Но все, кто хотя бы немного разбирается в вопросах монетарной политики, понимают: выйти на единый курс намного проще, чем его удержать! Поскольку факторов, которые могут негативно сказаться на стабильности «зайчика», довольно много.
Во-первых, это денежно-кредитная политика государства. Вроде бы она должна оставаться жесткой, что подразумевает отказ от эмиссионного кредитования экономики в долгосрочной перспективе. В проекте Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2012 год на этот счет говорится ясно и недвусмысленно: «Национальный банк не будет предоставлять финансовые ресурсы банкам для последующего кредитования государственных программ. Кредитная эмиссия Национального банка будет осуществляться исключительно на рыночных условиях и на короткие сроки с использованием стандартных инструментов регулирования ликвидности банков». Кроме того, в 2012 году предполагается ограничить суммой в Br7 трлн. (примерно $0,8 млрд.) кредитование госпрограмм правительством за счет расходования его депозитов в Нацбанке.
Но при этом непонятно: откуда взялись средства на недавнее весьма существенное повышение зарплат в среднем по стране более чем на 13% и на объявленное недавно повышение пенсий на 22%? Ведь именно от такого шага не далее как этим летом предостерегал правительство Международный валютный фонд. Кроме того, бизнес-сообщество явно обеспокоили недавние заявления Президента Беларуси. Встречаясь с председателем правления Банка ВТБ Андреем Костиным, Глава государства упрекнул банки в нежелании оказывать помощь реальному сектору, а позднее устроил «разнос» правительству за слишком рыночный курс.
Во-вторых, по-прежнему неизвестно, как повлияет на курс большой отложенный спрос на валюту. По некоторым оценкам, в пересчете на валюту он в ближайшие месяцы может составить около $1,5 млрд. Наконец, в-третьих, нельзя списывать со счетов ситуацию на мировых финансовых рынках, ожидающих прихода «второй волны» финансового кризиса. Для нас это может означать пересыхание и без того чахлых «ручейков» внешних заимствований, а также необходимость вливания средств в финансовый сектор. В России уже подсчитали, что на это может потребоваться от 2,5 млрд. до 4 млрд. российских рублей. Найдутся ли у правительства и Нацбанка ресурсы для поддержания белорусского рубля и национальной банковской системы?
Подробнее об этом читайте в печатной версии свежего номера журнала «Дело», главная тема которого – «Строительство и недвижимость». А из рубрики «Личный капитал» вы сможете узнать, как заработать на колебаниях валютных курсов.
Источник: Дело