимум еще одно понижение», — уверен Цзянгуан. «Вероятно, понадобится более одного понижения ставки, чтобы вернуть рост экономики», — говорит Чжан.

 

Источник: www.gazeta.ru


 

Read more...

В России введут систему патентов для малого бизнеса

31-05-12-02Всего от пятисот рублей до пяти тысяч рублей обойдется малому бизнесу приобретение патента на занятие определенным видом деятельности. Такую минимальную и максимальную планку по стоимости патента планируется прописать в проекте закона о патентной системе налогообложения, сообщает "Российская газета".

Его второе чтение начнется в Госдуме 6 июня, рассказала журналистам директор департамента развития малого и среднего предпринимательства минэкономразвития Наталья Ларионова.

Правда, стоимость патента еще будет зависеть от региона. Но изменять ее субъекты смогут только в рамках планки, установленной федеральным законом. Предполагается, что патентная система сборов с бизнеса заработает в полную силу со следующего года. А до ноября 2012 года региональные парламентарии должны будут принять собственные законы о патенте, регулирующие этот вид сбора на местах. При этом предприниматели получат право купить сразу несколько патентов. Ограничений в этом плане не будет. Всего  патент будет выдаваться на 47 различных видов предпринимательской деятельности. Это минимальный перечень, который будет утвержден на федеральном уровне, его пропишут в Налоговом кодексе. Сейчас он все еще корректируется. Регионы получат право этот список дополнять новыми видами деятельности в зависимости от специфики местного производства. Но "выкинуть" что-то из федерального перечня они не смогут - можно будет действовать только в сторону расширения списка.

Выдавать патенты планируется в налоговой инспекции по месту жительства. Новость, которая может многих обрадовать: заявление на приобретение патента надо будет писать в свободной форме, без скрупулезного заполнения полей документа. Кроме того, с покупкой патента из жизни предпринимателя уйдут такие вещи, как подача налоговой декларации и бухгалтерский учет. Эту "индульгенцию" бизнесмену можно будет приобрести на различные сроки, начиная от одного месяца и заканчивая годом. Правда, полной замены действующего сейчас единого налога на вмененный доход (ЕНВД) на новый вид сбора в следующем году не произойдет. По словам Ларионовой, оба вида налогов для бизнеса пока будут действовать параллельно. "ЕНВД просуществует до 1 января 2018 года. Таким образом, для плавной его замены патентной системой дается переходный период в пять лет", - уточнила Ларионова.

При этом полноценное введение патентного налогообложения со следующего года только один из шагов по поддержке малого бизнеса. "Малышей" будут привлекать и в систему госзакупок. В будущем, по словам Ларионовой, 90 процентов таких контрактов (кроме оборонки) будет отрабатывать малый и средний бизнес. Какими путями это будет достигнуто? Для этого, в частности, для совершения госзакупок привлекут муниципалитеты. Логично, что для приобретения, например, мебели в один детский сад  местная власть скорее воспользуется услугами "малышей", нежели представителей крупного бизнеса. Предусмотрено также и правило "второй руки", которое пока у нас в стране еще не работает. Его суть в том, что при выигрыше прав на совершение госзаказа крупный игрок должен привлечь к его выполнению и "малыша".

Если говорить о перспективах малого и среднего бизнеса в России на ближайшие годы, то необходимо будет уходить от торговли в сторону высокотехнологичного производства. "Благодаря этому вырастут инвестиции, общий оборот и число компаний", - считает Ларионова.

 

Источник: Российская газета

Read more...

Хотя облигации традиционно считаются низкодоходным и малорисковым активом, на них можно неплохо заработать

23-05-12-21Облигации США и Германии традиционно наиболее популярны среди инвесторов, но в настоящее время эксперты дружно советуют частным инвесторам не вкладывать в них деньги. Дело в том, что сейчас они обеспечивают крайне низкую доходность. В частности, десятилетние американские бонды приносят менее 2% годовых, а немецкие и того меньше – 1,6%. Это меньше уровня инфляции в обеих странах. Нет особых надежд и на потенциальный рост их доходности, по крайней мере, Федеральная резервная система США заявляет, что не собирается поднимать ставки до 2014 года.

С другой стороны, хотя обязательства многих стран считаются и не столь надежными, как бумаги США и Европы, их доходность порой может быть довольно высокой. А надежность многих эмитентов на самом деле не уступает надежности США и Германии. Так, например, Россия в марте 2012 года осуществила выпуск еврооблигаций в долларах. Их размещение оказалось очень удачным: $2 млрд. на 5 лет были получены под 3,25% годовых, еще $2 млрд. на 10 лет – под 4,5%, а $3 млрд. на 30 лет – под 5,625%. На мировом рынке это считается высокой доходностью. Аналогичные ценные бумаги Мексики и Бразилии в настоящее время размещаются под более низкий процент.

Можно найти страны, которые выпускают облигации и под более высокий процент, но это уже связано с более высоким риском инвестиций. В частности, Испания в апреле 2012 года  разместила свои десятилетние бонды с доходностью 5,74%. Есть и более высокие ставки. В частности, доходность 10-летних еврооблигаций Португалии в последние месяцы доходила почти до 14%. Подобные ставки уже являются более чем привлекательными, однако особенно увлекаться ими опасно, так как можно столкнуться с дефолтом. Что показывает пример Греции.

Существует еще один способ увеличения доходности от вложения средств в облигации, правда, связанный с большим риском. Речь о спекулятивных операциях с облигациями. Дело в том, что различные страны время от времени попадают в состояние кризиса, в связи с чем цены на их бумаги существенно падают. Причем, далеко не всегда это оправдано, поскольку в большинстве случаев к дефолту это не приводит, и цены вскоре восстанавливаются. Поэтому, если приобретать такие облигации на минимуме их цены, можно хорошо заработать. За примерами далеко ходить не надо – подобная история произошла с белорусскими бондами в 2011 году.

Купив белорусские еврооблигации, например, в октябре 2011 года, и продав их в феврале 2012-го можно было заработать около 10% всего за 4 месяца! Даже сейчас покупать белорусские облигации резидентам Беларуси выгоднее, чем хранить валютные сбережения в белорусских банках. Достаточно сравнить доходность вкладов, скажем, в Беларусбанке (8% годовых) и облигаций Минфина (12%). Притом что надежность Минфина вряд ли уступает надежности банка.

Подробнее об этом – читайте в печатной версии свежего номера журнала «Дело», главная тема которого – образование и карьера.

 

Источник: Дело

 

Read more...

Миссия

Продвигать аналитику для информирования и выработки доказательной политики, адвокатировать развитие частного сектора.

Портал ЭКОНОМИКА.BY

О портале

For using special positions

http://ekonomika.by

For customize module in special position

http://ekonomika.by

Template Settings

Color

For each color, the params below will give default values
Blue Green Red Radian
Select menu
Google Font
Body Font-size
Body Font-family