В третьем квартале (по результатам первых двух месяцев) сальдо текущего счета платежного баланса было положительным и составило 1,9% к ВВП (рис. 1).
Рис. 1. Сальдо текущего счета платежного баланса
Примечание. III* – первые два месяца третьего квартала
Судя по данным внешней торговли за сентябрь, по результатам третьего квартала положительное сальдо текущего баланса может вырасти с 1,9% до 2,6% к ВВП. При этом сальдо баланса услуг значительно улучшится, а сальдо баланса товаров ухудшится.
Сальдо внешней торговли товарами остается отрицательным с середины 2012 года (рис. 2).
Рис. 2. Сальдо внешнеторгового оборота товаров
В 2015-2016 годах отрицательное сальдо в торговле товарами во многом обусловлено ухудшением условий торговли энергетическими товарами (рис. 4). «Снижение цен на нефть приводит к меньшему снижению цен на импорт сырой нефти, которую Беларусь завозит из России, по сравнению со снижением цен на нефтепродукты, которые Беларусь экспортирует, что обусловлено механизмом налогового маневра, действующего в России с конца 2014 года. Налоговый маневр предполагает постепенное снижение экспортной пошлины на нефть, что приводит к удорожанию импорта для Беларуси за счет роста себестоимости российской нефти. Если до налогового маневра пошлина в среднем составляла 350 долл. за тонну нефти, то налоговый маневр привел к постепенному ее снижению до 80 долл. за тонну нефти в I-м полугодии 2016 г.», отмечал в апреле управляющий ЕФСР ЕАБР.
Средняя цена экспорта одной тонны нефтепродуктов в январе-августе 2016 года (год к году) снизилась на 141 USD, в то время как средняя цена импорта тонны сырой нефти – лишь на 56 USD. Физические объемы экспорта нефтепродуктов и импорта сырой нефти снизились примерно одинаково (на 10%). В результате выручка от экспорта нефтепродуктов сократилась на 1,9 млрд. USD, а платежи за импорт сырой нефти – лишь на 1,1 млрд. USD. Это стало основной причиной ухудшения сальдо по внешней торговле товарами.
При этом торговля остальными товарами в последние два года в целом носит сбалансированный характер (рис. 3). В январе-августе текущего года положительное сальдо в торговле неэнергетическими товарами составило 400 млн. USD (в прошлом году за аналогичный период – 372 млн. USD).
По итогам года ожидается отрицательное сальдо и по энергетическим, и по остальным товарам, поскольку в четвертом квартале традиционно наблюдается значительное отрицательное сальдо (рис. 3). Это обусловлено подготовкой к отопительному сезону и к новогодним праздникам, что приводит к увеличению объемов импорта.
Рис. 3. Декомпозиция сальдо по товарам платежного баланса
В январе-августе текущего года дефицит текущего баланса составил 1 402 млн. USD или 4,6% к ВВП (рис. 4.) Для сравнения за аналогичный период предыдущего года он был равен 836 млн. USD или 2,2% к ВВП.
Рис. 4. Сальдо текущего счета платежного баланса
Согласно прогнозу правительства, утвержденному на 2016 год, дефицит текущего баланса не должен превысить 1 547 млн. USD или 2,9% к ВВП (рис. 5). Эта величина была принята из расчета, что данный дефицит удастся финансировать в основном за счет притока прямых иностранных инвестиций. Это позволило бы избежать существенного роста внешнего долга, обеспечить бездефицитный платежный баланс и не допустить тем самым сокращения золотовалютных резервов.
Если сравнить размер отрицательного сальдо января-августа текущего года с аналогичным периодом предыдущего года, а также учесть, что четвертый квартал традиционно вносит наибольший вклад в его формирование, то становится очевидным, что официальный годовой прогноз по данному показателю не будет выполнен (рис. 5).
Рис. 5. Сальдо текущего счета платежного баланса
Примечание. 2016 F – прогноз правительства на 2016 год.
Дефицит текущего счета, по оценке CASE Belarus, составит в 2016 году 5,4% к ВВП. Это согласуется с сентябрьским прогнозом МВФ и октябрьским прогнозом ЕБРР – минус 4,9% к ВВП.
Автор: Владимир Акулич
Источник: EKONOMIKA.BY